华尔街迎来了一波缓解性反弹，原因是低于预期的通胀数据增强了交易员对美联储降息的信心。
股市延续了10月份的涨势，标普500指数创下历史新高，原因是市场猜测政策宽松将继续推动企业盈利。在制造业和服务业调查强调了世界最大经济体的韧性之后，国债的最初上涨势头有所减弱。
股市触及历史新高。来源：彭博社
基础通胀三个月来最慢的增速受到了交易员的欢迎，由于政府关门以来数据匮乏，他们几乎是在盲目交易。9月份核心消费者价格指数环比上涨0.2%，同比上涨3%。
虽然市场普遍预计央行下周会降息，但这份报告可能有助于说服官员们，他们可以在12月再次降息。高盛资产管理的林赛·罗斯纳指出，良性的消费者物价指数（CPI）数据几乎没有让美联储感到“恐慌”。
盈透证券的何塞·托雷斯表示：“在今天上午低于预期的CPI数据增强了今年和明年一系列降息的可能性后，投资者正抓住机会积极行动。”
白宫周五表示，由于政府持续关闭，美国政府可能无法发布10月份的通胀数据。
标准普尔500指数上涨近1%，短暂突破6800点。两年期美国国债收益率下滑一个基点至3.48%。美元走势不定。
只要传入的数据显示就业风险高于通胀风险，美联储的政策路径可能指向进一步宽松，Glenmede的Jason Pride表示。
B. Riley Wealth的Art Hogan表示：“美联储已经明确表示，他们更关注疲软的劳动力数据，即使通胀高于目标，也将继续捍卫其充分就业的任务。”
摩根士丹利财富管理的Ellen Zentner表示，CPI报告证实了我们在政府停摆期间从私人数据中看到的总体情况——几乎没有迹象表明通胀正在飙升，或者劳动力市场正在崩溃。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔。“转型：在混乱中寻找机遇。” 摄影师：汉娜·拜尔/彭博社
“对于一个专注于审慎‘风险管理’的美联储来说，这应该转化为下周再次降息，而且很可能还会继续降息，”她说。
对于eToro的布雷特·肯威尔来说，除非出现一份极其糟糕的报告，否则十月份的降息是不可能被阻止的。但在经济数据有些匮乏的时期，投资者会抓住任何能获得的明确信息。
肯威尔还指出，虽然我们可能实际上会在今年再迎来两次降息，但面对顽固的高通胀，美联储很难证明采取更激进的降息方式是合理的——除非劳动力市场出现持续且明显的疲软。
“无论如何，在温和的通胀环境下，股市表现良好，正如我们在过去几年所看到的那样。为了让这种情况继续下去，我们需要看到强劲的盈利，到目前为止，本财报季的情况就是如此，”他说。
正如Northlight Asset Management的克里斯·扎卡雷利所说：“通货膨胀就像夏洛克·福尔摩斯故事里那只没有吠叫的狗。”
“很多人一直预期通货膨胀会急剧上升，并因此采取了看跌的仓位，但市场可能会继续挤压空头，直到他们意识到经济——以及美国企业——比许多人预期的更有韧性。”他说。
扎卡雷利还指出，虽然股票估值很高，市场也存在风险，但随着美联储降息和企业利润持续增长，很难看到今年的牛市中断。
“明年将会带来新的挑战，但我们不建议阻碍从现在到年底的上升趋势，”他说。
据 Citadel Securities 的 Scott Rubner 称，季节性强势、公司回购的重新启动以及个人投资者需求的激增，正为美国股市年底的强劲反弹奠定基础，这场反弹很可能在未来几天内开始。
“一年中最好的季节性窗口将于下周开始，”Rubner 写道。与此同时，“持续的散户股票需求继续充当股票的价格制定者。”
利率互换显示，交易员几乎完全消化了美联储在下周和12月会议上降息25个基点的预期。
总而言之，通胀数据锁定了下周降息25个基点，并可能导致“鸽派降息”的基调，这是BMO Capital Markets的Ian Lyngen的观点。
