华盛顿特区的美国财政部大楼。摄影师：Ting Shen/Bloomberg
本周发售的20年期政府债券将考验投资者在经历了几次创纪录的拍卖后，对长期债券的兴趣。
美国财政部定于周三发售160亿美元的20年期债券。在“发行前市场”（即证券在拍卖前交易的市场）上，截至周五，新债券的收益率约为5.27%。如果实现，这将标志着自2020年重新引入该期限债券以来，其收益率达到最高水平，表明在通胀和政府开支的担忧下，投资者要求更高的回报来购买这些债券。
上周，消费者和生产者价格报告均符合市场预期，促使交易员减少对美联储9月加息的押注。短期债务（对货币政策最为敏感）收益率下降，而长期债券收益率上升，这反映出投资者为弥补国家不断增长的赤字而要求的补偿增加。
上周五，20年期债券收益率在5.25%左右交易，收益率曲线变陡。
即将进行的拍卖是在上周的30年期和10年期债务销售之后进行的。前者获得了25年来的最高利率，后者则录得自2007年以来该期限的最高收益率。
关注要点
经济数据：
8月17日：帝国制造业；全美住宅建筑商协会（NAHB）住房市场指数；总净和净长期TIC流量
8月18日：ADP每周就业变化；纽约联储服务业商业活动；进出口价格指数；新屋开工；建筑许可；工业和制造业生产；产能利用率；成屋待完成销售
8月19日：MBA抵押贷款申请
8月20日：费城联储商业展望；首次申请失业救济人数；持续领取失业救济人数；先行指标
8月21日：彭博8月美国经济调查；标普全球美国制造业、服务业和综合PMI
美联储日历：
8月19日：联邦公开市场委员会（FOMC）7月会议纪要
拍卖日历：
8月17日：13周、26周国库券
8月18日：6周国库券
8月19日：17周国库券；20年期债券
8月20日：4周、8周国库券；30年期通胀保值债券（TIPS）重新发行
原文链接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-08-16/us-20-year-bond-sale-to-test-demand-as-yield-curve-steepens?srnd=phx-markets
