彭博行业研究周四在伦敦举行的欧洲信贷市场展望会议上，与会专家表示，对Meta Platforms Inc.和Alphabet Inc.等科技巨头大量发行债券，造成信贷市场供应过剩的担忧尚为时过早。
科技公司最近在大西洋两岸纷纷进入债券市场，部分原因是为满足与人工智能相关的巨额投资需求，这引发了人们的担忧，即这种债务规模的快速膨胀最终可能导致大规模抛售。
摩根大通资产管理的伊恩·斯蒂利表示，债券销售造成了一些“冲击和暂时的消化不良”，他认为投资级债券息差因此扩大了约10个基点。但他告诉与会者，更广泛的担忧被夸大了。
“是的，发行量确实很大，但这些都是每年产生巨额利润的巨头公司，” 该资产管理公司的国际固定收益首席投资官斯蒂利表示。“情况尚未到让我们过度担忧的地步。事实上，近期一些交易提供的让步使其颇具吸引力，特别是考虑到发行人的资质非常高。”
Stealey认为未来的供应应该更加均衡。他说，Meta已经表示，它可能要到明年下半年才会再次发行债券。
此外，彭博行业研究全球信贷策略主管Mahesh Bhimalingam表示，大型科技公司债务极少的事实意味着它们作为信贷主体极具吸引力。他指出，Alphabet的信用评级比法国还要高，而其他公司，如苹果公司和微软公司，如果进入欧洲市场融资，也会在高评级公司中脱颖而出。
“所以当他们真的进入市场时，我认为会引发大规模的投标，”他说。
信用积极
会议上的发言者对整体信贷持乐观态度，认为利差和健康的资产负债表将在2026年提供支持。
“收益率仍然非常有吸引力，这使得提高信用品质成为一种明智的策略，”BNY Investments Newton全球高收益投资组合经理Ashwin Palta表示，“你正在为那种程度的风险得到适当的回报，而低质量的债券则没有提供足够的利差来证明冒险降低信用评级的合理性。”
他补充说，就次级债而言，一级资本补充工具 (AT1)、限制性一级资本补充工具 (RT1) 和混合型债券看起来很有吸引力，特别是与双B级高收益债券相比。
AT1债券是今年迄今为止表现最好的资产之一，在之后关于这个主题的小组讨论中，发言者表示他们预计这种情况将在2026年继续。
“我们可能正处于资产质量的顶峰，但我们是从一个相对较好的位置开始的，所以我可能会说‘大致相同’，”Federated Hermes金融信贷主管 Filippo Maria Alloatti 表示。
原文链接： https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-11-27/credit-market-can-handle-tech-s-debt-deluge-bi-panellists-say?srnd=phx-markets
