英国《金融时报》调查显示，尽管柏林方面采取财政刺激措施，但预计产出增长率将放缓。
根据《金融时报》的一项调查，欧洲在2026年重返增长的希望很大程度上取决于德国高达1万亿欧元的债务融资支出，用于基础设施和国防建设。
然而，接受调查的88位经济学家对于柏林的财政刺激计划能否带来“欧洲复兴”存在分歧，或者在根深蒂固的结构性弱点和地缘政治不确定性中逐渐消退。
荷兰银行首席经济学家尼克·库尼斯表示，自2022年末以来，欧洲最大的经济体一直处于衰退之中，欧洲需要“动物精神”的回归，以推动由国内需求驱动的复苏。
《金融时报》的调查显示，预计欧元区经济增长将在明年放缓0.2个百分点，2026年为1.2%，然后在2027年回升至1.4%。这一预测与欧洲央行最新的工作人员预测大致相符。
去年的预测，即2025年增长0.9%，结果过于悲观，因为该集团的经济增长了1.4%。去年《金融时报》调查中经济学家们对欧洲央行降息速度过慢的担忧现在看来是错误的。瑞典商业银行(SEB)经济学家皮娅·弗罗姆莱特表示：“总的来说，我们对2025年的增长韧性感到惊喜。”
但经济学家们不确定“财政刺激能否转化为持久的国内动力，而不仅仅是缓解外部冲击”，TAC经济首席经济学家莉亚·多法斯表示。道明证券分析师詹姆斯·罗西特预测，地缘政治不确定性和扩张性财政政策之间将出现“拉锯战”。
乐观主义者预计，潜在的韧性将在明年得到财政刺激的加强。北欧联合银行首席策略师、对2026年增长预测最为乐观的受访者之一扬·冯·格里希表示，“私人消费有很大的潜力带来意外惊喜”。
芬兰贷款机构OP Pohjola首席经济学家雷霍·海斯卡宁甚至更加乐观，预测“（欧洲）北部将卷土重来”。
中国一家汽车厂的工人。一位经济学家表示，欧盟和各个国家政府正在采取“为时已晚”的策略来应对日益加剧的“中国冲击” © Jing Xuan Teng/AFP/Getty Images
尽管对经济增长的看法存在分歧，但人们普遍认为欧洲央行已将通胀控制住。绝大多数经济学家预计，欧洲央行将在2027年实现其2%的中期目标，在2026年略低于目标值1.9%后。
四分之三的受访者预计，到2026年底，欧洲央行将维持其主要存款利率在2%不变。到2027年底，经济学家平均预测利率将上调一次至2.25%。
百达资产管理公司经济学家Sabrina Khanniche表示，展望未来，经济增长将“较少依赖货币政策，更多依赖财政执行、信心以及结构性改革的进展”。
但并非所有人都相信柏林能够实现目标。三菱日联银行经济学家Henry Cook表示：“政府增加支出将在机械上提升德国的经济增长，但关键问题是这是否会转化为更广泛的复苏。”
怀疑论者警告称，数十亿欧元的新增借款最终可能会用于福利和其他经常性支出，而不是新的投资，而分配给国防的资金可能对经济增长的影响有限。
Absolute Strategy Research分析师Ben Blanchard表示：“今年早些时候弗里德里希·梅尔茨宣布的消息所带来的乐观情绪近几个月来已经消退。”
安本经济学家Felix Feather警告说：“任何期望德国经济在2026年出现显著反弹的人都可能会感到失望。”
与此同时，由于美国总统唐纳德·特朗普15%的关税税率以及来自中国竞争对手日益激烈的竞争，欧洲工业基础的很大一部分正面临越来越大的压力，这让消费者感到不安，不愿消费。
虽然汇丰银行欧元区经济学家法比奥·巴尔博尼表示，美国关税“到目前为止尚未对欧元区增长产生有意义的负面影响”，但他补充说“我们可能只看到了冰山一角”。大多数民意调查受访者认为，关税带来的总体负面影响已超过一半。
法国资产管理公司Carmignac的经济学家阿波林·梅努特警告说，来自中国出口商的激烈竞争威胁到“进一步掏空”欧盟产业。她说，欧盟整体和各个政府正在采取一种“太少太晚”的方法来应对日益加剧的“中国冲击”。
美国股市中一些经济学家所描述的“人工智能泡沫”的破裂也可能对欧洲的增长构成压力。安联环球投资首席经济学家克里斯蒂安·舒尔茨警告说，“美国科技股估值大幅回调仍然是全球最大的风险。”
美国股市和美元的大幅下跌也会“波及欧洲”，可能推高政府和企业的借贷成本。
经济合作与发展组织前首席经济学家、咨询公司Independent Economics合伙人约翰·卢埃林表示，“某种形式的金融危机蔓延到美国经济以及其他国家的金融部门和经济体的风险很高，而且还在上升。”
但一些经济学家描绘了更为乐观的情景，包括乌克兰战争的结束——或者至少是持久的停火。荷兰银行投资解决方案首席投资官克里斯托夫·布歇认为，如果一项和平协议“可信且对乌克兰并非不利”，则可能“显著降低地缘政治不确定性并提振信心”。
在这种情况下，能源价格可能会下跌，而投资和出口则会上升。瑞银经济学家莱因哈德·克鲁斯表示，再加上政府支出计划的财政刺激以及家庭高储蓄率的潜在逆转，甚至可能引发“良性循环”和“欧洲复兴”。
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