一名工人在北卡罗来纳州威明顿的生产设施里制作家具。摄影师：艾莉森·乔伊斯/彭博社
在充斥着经济数据的一周里，周二的就业报告将成为投资者关注的焦点。
彭博社对经济学家的调查显示，11月份非农就业人数可能增长5万。失业率预计将达到4.5%，延续数月以来的上升趋势，达到2021年以来的最高水平。
这份报告不仅将提供对美国劳动力市场现状的备受期待的审视，还将为明年的利率走向奠定基础。
不幸的是，这并不是一份典型的就业报告。由于政府停摆，围绕这些数据的变数和怪异之处比以往更多。
以下是你需要了解的：
报告包含哪些内容？
除了11月的工资单数据，报告还将包括由每月家庭调查得出的关键统计数据，例如失业率。劳工统计局延长了本月的收集期，以便在政府停摆后有足够的时间收集数据。
然而，劳工统计局无法追溯收集10月份的此类数据，因此相关统计数据将不会发布。该机构上个月取消了10月份的就业报告，并表示将与11月份的数据一起发布这些工资单数据。
由于许多企业保留其记录并通过电子方式报告工资单数据，劳工统计局得以收集到这些数据。
工资单数据
近几个月来，就业数据一直特别不稳定，在下降和稳健增长之间摇摆不定。周二的报告不太可能改变这种状况。
在9月份就业人数出现超出预期的增长后，一些经济学家预测，由于接受延期离职计划的数万名政府工作人员在9月30日之后不再被列入工资单，10月份的就业人数将出现负增长。
美国人事管理局表示，约有14.4万人接受了该计划。高盛集团的经济学家预计，这将导致10月份的工资单减少7万人，11月份再减少1万人。
然而，大多数经济学家预计11月份的工资单将为正数。 尽管如此，估计范围从负2万人到12.7万人不等。牛津经济研究院的美国首席经济学家南希·范登·豪滕预计，医疗保健和私立教育服务将推动当月的就业增长。
失业率
虽然美国劳工统计局不会公布十月份的失业率，但经济学家预计十一月份的数字将高于九月份的4.4%。
由于招聘环境疲软和劳动力参与率上升，失业率在截至九月份的三个月中均有所攀升。 近期裁员公告也大幅增加，10月份的裁员衡量指标升至2023年初以来的最高水平。
彭博经济研究所认为...
“十月份不会有失业率数据，而且十一月份的数据收集时间比正常时间晚。 这可能会引入美联储主席杰罗姆·鲍威尔所说的‘技术性’问题，例如季节性调整问题。”
— 彭博经济研究所美国团队
一些预测人士表示，联邦政府工资单的下降可能会给11月份的失业率带来一些上升压力，该数字有可能升至4.6%。
还有什么？
就业报告不会是周二早上唯一发布的报告。美国商务部将于上午8:30发布10月份的零售销售数据。
剔除汽车和汽油，经济学家预计支出将会加速增长，这表明第四季度初消费者需求强劲。未经通胀调整的整体零售额预计10月份将温和增长0.1%。
本周晚些时候，美国劳工统计局（BLS）将发布11月份的消费者价格指数（CPI）。该指数也将略有不同。由于政府关门，该机构无法收集到太多价格数据，因此取消了10月份的报告。
阅读更多：美国劳工统计局取消10月份CPI报告，定于12月18日发布11月份数据
由于没有可比的10月份数据，美国劳工统计局无法公布 CPI 或剔除食品和能源的核心指标的环比数据。相反，投资者将不得不关注同比数据，以寻找通胀方向的信号。
即将公布和未公布的经济数据
原文链接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-12-15/us-jobs-unemployment-poised-to-rise-in-shutdown-delayed-report?srnd=phx-markets
