美国股市今年表现强劲，创下超过20个历史新高，但摩根大通（JPMorgan Chase & Co.）交易部门警告称，美联储的下一步行动可能会抑制投资者的热情。
该银行全球市场情报主管安德鲁·泰勒表示：“目前的牛市感觉势不可挡，随着之前的支柱减弱，新的支撑正在形成。” 如果美联储在9月17日的会议上按预期降息，这“可能会演变成‘卖新闻’事件，因为投资者会撤回资金。”
摩根大通的交易部门周一在一份报告中维持了他们较低置信度的战术性看涨观点，同时指出了包括通货膨胀、就业和贸易战在内的多个风险因素。他们还指出，散户投资者通常会在9月份减少参与，而回购自家股票的企业也变少了。
标准普尔500指数已经从特朗普总统在全球贸易战中打响第一枪时触及的4月份低点上涨了超过30%。股市到目前为止表现出了韧性。但随着关税的影响刚刚开始显现，以及最近疲软的就业数据公布，投资者在美国股市通常表现最差的月份即将到来之际，正处于预期降息前的紧张状态
自8月末以来，标普500指数一直横盘整理，每次涨跌幅度均小于0.9%，稳步攀升至新高。7月份也出现了类似的情况，当时该基准指数整整一个月没有出现1%的单日波动——这是两年内最长的平静期。
泰勒对即将到来的联邦公开市场委员会会议的担忧表明，虽然周四公布的消费者价格指数不太可能阻止美联储降息，但上市公司和私营公司对通胀的评论表明，未来还会有更多的“关税引发的成本转嫁”，其速度和幅度尚不清楚。此外，降息可能会刺激劳动力需求，进而引发工资通胀，而工资通常具有“粘性”。
与此同时，九月份通常会有一系列因素共同抑制市场表现。养老金和共同基金会在季度末重新平衡投资组合，而零售购买活动往往在九月份减弱，美国企业会在发布第三季度财报前停止股票回购——这是市场的重要支撑。
然而，当美联储进行非衰退性降息时，九月份却能打破通常的季节性疲软。彭博资讯策略师Nathaniel Welnhofer分析的数据显示，自1971年以来，标普500指数在九月份平均下跌1%，但在央行降低借贷成本且经济未收缩的月份，该指数上涨了1.2%。
上周，摩根士丹利的Michael Wilson承认了季节性疲软，但建议逢低买入。摩根大通的交易部门支持购买与芝加哥期权交易所波动率指数相关的期权。
鉴于风险升高，“我们喜欢VIX看涨期权价差或VXX多头作为对冲，以及防御性板块的部分，”Tyler的团队写道。他们还建议股票投资者考虑增加黄金配置，因为降息预期会削弱美元。
原文链接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-09-08/stocks-at-risk-of-sell-the-news-drop-on-fed-rate-cut-jpmorgan-traders-say?srnd=phx-markets