“CPI报告使美联储10月份的降息成为定局，12月份的降息可能性也很高，”道明证券的Oscar Munoz和Gennadiy Goldberg表示。“然而，鉴于这一点已被市场消化，利率进一步上涨的动能可能会受到抑制。”
由于10月份的降息已被完全消化，市场将继续关注有关未来降息和量化紧缩结束的指引，道明证券的策略师预计将在10月份的会议上宣布这一消息。
下周，美联储官员将开会决定是否再次降息，届时他们将面临另一个日益紧迫的问题——他们应该在何时停止缩减银行6.6万亿美元的证券投资组合。
货币市场已经连续几周发出警告，表明被称为量化紧缩的进程可能已经走到了尽头。现在，华尔街策略师表示，压力信号已经积聚了如此大的势头，以至于美联储可能被迫最早在本月就结束量化紧缩。
在摩根大通公司，迈克尔·费罗利表示，他预计美联储下周将决定结束资产负债表缩减，或量化紧缩 (QT)。
费罗利还表示，预计下周降息的理由很简单：美联储官员，甚至一些较为鹰派的官员，都没有采取什么行动来反驳市场坚信的降息预期。
他预计会后声明与9月份的声明相比不会有太大变化。费罗利认为，在新闻发布会上，主席杰罗姆·鲍威尔将继续把宽松政策描述为一种风险管理举措。
“我们预计他不会暗示对12月会议的任何倾向；考虑到现在到那时之间可能会发布三个月的数据，我们认为任何可能最终显得不明智的信号都不会带来什么好处，”他说。
交易员们押注未来12个月将降息约120个基点，降至2.9%左右——低于被视为中性的3%水平，该水平既不刺激也不限制经济。
“伦巴第奥迪尔资产管理公司的弗洛里安·伊尔波表示，数据证实美国通胀仍然具有粘性，但正在逐渐消退，这进一步支持了美联储明年多次降息的理由。”
“景顺投资公司的乔什·贾姆纳表示，虽然在服装和家具等特定类别中，关税引发的通胀迹象明显，但总体而言，9月份商品价格的增速低于8月份。”
“这表明，更高关税向消费者的传导持续低于预期，这反过来为美联储降低利率以支持降温的劳动力市场打开了大门，”他说。
LPL Financial的杰弗里·罗奇指出，虽然关税可能是9月份服装价格上涨的罪魁祸首，但通胀指标可能会在12月有所改善，为美联储在整个2026年继续放松政策奠定基础。
“科美利加财富管理公司的埃里克·蒂尔表示，通胀目前仍受到控制。关税的影响主要体现在低端消费品进口方面。目前的通胀报告加上疲软的就业市场为美联储在2025年及明年进一步降息提供了掩护。”
太平洋投资管理公司(Pacific Investment Management Co.)的蒂芙尼·怀尔丁(Tiffany Wilding)表示，总体而言，这份报告显示，关税相关的价格调整幅度较为温和，因为零售业内的竞争压力正迫使企业寻找其他方式来抵消额外成本。
“Strategas的唐·里斯米勒表示，由于通胀预期仍然稳定，尽管关税影响依然存在，但我们并不太担心这里会出现失控的通胀。”
“Global X的斯科特·赫尔芬斯坦认为，延迟发布的通胀报告不算好，但也不足以阻止美联储降息。 除去公用事业和二手车，尽管有关税，但物价仍然相当稳定。”
“是的，价格是更高了，但不足以阻止他们帮助经济，”他说。“美国消费者不喜欢更高的价格，但仍然在外面吃饭。”
“单独的数据显示，由于持续担心高企的价格及其对财务的影响，美国10月份的消费者信心降至五个月来的低点。”
“骏利亨德森的约翰·克什纳表示，今天的数据有助于美联储的论述，至少通胀总体上朝着正确的方向发展。 目前，市场似乎正在允许美联储在2025年底前降息。”
公司要闻：
景顺集团（Invesco Ltd.）关于决定知名科技基金QQQ未来走向的代理投票被推迟。
英特尔公司（Intel Corp.）的股票涨势在周五消退，投资者忽略了乐观的预测，而是关注这家陷入困境的芯片制造商面临的诸多长期挑战。
