在新兴市场，美国即将降息的前景——加上当地通胀放缓和相对较低的公共债务——增强了投资吸引力，因此新兴市场正变得越来越有吸引力。这是瀚亚投资（Eastspring Investments）驻新加坡的投资组合经理纳文·辛戈拉尼（Navin Hingorani）的观点。
“新兴市场的估值比美国低65%，因此我们看到了不同市场、不同行业的投资机会，”辛戈拉尼在一次采访中表示，并补充说他正在寻找菲律宾、印度尼西亚、韩国以及拉丁美洲的投资机会。
“关键在于新兴市场的实际利率仍然非常高——达到了自金融危机以来的最高水平，”他补充说。“随着美国进入降息周期，这对新兴市场将非常有利。”
外界普遍预计美联储下周将启动今年的首次宽松货币政策，此前数据显示美国8月份就业增长显著放缓，失业率攀升至2021年以来的最高水平。
辛戈拉尼还指出，从日本到美国再到法国，发达国家的政治不稳定正在加剧，而公共债务的飙升则加剧了这种情况。
作为一名长期投资者，辛戈拉尼表示，他可以忽略最近印度尼西亚的动荡，该国受到了多年来最严重的骚乱以及财政部长斯里·穆利亚尼·英德拉瓦蒂的突然离职的影响。
“在我们理解短期市场事件的长期影响之前，我们不会对其作出反应，”他说。“因此，目前我们的观点或配置没有变化。”
他回忆说，去年在智利举行的投资论坛上，代表们被要求用一句话概括“新兴市场”。 “政治风险”占据了主导地位，反映了在印度尼西亚到南非、墨西哥和印度等一系列选举密集的时间表之前的不安情绪。
快进到现在：Hingorani表示，叙述已经发生了转变。随着债务堆积给预算带来压力，以及政治需求，特别是唐纳德·特朗普总统的需求，威胁到央行的独立性，政治正日益成为发达国家新的风险来源。
这也反映在资产价格的表现上。截至上周五，发达经济体30年期国债收益率在过去一个月平均上涨了16个基点，表明投资者日益焦虑，而发展中国家的收益率仅上涨了约4个基点。股市也反映了类似的情况，新兴市场股票今年表现优于美国股票，这是自2017年以来的首次，而去年仅勉强获得了5%的回报。
根据国际货币基金组织的预测，发展中国家今年的债务总额占年度经济产出的比例平均约为75%，而七国集团发达国家则约为125%。 对于印度尼西亚，这一数字约为40%，而越南仅为33%——所有这些都远低于发达世界部分地区令人焦虑的水平。
这种财政审慎性得到了低通胀或通胀下降以及充足的外汇储备的支持，这些外汇储备为中央银行提供了平抑市场波动的空间。 他补充说，新兴市场的优异表现使他最近几周与客户和潜在客户的对话“稍微容易了一些”。
辛戈拉尼表示：“人们逐渐意识到，认为新兴市场往往风险更高的看法可能并不正确。”
原文链接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-09-10/fed-interest-rate-cut-bets-strengthen-lure-of-emerging-markets-eastspring-says?srnd=phx-markets
