根据瑞穗证券和高盛集团的分析师称，货币波动性下降正在减少风险，为新兴市场套利交易提供新的支持。
摩根大通公司的数据显示，本季度新兴市场货币波动性下降了约1.3个百分点，降幅超过了追踪七国集团货币的类似指标。这两个指数之间的比率上周跌至2013年以来的最低水平，并且随着美元区间波动，这一趋势可能会持续下去。
外汇波动性的下降正值关键时刻，美元走稳之际，美元融资的新兴市场套利交易回报已经开始下滑。央行的干预也有助于控制波动。由于套利交易——即借入低收益资产投资于高收益资产——高度暴露于短期外汇波动，因此市场越平静，风险就越低。
瑞穗证券首席策略师大森将树表示：“外汇波动率低有利于新兴市场套息交易，因为风险调整后的收益率更高。” 他还表示：“新兴市场外汇交易量正在放缓，因为实际外汇波动范围，尤其是亚洲地区的波动范围已经收窄，中国、印度、印度尼西亚和韩国等国的央行都在积极平抑即期汇率，以控制波动性和中间价。”
一项衡量通过美元融资的八种新兴市场套息交易的指标在第三季度下滑，回报率约为1.4%。彭博指数显示，相比之下，今年前两个季度回报率超过4%。
高收益的新兴市场货币仍然具有吸引力，墨西哥、巴西和哥伦比亚的三个月远期隐含收益率达到7%或更高。随着外汇波动性减弱，投资者更有信心即期汇率的波动不会侵蚀这些回报。
高盛策略师Kamakshya Trivedi和Danny Suwanapruti等人在周三的一份报告中写道，“更广泛的资产类别波动性定价下降”对新兴市场套息交易的表现构成支撑。
原文链接： https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-09-26/em-carry-trade-appeal-boosted-by-easing-fx-swings-analysts-say?srnd=phx-markets
