- 中国人民银行将于下周在香港发行600亿元6个月期票据
- 发行将使离岸人民币资金保持相对紧张：BNP
近期，由于对中国经济疲软和美国可能加征关税的担忧，人民币的贬值使交易员开始思考中国人民银行在货币防御方面的承诺。摄影师：Raul Ariano/Bloomberg
中国通过在香港市场发行创纪录数量的债券来扩大对受困人民币的支持，以吸收过剩的流动性。
香港金融管理局在一份声明中表示，中国人民银行将在1月15日在香港拍卖600亿元人民币（82亿美元）的六个月期国债。此次发行将有效增加离岸市场对人民币的需求，从而使借入和做空该货币的成本上升。
根据彭博社编制的数据，这次发行将成为自2018年中央银行开始定期在香港进行债券拍卖以来的最大规模。
最近几个月，由于中国经济疲软和美国潜在的关税上调，人民币贬值使得交易员思考中国人民银行是否会坚定捍卫该货币。中央银行迄今为止始终坚定支持稳定，它通过每日询价支撑人民币，同时承诺防止汇率过度波动。
“我们不能排除政策制定者在短期内采取更高的资金紧缩措施，”华侨银行的策略师克里斯托弗·黄表示。“在这一点上，修复模式和离岸资金紧缩的组合旨在引导人民币保持稳定。”
香港的额外债券发行是中国人民银行多次使用的策略，上一次是在2023年。提供更广泛的人民币资产选择也符合北京将人民币全球化的长期目标。
由于流动性紧缩引发的紧张情绪，本周早些时候，香港人民币借贷成本的指标飙升至数年来未见的水平，随后有所回落。离岸人民币的隔夜Hibor在周二上升至8.1%，为2021年6月以来的最高水平，随后有所回落。
这是中国人民银行几个月来首次发行没有到期日的离岸票据，这表明其明确目的是在短期内抵制人民币进一步贬值，香港渣打银行中国宏观策略负责人Becky Liu表示。“在唐纳德·特朗普就职后，甚至在春节后直到2月初，离岸人民币流动性状况可能会持续紧张。”
中国人民银行主要通过其每日参考汇率来支持人民币，特别是在特朗普赢得美国总统选举后，美元大幅上涨之际。中央银行再次设定了所谓的中间价，在岸交易中限制货币波动幅度为2%的水平，这一水平明显强于周四的预测。
这是因为北京担心无序的资本外流可能会引发人民币计价资产的恐慌性抛售，并 derail 本已乏力的经济复苏。分析师仍预计，由于与美国之间的利率差距扩大，人民币今年可能会贬值。
然而，中国人民银行优先考虑人民币稳定的策略也带来了成本，因为这可能导致交易故障或流动性不足，尤其是在人民币接近其允许的限度时。周三，人民币贬值，交易接近政策禁止区域。
“流动性被吸收可能会在短期内使离岸人民币融资相对紧张，”BNY的亚太市场高级策略师韦宽忠表示。然而，“高企的美元以及持续的关税不确定性可能会在短期内对人民币施加下行压力。”
在周四，离岸人民币在中央银行售票公告后兑美元上涨了0.1%，达到7.3486。在境内市场，人民币小幅变动，交易价为7.3315，接近当天定价所定义的交易区间弱端7.3323。
截至1月9日，数据显示，中央银行通过先前出售的离岸人民币票据锁定了1400亿元人民币，这些票据将在今年晚些时候到期。下周将发行的票据的结算日期为1月17日。
原文链接： https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-01-09/pboc-taps-record-bill-issuance-in-hong-kong-to-support-yuan?srnd=homepage-asia