福特汽车公司（Ford Motor Co.）表示，明年将基本从一场摧毁了其畅销F-150皮卡关键供应商的大火中恢复过来，此消息推动股价上涨幅度创五年多来最大，同时也缓解了人们对这家汽车制造商最大利润来源之一的担忧。
宝洁公司（Procter & Gamble Co.）公布的第一季度销售额好于预期，因为消费者对价格上涨并不在意，纷纷抢购吉列剃须刀和Secret止汗香体露。该公司还将其预测的关税影响减半。
通用汽车公司（General Motors Co.）在提高年度利润指导后几天，于周五裁减了数百个工作岗位，此举导致股价飙升。
据彭博新闻社看到的一份备忘录显示，塔吉特公司（Target Corp.）正在进行多年来的首次重大重组，裁减约8%的 корпоративных должностей，旨在降低复杂性并重新站稳脚跟。
阿拉斯加航空集团公司（Alaska Air Group Inc.）的高管们计划利用其盈利更新来展示该航空公司计划从反弹的旅游需求中获利，并在夏季初IT中断导致旅行中断后恢复稳定。然而，他们再次努力化解一场新的技术故障带来的影响，预计中断将持续数日。
纽蒙特公司（Newmont Corp.）开始收获成本削减措施的益处，这家全球最大的黄金矿商公布的季度收益强于预期。
知情人士透露，纽蒙特正在研究一项潜在交易，以获得加拿大竞争对手巴里克黄金公司（Barrick Mining Corp.）在内华达州的优质黄金资产的控制权。
礼来公司（Eli Lilly & Co.）同意收购致力于治疗失明的Adverum Biotechnologies Inc.， 这笔交易最终价值可能达到 2.617 亿美元，该公司将继续推进基因疗法。
摩根大通公司（JPMorgan Chase & Co.）计划在今年年底前允许机构客户使用其持有的比特币和以太币作为贷款抵押品，这将大大加深华尔街与加密货币的融合。
Crypto.com成为最新一家寻求美国银行牌照的加密货币公司，旨在进一步拓展其数字资产金库和交易所交易基金等产品的托管服务业务。
Hoka跑鞋和 Ugg 靴子的所有者 Deckers Outdoor Corp. 预测2026 年的收入将低于分析师的预期，反映出消费者支出的压力。
拜耳公司（Bayer AG）获得美国监管机构对其更年期药物的支持，预计该药物将于 11 月以 Lynkuet 的名称上市。
保时捷股份公司（Porsche AG）出现上市以来的首次季度亏损，这家豪华汽车制造商今年因缩减其电动汽车雄心和美国关税而遭受了 31 亿欧元（36 亿美元）的损失。
以下是彭博策略师的观点……
“3%的CPI数据并没有带来太大改变，因为市场预计通胀将在一段时间内保持在这个水平附近，因为美联储正在逐步放缓紧缩步伐。换句话说，市场预计美联储正将其注意力转向其双重使命中的劳动力市场部分。”
— Sebastian Boyd，Markets Live宏观策略师。
市场主要动态：
股市
截至纽约时间下午4点，标普500指数上涨0.8%
纳斯达克100指数上涨1%
道琼斯工业平均指数上涨1%
MSCI全球指数上涨0.7%
彭博Magnificent 7总回报指数上涨0.6%
罗素2000指数上涨1.2%
货币
彭博美元现货指数几乎没有变化
欧元上涨0.1%至1.1633美元
英镑几乎没有变化，为1.3315美元
日元下跌0.2%至每美元152.80日元
加密货币
比特币上涨1%至110,654.56美元
以太坊上涨2.8%至3,936.79美元
债券
10年期美国国债收益率几乎没有变化，为4.00%
德国10年期国债收益率上升4个基点至2.63%
英国10年期国债收益率几乎没有变化，为4.43%
2年期美国国债收益率下降1个基点至3.48%
30年期美国国债收益率几乎没有变化，为4.59%
商品
西德克萨斯中质原油下跌0.6%至每桶61.45美元
现货黄金下跌0.7%至每盎司4,097.75美元
