投资者最初对英国预算案增加的财政空间表示欢迎。
英国政府于周三公布了秋季预算，并宣布了一系列增税措施。ANDY RAIN/EPA/SHUTTERSTOCK/SHUTTERSTOCK
英国政府债券（金边债券）收益率从低位上涨，而英镑走软，原因是投资者将注意力转向对周三英国预算案中滞后性增税的担忧。
英国财政大臣瑞秋·里夫斯宣布了一系列增税措施，预计将筹集 260 亿英镑（344.3 亿美元），以满足她自己设定的财政规则。她的预算将财政空间从 3 月份上次声明时的 99 亿英镑增加到近 220 亿英镑。
在宣布之后，英镑最初上涨，金边债券收益率下降，因为投资者对增加的财政空间以及预算案没有重大意外表示欢迎。然而，周四英镑回落，金边债券收益率走高，原因是人们担心近期支出将会增加，而许多增税措施将在稍晚时候生效。
法国巴黎银行经济学家 Dani Stoilova 在一份报告中表示：“财政大臣 [里夫斯] 为应对未来冲击建立了更大的财政缓冲，但未来紧缩政策的组成和滞后性表明，它可能建立在不牢固的基础上。”
周四，10 年期金边债券收益率上涨 4 个基点至 4.461%，此前在周三的预算案公布后曾跌至两周低点 4.414%。LSEG 的数据显示，周四英镑兑美元汇率跌至 1.3223 美元，兑欧元汇率跌至 0.8758 欧元，此前曾分别触及一个月高点 1.3268 美元和 0.8741 欧元。
分析师预计，尽管大多数人预计未来几个月金边债券收益率将下降，但投资者仍将继续要求英国政府债券和英镑的风险溢价。
景顺的 Mark McDonnell 表示：“鉴于这些措施将在（工党政府执政）末期生效，因此可能会出现有关这些措施是否能够兑现的问题。”
英国预算案包括降低通胀的措施，例如冻结燃油税和降低家庭能源账单，这可能会鼓励英国央行进一步降息。
法国兴业银行外汇策略师 Kit Juckes 表示：“随着经济增长放缓和通胀下降，中期前景是进一步降息。鉴于承认生产率增长持续疲软，情况更是如此。”
他表示，更多降息的前景以及长期致力于减少长期借款的承诺可能会在中期内压低英镑和金边债券收益率。
LSEG 的数据显示，英国货币市场预计英国央行在 12 月 18 日的会议上降息 25 个基点的可能性为 93%，而预算案发布前约为 85%。然而，市场对明年的定价几乎没有变化，到 2026 年底预计将降息 62 个基点。
尽管存在一些担忧，但投资者普遍对预算案的结果持积极态度。因此，使用信用违约互换为英国主权债务违约提供保险的成本从预算案前的 20 个基点降至 19 个基点。
原文链接：https://www.wsj.com/economy/central-banking/gilt-yields-rise-sterling-falls-as-concerns-over-budget-resurface-2fe16fbd?mod=hp_major_pos1
