总统攻击美联储在大选前降息，现在却不降息，央行合法性面临风险
特朗普总统和美联储主席杰罗姆·鲍威尔于2017年合影 图片来源：ANDREW HARRER/彭博新闻社
特朗普总统暗示，如果美联储不尽快降息，他将把贸易战造成的任何经济疲软归咎于美联储。
在这个过程中，他还可能试图以一种可能破坏其有效性的方式，使这个历史上独立的机构失去合法性。
在周一的社交媒体帖子中，特朗普重申了上周的要求，即美联储现在就应降息。他说：“实际上没有通货膨胀，” 他抨击美联储主席杰罗姆·鲍威尔是“太晚先生”和“一个主要的失败者”。
他还指责央行去年秋季降低利率以影响2024年大选。“鲍威尔总是‘太[原文如此]晚’，除非是在选举期间，他为了帮助瞌睡乔·拜登，后来是卡玛拉，当选而降低利率，”他写道。
他在Truth Social上的帖子阐述了特朗普对美联储长期以来的一个看法：它应该更加响应总统的要求。他和他的其他顾问的声明声称，该机构远非凌驾于华盛顿特区政治之上，而是已经政治化。
按照特朗普的说法，鲍威尔在他的任期内帮助拜登，现在却不愿意为他自己的第二个任期议程提供同样的帮助。他没有考虑到特朗普在2018年任命鲍威尔担任这一职务，鲍威尔在2020年与他的政府密切合作，在疫情爆发时提供了前所未有的支持，或者美联储准备在2023年通过大幅提高利率来降低通货膨胀，从而让拜登陷入衰退。
鲍威尔和他的同事们表示，央行在制定政策时不会考虑政治因素。在经历了2008年全球金融危机后的残酷政治攻击后，鲍威尔作为主席的七年时间里，大部分时间都在努力巩固该机构的非政治基因。
“我们将只根据……我们对数据的最佳分析来做出我们的决定，”鲍威尔上周表示。“这是我们唯一会做的事情。”
周一总统的猛烈抨击主要集中在一个特定的事件上。去年9月，在将利率维持在5.3%左右的二十年高位一年多后，美联储在劳动力市场疲软而通货膨胀下降的担忧下，降息了半个百分点。在特朗普在11月初赢得选举后，美联储又两次降息，每次四分之一个百分点。
许多华尔街经济学家认为，美联储当时降息以及现在维持利率不变的决定，是对实际和预期经济发展的合理回应，而不是政治。
白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特 照片：ANDREW HARNIK/GETTY IMAGES
“美联储去年降息不是为了帮助拜登。他们降息是为了帮助劳动力市场，事实上，由于高利率，劳动力市场正在放缓，”杜塔说。他预测，由于特朗普不可预测的贸易声明，经济很可能在本季度进入衰退，而美联储对此无能为力。
“一旦信心这只精灵从瓶子里出来，就很难把它放回去了，”他说。
杜塔说，包括欧洲在内的其他地方的央行行长可以更自由地降息，因为他们的政府没有通过提高关税来冒更高的通胀风险，并且可以专注于缓冲对增长的打击。
目前尚不清楚特朗普是否会采取超出斥责鲍威尔之外的行动，试图解雇他。鲍威尔可能会在法庭上对此类行动提出异议。投资者对美国的信心也可能受到动摇。周一股市和美元的下跌以及债券收益率的上升可能是一个预兆。
这种前景让一些共和党人警告特朗普不要威胁要罢免美联储主席。
“总统已经在国际贸易政策方面造成了巨大的不确定性，迫使美国每家企业都要弄清楚他的政策是什么，” 格拉姆说，他曾在1999年至2001年担任参议院银行委员会主席。“暗示鲍威尔可能会通过总统行动被免职，这会造成一种全新的不确定性。”
加利福尼亚州长滩港 图片来源：PATRICK T. FALLON/AGENCE FRANCE-PRESSE/GETTY IMAGES
即使特朗普最终未能罢免鲍威尔，他抹黑鲍威尔的举动也可能对长期以来一直寻求保持非政治性和技术性的机构造成持久损害。
“这对美联储来说是一场真正的灾难，”宾夕法尼亚大学的美联储历史学家彼得·孔蒂-布朗说。“美联储将在两党基础上成为一个直言不讳的人，这正是赋予美联储权力及其可操作性的原因。”
孔蒂-布朗说，总统最新的攻击与2018-19年不同，当时他还缠着鲍威尔停止加息，后来又要求降息。“2018年的去合法化运动是为了煽动特朗普党内一个非常小的基础，”孔蒂-布朗说。“那个基础现在在党内占主导地位，”参议院共和党人可能不太愿意 защищать 美联储对抗特朗普。
其次，通货膨胀现在是一个更大的担忧。根据美联储首选的指标，3月份的通货膨胀率可能达到2.3%，接近去年9月录得的四年低点2.1%。但经济学家预计，如果特朗普宣布的关税保持不变，今年夏天通货膨胀率将会上升。如果美联储屈服于特朗普的要求，那么风险将会增加。
特朗普总统本月早些时候在白宫宣布他的关税计划。照片：DANIEL TOROK/WHITE HOUSE/ZUMA PRESS
特朗普周一的批评并非空穴来风。他的顾问们已经打磨这种攻击路线数月，他们认为，美联储过去四年的决定并非基于艰难的、数据驱动的判断，而是出于政治考量。
白宫国家经济委员会主任凯文·哈塞特周五向记者表示，美联储官员选择不出现在电视上和国际货币基金组织的会议上，是为了“警告”他所说的“乔·拜登2021年肆无忌惮的支出造成的严重通货膨胀”。
现任财政部副部长的迈克尔·福肯德尔去年夏天在一次采访中表示，他认为鲍威尔让通货膨胀在2021年成为一个问题，因为他“更感兴趣的是获得连任提名，而不是履行他的职责”。
白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬·米兰去年秋天表示，美联储降低利率以避免更明显的劳动力市场疲软的决定，可能会导致未来几年的通货膨胀率接近3%，而不是2%。
米兰在他的社交媒体账户上写道，支持降低利率的人“认为……3%没什么大不了的”。“我认为这破坏了我们的民主、法治和我们的制度，因为国会立法规定了‘稳定物价’。”
原文链接： https://www.wsj.com/economy/central-banking/donald-trump-fed-jerome-powell-blame-b6d4189f?mod=panda_wsj_author_alert
