任何此类举措将允许境内企业增加对可通过香港交易所交易的国际债券的敞口。摄影师：Justin Chin/彭博社
知情人士称，中国监管机构已就扩大“南向通”计划举行了初步会谈，拟将其规模扩大至多达1万亿元人民币（约合1390亿美元）。知情人士要求匿名，因为细节属于保密信息。扩张将通过高达5000亿元人民币的年度配额分配给非银行金融机构，这些机构目前被排除在该交易机制之外。
任何此类举措都将允许境内企业增加其对可通过香港证券交易所交易的国际债券的投资，包括以美元计价的债券。知情人士称，中国最大的共同基金将是获得新配额的合格企业之一。
知情人士表示，尚未做出最终决定，任何最终计划都需要获得相关监管机构的批准。
中国央行行长潘功胜一直在推动人民币的国际使用。摄影师：Anthony Kwan/彭博社
这项提议是北京日益决心促进其金融市场双向流动的最新迹象，这最终可能会增强人民币的国际吸引力。多年来，中国决策者一直严格控制资金流入和流出，担心给本国货币带来压力。但随着今年美元的下跌，他们抓住了这个机会。
南向通额度可能翻倍的消息传出之前，已经出现了一系列举措，包括扩大跨境支付系统、扩大外国人可以交易的合约范围，以及允许中国基金将更多资金投资于海外的另一项举措。
中国人民银行没有立即回应置评请求。香港金融管理局拒绝置评。
债券通周年峰会将于周二在香港举行，但没有迹象表明将在会上宣布任何有关南向通计划的消息。
货币雄心
尽管任何扩大的南向投资通道不会直接促进人民币的国际使用，但它可以帮助消除人民币怀疑论者的主要批评之一：中国的资本管制意味着其市场实际上对世界是封闭的，从而限制了人民币的吸引力。
如果最终实施任何扩张，它也可能激发对离岸人民币债券的更强劲需求，从而提振点心债市场。中国投资者可以通过将资金投入离岸人民币债务来获得可观的回报，因为离岸人民币债务的收益率通常高于同一发行人在岸支付的收益率。
中国央行行长潘功胜上个月发表讲话，概述了挑战美元在全球贸易体系核心地位所需的条件。他建议从依赖美元的全球体系转向多种货币发挥重要作用的体系。
外国投资者可以通过类似的北向通购买在岸债券，北向通没有配额限制。
彭博新闻的母公司彭博有限合伙企业（Bloomberg LP）提供与债券通相关的服务。
投资者此前已经有所暗示，可能会有这样的举动：今年1月，中国人民银行和香港金融管理局初步同意扩大南向债券通的合格投资者名单，表示希望纳入证券公司和保险公司。
债券通采取闭环管理，这意味着投资者不能通过交易连接买入债券，然后将出售债券所得的资金用于投资中国大陆以外的其他地方。
自2021年推出以来，南向通的年度额度一直保持在5000亿元人民币不变。
原文链接： https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-07-07/china-considers-doubling-southbound-bond-connect-to-139-billion?srnd=homepage-asia
