位于华盛顿的美国财政部大楼。摄影师：Samuel Corum/彭博社
衡量美国债券市场波动的指标正朝着金融危机以来最大年度跌幅迈进，原因是美联储降息降低了经济衰退的风险。
洲际交易所美银美林MOVE指数是衡量预期债券市场波动的指标，周五跌至约59，为2021年10月以来的最低水平。该指数从2024年底的约99点下跌，有望创下自1988年有数据以来最大的年度跌幅之一，跌幅仅次于2009年的暴跌。
自4月份唐纳德·特朗普总统的全球关税扰乱市场导致波动性飙升以来，债券、货币和股票市场的波动性一直呈下降趋势。 一系列利好的经济数据——包括两年来最强劲的第三季度国内生产总值增长数据——以及央行为保护劳动力市场而采取的措施，都有助于降低金融市场的不确定性。
“我们还没有真正遇到任何可能引发市场剧烈波动的有问题的数据，” Natixis Corporate and Investment Banking 美国利率策略主管 John Briggs 表示，并指出每年的这个时候波动性往往“非常低”。
自 9 月以来，由于劳动力市场降温，美联储已连续三次降息。债券交易员预计 2026 年还会再降息两次，每次降息 25 个基点，预计第一次降息将在 6 月会议之前发生。
彭博策略师的观点...
“即使降息时机仍然存在争议，美联储的宽松轨迹现在也已得到充分预告。华尔街的共识仍然集中在 2026 年的较低政策利率和略微陡峭的收益率曲线，这种配置可以与较低的波动性共存，即使围绕通胀持续性、增长持久性和财政风险的辩论持续存在。”
— Brendan Fagan，Markets Live 宏观策略师。
圣诞节和新年假期之间一周内缺乏影响市场走势的数据，也导致了近期交易活动减少和市场相对平静。
Briggs 预计波动性将保持在低位，直到新年开始。
“一月份有时会带来惊喜，或者挑战广为接受的共识观点，” Briggs 说。
原文链接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-12-29/treasuries-volatility-heads-for-biggest-annual-slump-since-2009?srnd=phx-markets
