- 东亚春天在过去几个月增加了中国互联网公司的名称
- 在风险回报方面，中国“比印度更具吸引力”：Candriam
DeepSeek在人工智能方面的突破正在推动股票基金从印度回流至中国。
对DeepSeek驱动的技术反弹的乐观情绪，加上对更多经济刺激措施的期待，对冲基金以数月来最快的速度涌入中国股票。相比之下，由于对宏观增长放缓、企业收益减速和昂贵的股票估值的担忧，印度正经历创纪录的资金外流。
在这样的重新分配中，中国的在岸和离岸股市在过去一个月中总价值增加了超过1.3万亿美元，而印度市场则缩水了超过7200亿美元。MSCI中国指数有望连续第三个月 outperform 印度同行，这是两年来最长的连续表现。
Eastspring Investments的亚洲股票投资专家Ken Wong表示，DeepSeek显示“实际上中国拥有一些在整个AI生态系统中占据重要部分的公司。”他的公司在过去几个月中增加了中国互联网的持股，同时削减了那些“远远超出其估值倍数”的小型印度股票。
这一轮转变标志着过去几年对印度的重心发生了180度的转变，资金正在从中国流向印度。这一变化基于印度基础设施支出的激增以及其作为中国替代制造中心的潜力。以国内为重点的印度在唐纳德·特朗普的关税计划下也被视为相对安全的避风港。
中国似乎在对其投资吸引力进行根本性重新评估后，正在恢复其昔日的魅力，特别是在科技领域。在不久前因企业打压而吓跑投资者之后，北京实际上可能会推动新的人工智能主题，正如包括阿里巴巴集团创始人马云在内的企业家被邀请与国家最高领导人会面所表明的那样。
Candriam的基金经理维韦克·达万表示，与DeepSeek相关的发展可能会帮助提升中国的经济以及市场，提供持续的提振。“如果将所有因素结合在一起，从风险回报的角度来看，中国在当前的格局下比印度更具吸引力。”
估值差异也增加了中国的吸引力。MSCI中国指数的交易估值仅为未来收益预期的11倍，而MSCI印度指数则约为21倍。
对彭博社有关一些大型活跃亚洲股票基金地区配置的数据分析显示，大多数基金最近几个月正在减少对印度股票的投资，并增加对中国股票的投资。
根据Man Group亚太（日本除外）股票负责人Andrew Swan的说法，尽管DeepSeek帮助加速了流入中国的资金，但即将可能宣布的进一步中国刺激措施仍然很重要。
Swan表示：“我们认为政策现在将转向消费，并有针对性地鼓励目前高水平的储蓄得到利用。”他管理的Man亚太（日本除外）股票基金在过去一年中将其对中国的投资比例从30%提高到40%，同时将对印度的投资比例从21%削减至18%。
资金流动的完全逆转不太可能，印度股票多头，包括摩根士丹利，表示最近的调整可能过度，国家的长期增长故事依然完好。
与此同时，特朗普对中国施加的额外10%关税加强了阿穆迪公司的中立立场，亚洲高级投资策略师艾登·姚表示：“虽然双方在贸易谈判中可能达成休战，但外部动态在可预见的未来仍将保持流动和具有挑战性。”
在过去被中国反弹烧伤的交易者中也存在怀疑。一些人指出，交易拥挤和估值上升是谨慎的理由。
南丰三一香港有限公司的首席投资官朱海伦对DeepSeek的人工智能成功是否能够重现感到不确定。“归根结底，你并不知道中长期的潜在变现机会是什么，”她说。
尽管如此，近期市场上弥漫着“ 中国回来了”的强烈气氛。积极因素不断增加，阿里巴巴在过去五周内增加了1000亿美元的市值，恒生科技指数进入了牛市。
“DeepSeek的消息是一个时机恰当且具有影响力的催化剂，市场参与者能够为重新进入中国市场建立理由，”宏利投资管理的投资组合经理妮可·黄说。“从战术角度来看，我们认为利用这一势头是合理的。”
原文链接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-02-16/deepseek-drives-1-3-trillion-china-stock-rally-as-funds-pile-in?srnd=homepage-asia
