高等法院将裁决特朗普是否有权撤换董事会成员，前官员认为此举威胁央行的独立性
美联储主席杰罗姆·鲍威尔和央行理事会成员丽莎·库克。 图片来源：AL DRAGO/彭博新闻社
最高法院即将裁决特朗普总统是否有权将丽莎·库克从美联储理事会中除名。经济学家和前美联储官员表示，此案可能严重削弱央行数十年的独立性。
美国银行前全球经济研究主管伊桑·哈里斯表示，特朗普对利率政策的广泛挑战，最初是持续的批评，但已经发展到直接采取行动罢免理事，“代表着美联储面临生存危机”。
特朗普政府已要求最高法院推翻下级法院的裁决，下级法院裁决称，库克可以在她挑战白宫解雇她的企图时继续留任。一项支持白宫的裁决不一定是最终定论。但分析人士表示，这将是一个至关重要的发展，为特朗普更换其他美联储理事打开了大门，从而推翻了90年来保护央行官员免受政治控制的法律先例。
哈佛大学经济学家肯尼斯·罗戈夫说：“如果你相信美联储的独立性，这就是一种噩梦般的局面。”罗戈夫在1985年撰写了一篇关于央行独立性的开创性论文。“如果特朗普成功对付了丽莎·库克，还有什么能阻止他瞄准其他理事并逐一击垮他们呢？”
罗戈夫是周四提交的一份法院之友意见陈述的18位签署人之一，该意见陈述敦促最高法院允许库克暂时留任。每一位在世的前美联储主席——艾伦·格林斯潘、本·伯南克和珍妮特·耶伦——以及共和党和民主党总统的高级经济顾问都签署了这份意见陈述。
哈佛大学经济学家肯尼斯·罗格夫曾撰写关于央行独立性的文章。照片：JASON ALDEN/ZUMA PRESS
库克提起的法律挑战已成为特朗普试图重塑白宫与美联储之间关系的关键战役。自1913年美联储成立以来，没有一位总统试图解雇任何一位在职官员。国会在1935年重组了央行，旨在隔离总统任命的理事受到的政治压力，赋予他们14年任期，并规定除非“因故”，否则不得免职。
几个月来，特朗普一直敦促美联储主席杰罗姆·鲍威尔及其同事降低利率。这场施压行动在8月份急剧升级，当时特朗普表示，他将试图罢免库克，后者一直与鲍威尔保持一致的投票立场。总统援引了对其提出的指控，称她在成为美联储理事的前一年，虚报了关于两笔抵押贷款的个人信息。库克提起诉讼，阻止其被解雇，她的律师辩称，在她诉讼期间，她应该被允许留在美联储。
她没有被指控犯有任何罪行。她的律师表示，她没有犯下欺诈行为，并且被剥夺了为自己辩护的权利。
特朗普政府此前曾得出结论，法院不太可能批准因政策纠纷而罢免美联储理事。今年5月，最高法院批准了政府紧急要求罢免联邦专员的请求，但最高法院特意指出，美联储享有特殊地位，可以保护官员免于因政策纠纷而被免职。
特朗普总统一直致力于降低利率。照片：邦妮·卡什/彭博新闻
这些抵押贷款指控代表了特朗普政府试图在法院框架内运作的尝试。法律专家表示，这种做法测试了构成解雇美联储理事的合法理由的边界，避免了正面挑战央行政策独立性。
特朗普政府在法庭上辩称，当总统因故解雇美联储理事时，法院无权审查该原因是否实际充分。一些律师表示，这将削弱国会在1935年提供的解职保护，并允许每位总统更换整个美联储理事会。
“‘因故’可能意味着任何事情，”斯科特·阿尔瓦雷斯说，他从2004年到2017年担任美联储总法律顾问。“问题在于‘原因’的定义是什么，最高法院对该术语的解读范围将在很大程度上告诉我们美联储的独立性如何。”
库克的律师周四向法院提交的文件中表示，即使暂时将其免职，也会向金融市场发出美联储不再独立的信号。他们说：“批准总统的要求……将敲响央行独立性的丧钟，而央行独立性帮助美国经济成为世界上最强大的经济体。”
20世纪70年代的高通胀，此前白宫多年来一直施压要求维持低利率，这有助于重新确立一种广泛共识，即美联储应独立于行政部门运作。在此后的几十年里，这种共识面临着来自立法者和评论员的周期性挑战，但从未受到总统本人如此直接的攻击。
哈里斯说，几十年来，“人们普遍认为，让美联储保持独立对经济和金融市场最有利，我认为这是正确的”。“历任总统都遵守了这一点，但特朗普改变了剧本。”
在制定1935年的保护措施时，立法者依赖于最高法院同年的一项裁决，该裁决称，政策争议不是富兰克林·罗斯福总统“因故”解雇赫伯特·胡佛总统任命的联邦贸易委员会成员的理由。
支持扩大总统权力的法学学者认为，美联储的独立性和对总统罢免权力的限制在宪法上是值得怀疑的。他们警告说，保护任何精英机构免受选举问责制的影响，都会使其权力过大，从而创建一个未经选举产生的第四个政府分支，这是美国国父们从未设想过的。
即将卸任的总统赫伯特·胡佛于1933年3月与新就职的总统富兰克林·D·罗斯福握手。 照片：BETTMANN/GETTY IMAGES
支持特朗普立场的博登·格雷律师事务所合伙人特伦特·麦科特说：“宪法强烈假设，通过明确的政治问责链条，才能获得最佳结果。从长远来看，独立实体会变得孤立，他们不对任何人负责。”
罗格夫预测，美联储独立性的削弱将导致投资者预期更高的通货膨胀，并因此提高美国长期利率。“但这种情况会以多大的幅度展开，我不敢妄言。这不会在一夜之间发生，”罗格夫说。“这是一个长期的灾难，但短期内可能不会。”
加拿大央行行长蒂夫·麦克莱姆周二表示，这种担忧可能已经在市场中蔓延。在动荡时期，投资者通常会寻求以美元计价的资产作为安全保障。但麦克莱姆在萨斯喀彻温省对记者说，如今美元作为对冲工具的价值“可能不像以前那样可靠了”。
麦克莱姆说：“我并不是说这一切都与特朗普总统对美联储的威胁有关。但我认为你开始看到一些影响，从这个意义上说，现在是谈论它的时候了。”
一份法庭之友意见书敦促最高法院允许库克暂时留任。照片来源：ANNA MONEYMAKER/GETTY IMAGES
罗格夫表示，如果美联储失去独立性，重新建立起来可能会很困难。他将这种困境比作许多国家在第一次世界大战期间放弃金本位制后，在 20 世纪 20 年代试图恢复金本位制时所面临的困难。
“一旦人们看到你会拿走它，他们就会认为你会再次拿走它。你永远无法把精灵放回瓶子里，”罗戈夫说。
财政部长斯科特·贝森特曾将货币政策独立性比作一个应该被珍视的“珠宝盒”。但他和其他人也表示，美联储及其支持者一直将独立性作为避免审查政策选择的挡箭牌。
当本月被问及他是否认为美联储应该独立时，特朗普的回答体现了这种紧张关系。“它应该是独立的，”他说。“但我认为他们应该听取像我这样的聪明人的意见。”
原文链接： https://www.wsj.com/economy/central-banking/fed-lisa-cook-supreme-court-trump-66fdd1b0?mod=economy_feat1_central-banking_pos2
