央行领导人还暗示，美联储可能即将结束一项为期三年的被动缩减其6.6万亿美元资产持有量的行动。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔表示，尽管对通胀持续存在的担忧挥之不去，但劳动力市场的疲软凸显，这使得美联储有望在本月晚些时候的会议上再次降低利率。
鲍威尔表示，央行正试图在两种风险之间取得平衡，这两种风险可能需要相互竞争的政策措施。 他周二在费城举行的一次经济学会议上表示，过快降息可能会“让通胀任务无法完成”，但降低借贷成本的速度过慢可能会刺激“就业市场遭受痛苦损失”。
鲍威尔说：“现在真的没有一条没有风险的道路，因为（通胀）似乎继续非常缓慢地增长……但现在劳动力市场已经表现出相当大的下行风险。” “劳动力供需都急剧下降。”
另外，鲍威尔暗示，央行可能即将结束一项历时三年多的行动，该行动旨在缩减其购买的国债证券投资组合，这些证券是为了在2020年疫情颠覆经济后提供刺激而购买的。
自2022年中以来，美联储一直在被动地缩减其6.6万亿美元的资产投资组合。作为支持金融市场和经济的非凡努力的一部分，这些资产在达到近9万亿美元的峰值。 逆转这种刺激措施的过程一直在消耗金融体系中的银行存款，即储备金。 美联储表示，它将缩减这些持有量，直到出现市场储备金不再充裕的迹象。
鲍威尔在全国商业经济协会的一次聚会上说：“我们可能会在未来几个月内接近这一点。”
在疫情爆发后，为了将长期利率压低，美联储在2020年和2021年购买了大量的国债和抵押贷款支持证券，同时将其基准短期利率降至接近零的水平。
随着官员们转向积极提高利率以对抗高通胀，美联储在2022年初结束了这些购买。 此后不久，他们开始被动缩减持有量的过程，允许证券到期而不更换新的证券。
官员们不太确定让这个过程持续多久，因为他们在扩大和缩小资产组合方面经验不足。他们已经两次放缓了这些资产的被动缩减，以避免从银行体系中抽出过多的储备金。
美联储一直急于避开六年前发生的一次事件，当时其资产组合的减少导致隔夜贷款市场出现异常的融资压力，迫使央行恢复购买证券。
鲍威尔表示，美联储已就“采取审慎的方式，以避免2019年9月经历的那种货币市场紧张”达成一致。
鲍威尔没有明确反驳人们普遍预期美联储将在10月28日至29日的下次会议上降息，尽管他没有说任何具体证实这种预期的话。他说，自从美联储在上个月的会议上同意降息以来，经济前景没有太大变化。
自从10月1日联邦政府资金中断以来，美联储一直在无法获得其用于改进经济展望的一级政府统计数据的情况下运作，而经济展望反过来又指导着利率设定决策。“我们会开始想念这些数据，”鲍威尔说。如果政府停摆持续下去，评估经济表现“可能会变得更具挑战性”。
政府停摆前可获得的数据表明，经济活动可能“比预期更强劲一些”。
鲍威尔在很大程度上将他的讲话用于间接捍卫中央银行，以应对近几个月来对美联储自2020年疫情以来货币政策行为提出的一系列批评，包括财政部长斯科特·贝森特以及几位可能在明年5月鲍威尔任期结束后接替他担任美联储主席的候选人。
鲍威尔还警告说，两党议员正在进行的有关努力，可能会取消美联储向银行准备金支付利息的能力，而自2008年以来，这一直是央行用来传递其政策决定的主要工具。参议院上周否决了这样一项提案。
鲍威尔表示，如果取消美联储支付银行准备金利息的政策工具，美联储可能会失去对短期利率的控制。他说，如果没有该工具来控制利率，美联储可能需要在短时间内大量出售国债或抵押贷款证券，从而给市场运作带来压力，并可能引发金融动荡。
原文链接：https://www.wsj.com/economy/central-banking/powell-keeps-fed-on-track-to-lower-rates-again-a2e9b065?mod=economy_lead_story
