总统试图控制货币政策成为年度央行行长会议上主导但未明说的潜在主题。
怀俄明州杰克逊霍尔——各国央行行长本周末在此举行的年度会议上讨论了人工智能、人口结构和利率问题。但在通常平静的学术聚会上，机构生存问题成为一种清晰而普遍的暗流。
在会议的第一个完整日，周五，特朗普总统升级了一场厚颜无耻且无情的运动，试图改造美联储。他表示，他正在考虑解雇理事莉萨·库克，原因是特朗普政府一位住房官员提出的关于抵押贷款欺诈的指控。
几个月来，特朗普和他的亲信一直抨击美联储主席杰罗姆·鲍威尔，指责他没有以他们希望的速度降低利率，称他要么是无能，要么是出于政治动机，或者两者兼而有之。
这些攻击都符合特朗普及其盟友更广泛的努力，即让美联储官员（先是鲍威尔，现在是库克）的生活变得如此不舒服，以至于他们屈服或辞职，从而为获得特朗普渴望的更低利率或安插更多忠诚于他的人铺平道路。
“这应该被视为它的本质：这是一场明目张胆的勒索，企图强迫政策制定者降低利率，”旧金山联邦储备银行前高级顾问、在圣地亚哥经营一家经济咨询公司的蒂姆·马赫迪说。
针对库克（美联储理事会首位黑人女性）的运动在周五晚上发生了丑陋的转变。总统社交媒体账户上发布的一张图片包括美联储理事会成员和特朗普挑选的填补理事会空缺席位的斯蒂芬·米兰的肖像。中心是一张更大的照片，声称是库克的照片。照片上显示了一个红色的 X，并将库克标记为“骗子”。周六的一篇帖子包含一张标记为库克在密歇根州住所的照片。
美联储理事丽莎·库克表示，她不会被“吓倒”而辞职。 照片来源：DAVID PAUL MORRIS/BLOOMBERG NEWS
这些威胁使得美联储官员在捍卫其机构和避免直接的政治对抗之间小心翼翼地走钢丝。 在俯瞰大提顿山脉的乡村小屋外，加强的执法力量清晰地提醒着人们，曾经平静的学术研讨会是如何变成一场高度安全的活动。
在杰克逊霍尔，关于他们独立性的问题的答案都包裹在极其外交的语言中。 “归根结底，我每天都要看着镜子里的自己，做我认为正确的事情，”波士顿联邦储备银行行长苏珊·柯林斯在被问及总统关于库克的言论时说。
堪萨斯城联邦储备银行行长杰弗里·施密德在接受CNBC采访时表示，当被问及美联储的独立性时，“伟大的钢铁是在烈火中淬炼的”。
白宫表示，其目标是加速经济发展，货币政策应与总统的议程相辅相成。 政府官员表示，美联储过度关注关税带来的通胀风险，应该降息以促进房屋销售。
怀俄明州大提顿国家公园的年度会议汇集了世界顶级的中央银行家。 照片来源：大卫·保罗·莫里斯/彭博新闻社
一些美联储决策者对可能在企业考虑是否可以提高价格以避免关税造成的成本挤压之际刺激增长的措施感到不安。
在周五备受期待的讲话中，鲍威尔表示，由于经济前景正在发生变化，官员们准备在下次会议上降息。 鲍威尔一直表示，美联储的决定完全基于其最佳经济判断，但与特朗普的愿望保持一致可能会损害人们对美联储独立性的看法。
库克表示，她不会“因为推特上提出的一些问题”而被“欺负”辞去席位。 她表示，她将提供更多关于特朗普政府官员质疑的两笔抵押贷款交易的信息。 在杰克逊霍尔会议上，她拒绝进一步置评。
白宫尚未说明其关注库克的动机。 任何试图罢免她的努力都可能陷入长达数月的诉讼。 美联储理事可以因故被解雇，但目前尚不清楚什么样的行为符合这一标准。
特朗普政府的指控使库克陷入了不稳定的境地。 美国企业研究所的经济学家迈克尔·斯特恩表示：“我认为库克理事有责任解释发生了什么。” “在这一点上，我们对发生了什么事情了解甚少。”
在特朗普选择其经济顾问米兰填补另一位美联储理事的空缺不到两周后，就出现了罢免库克的努力。这个席位是由于阿德里亚娜·库格勒在8月8日意外辞职而空缺出来的。她没有给出辞职的理由。
马赫迪表示，库克一案表明，米兰的提名并没有满足白宫对美联储控制权的渴望。他说，特朗普政府奉行“校园规则”，即“你交出你的午餐钱，他们还会回来要你的背包”。
前美联储官员表示，他们不太担心向鲍威尔施压的引人注目的努力，因为最了解鲍威尔的人认为这些努力不会奏效。相反，他们更担心特朗普和一位新主席可能会有条不紊地破坏这个一直试图远离党派政治纷争的机构的节奏和规范。鲍威尔的主席任期将于明年5月到期。
“我们已经看到了司法部、联邦调查局工作人员的遭遇，”鲍威尔的前高级顾问乔恩·福斯特说。“下一任主席可能会试图对理事会工作人员进行同样的清洗。”
目前，特朗普在美联储七人理事会中拥有两名任命人。如果再加上另外两名被提名者，包括明年春天的一位新主席，他们可能会获得多数席位，从而可以选择从根本上重塑整个美联储系统。
斯蒂芬·米兰，特朗普总统的经济顾问，已被提名为填补美联储理事会一个意外的空缺。 图片来源：弗朗西斯·钟/新闻池
削弱美联储结构的一种方法可能是破坏该系统下的12家地区银行。
虽然七位美联储理事由总统提名并经参议院确认，但12家储备银行行长由来自各自地区的银行家和商界领袖组成的当地董事会选出。两组人员都对利率政策进行投票，但理事在华盛顿任职，而地区行长则在纽约、芝加哥和旧金山等城市运营。
美联储行长任期五年，且任期同时到期。 12位行长必须在明年三月之前由理事重新任命才能获得新任期。
如果特朗普在明年三月之前在理事会中占据多数席位，他们可能会拒绝重新任命地区美联储行长。 解雇那些表现出色的行长将打破数十年的先例，并刺穿保护美联储独立性的关键防火墙，这个防火墙可以追溯到这家央行1913年的成立之初。
两位由特朗普总统任命的州长，克里斯托弗·沃勒和米歇尔·鲍曼，在2022年末对奥斯坦·古尔斯比（前总统巴拉克·奥巴马的经济顾问）担任芝加哥联邦储备银行行长的任命投票中弃权。古尔斯比于2023年1月上任。
美联储官员们仍然对上世纪70年代政治压力导致一系列政策失误的记忆心有余悸。随之而来的高通胀导致了上世纪80年代初由于极高的利率而引发的惩罚性衰退。
从历史上看，金融市场一直以较低的借贷成本和更稳定的货币价值来奖励央行的独立性——如果投资者对美联储基于经济数据而非政治压力做出决策的能力失去信心，这些好处可能会消失殆尽。
原文链接：https://www.wsj.com/economy/central-banking/federal-reserve-officials-jackson-hole-8a559e1b?mod=economy_lead_pos1
