花旗集团的一位交易员在纽约证券交易所工作。摄影师：Michael Nagle/彭博
花旗集团的策略师建议增加押注，认为由于唐纳德·特朗普总统可能破坏美联储的政治独立性，长期美国国债的表现将逊于预期，美元将会贬值。
包括亚当·皮克特和德克·威勒在内的策略师在周三的一份报告中写道，投资者应在花旗集团现有押注中增加“少量仓位”，即30年期远期利率将落后于5年期国债，随着两者差距扩大，收益率曲线将陡峭化。他们还建议通过衍生品购买欧元兑美元。
策略师在一份报告中写道：“我们认为，对美联储独立性减弱的担忧主要有两个市场释放阀：美元走弱和收益率曲线陡峭。”
策略师于5月启动了这项交易——被称为收益率曲线陡峭化交易——原因是他们预计特朗普的减税法案将增加政府债务，从而给较长期国债带来压力。
特朗普推动罢免一位美联储理事，并可能通过地区银行分支机构施加影响，这为交易提供了额外的动力，因为他的干预可能会通过损害央行对抗通胀的信誉来支撑长期收益率，从而增加风险。
周三，在特朗普表示他将解雇理事丽莎·库克（Lisa Cook）之后，30年期和5年期国债收益率之间的差距扩大至2001年以来的最高水平，库克对此提出质疑，认为特朗普缺乏这样做的权力。 这位总统前所未有之举，他曾试图劝诱主席杰罗姆·鲍威尔降低利率，加剧了人们对美联储将面临政治压力而降低利率的担忧，从而加剧了未来的通胀风险。
花旗集团的策略师表示，他们对美元没有因美联储决策机构的“重构风险”而进一步走软感到惊讶。
这种韧性可能归因于法国重新出现的财政担忧，策略师们表示，这一发展不太可能“严重削弱对欧元的兴趣”。
原文链接： https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-08-27/citigroup-says-to-boost-bets-against-long-bonds-on-risks-to-fed?srnd=phx-markets
