全球铜市场经历了极端的失调，上周因对关键工业金属征收关税的潜在可能性，导致美国和全球价格之间出现创纪录的差距。摄影师：Qilai Shen/Bloomberg
贸易战和供应问题正将一篮子商品推向两年多来的最高水平。铜市场对关税威胁做出了反应。而南美的干旱则抑制了全球玉米库存的前景。
以下是本周全球商品市场中需考虑的五个重要图表。
商品
全球贸易冲突的不断升级正在重新点燃价格压力并颠覆供应链，将一个关键商品指标的价格推至两年高点。彭博商品现货指数——包括金属、能源和农产品的一篮子原材料——今年上涨近8%，达到了自2022年12月以来的最高水平。
铜
全球铜市场正经历极端的失调，因为关键工业金属的关税潜力导致上周美国与全球价格之间出现创纪录的差距。美国总统特朗普威胁要对铜征收关税，但他没有说明具体税率或何时开始。尽管如此，贸易限制的前景仍在激励着疯狂交易，纽约商品交易所的铜期货价格周五飙升至比伦敦金属交易所价格的创纪录溢价，伦敦金属交易所经历了剧烈的逼空。
石油
近期，俄罗斯的原油流动成为石油市场的一个关键焦点，关于制裁和乌克兰战争的谈判可能会在接下来的几周内推动价格上涨。布伦特原油的即期价差——在近期期货供应被预计短缺时扩大，而在供应充足时收窄——上个月大幅上涨，因为买家在拜登政府末期出台的严格新限制后寻求替代俄罗斯石油。这一措施由于替代供应的大幅增加及乌克兰和平谈判的可能性而有所缓解。
农业
阿根廷和巴西部分地区持续干旱，迫使美国农业部下调全球玉米库存的预期，而食品通货膨胀仍然顽固。该机构预计库存为2.903亿公吨，创四年来新低，基准期货在芝加哥的交易价格接近2023年8月以来的最高水平。美国农业部表示：“一月和二月初的高温和干旱降低了阿根廷关键中央种植区早播玉米的产量预期。”
航空燃油
尽管有推向净零排放的努力，但根据彭博新能源财经（BloombergNEF）和国际能源署（International Energy Agency）的数据，全球航空燃油需求预计将到本世纪中叶每天超过 1100 万加仑。这包括航空燃油、航空汽油和可持续航空燃料的混合。超过 40 家航空公司设定了到 2050 年实现净零排放的目标，但彭博新能源财经的观点是，若不进行“重大的政策干预”并结合技术进步，这一目标将无法实现。
原文链接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-02-16/five-key-charts-to-watch-in-global-commodity-markets-this-week
