香港贷款机构的不良债务堆积如山，以至于业内一些人士已经开始讨论设立一家“坏账银行”，以吸收这个金融中心的不良贷款。
知情人士透露，香港几家大型银行之间的会谈尚处于初步阶段，并且贷款机构在将这一想法付诸行动之前，将面临重大障碍。
然而，这些讨论凸显了业内人士对不良贷款积累日益增长的担忧。惠誉评级根据香港金融管理局的数据估算，截至3月底，不良贷款总额达到250亿美元，占贷款总额的2%，创下二十年来的新高。该公司预计，到年底这一比例可能攀升至2.3%，成为亚太地区增幅最大的地区，并且贷款质量可能在2026年之前进一步恶化。
香港的银行面临越来越大的压力，需要剥离以房地产资产为抵押的贷款，此前它们曾通过展期或修改原始条款来避免减记。一些银行在确认减值方面的拖延，掩盖了更为疲软的潜在资产质量。
“我们应该看到更多不良资产出售——令人有点担忧的是我们没有看到，”曾准确预测2019年中国地方银行危机的瑞银集团前分析师Jason Bedford表示。
知情人士称，包括恒生银行有限公司和交通银行股份有限公司在内的贷款机构最近与咨询公司进行了接触，并就设立一家特殊机构来接收他们的不良贷款进行了早期阶段的讨论。由于讨论涉及私人信息，知情人士要求匿名。
这些知情人士表示，其中一个拟议的实体模仿了中国的不良资产管理公司，可以让银行至少收回一部分贷款。由于此事属于私人性质，他们要求不透露姓名。目前尚不清楚该提案在银行和香港监管机构中获得了多少支持。
恒生银行和交通银行未能立即对此置评。
香港上个月也险些陷入更深的危机，各银行经过紧张的谈判，同意为陷入困境的开发商新世界发展有限公司提供创纪录的110亿美元再融资。 过去几年的政治和经济动荡已经震撼了香港的房地产行业，写字楼空置率飙升至历史新高。
惠誉分析师范维奥表示：“商业地产，尤其是写字楼的供应量太大，因此我们预计香港银行业今年的资产质量会因该行业而继续恶化。”
尽管不良贷款率略有上升，但香港金融管理局表示，银行业整体资产质量“仍然可控，拨备仍然充足”。金管局表示，截至2025年3月底，本地注册银行的总资本比率为24.2%，主要银行的平均流动性覆盖率为182.5%，远高于国际最低要求。
惠誉预测贷款质量将继续恶化，但表示鉴于贷款机构拥有充足的缓冲，情况尚可控制。
花旗集团分析师本周将恒生评级上调至“买入”，称2025年至2027年的信贷成本已基本计入，股息看起来可持续，并且展望未来可能有股份回购。这家美国银行也对中国银行（香港）给予买入评级。
恒生的信贷减值贷款总额在去年年底飙升至198亿港元，高于2023年底的10.8亿港元。大新银行集团的减值损失在2024年增加了一倍多，达到17.9亿港元。穆迪投资者服务公司于6月下调了该集团旗下部门的评级。
香港最大的银行汇丰控股有限公司截至2024年12月对香港商业地产的敞口为332亿美元，其中约46亿美元为信贷减值。
KGI Asia Ltd.首席投资官梁杰文表示，虽然香港商业地产的估值在过去几年可能下跌了50%以上，但由于交易较少，房地产公司和银行账簿上的“实际跌幅并不大”。
梁杰文说：“这对开发商和银行来说都是一个很大的难题。如果一家银行被迫以50%的折扣出售商业地产，这将对其他建筑物和抵押品的估值产生影响，并且在目前对商业地产的悲观市场情绪下，这可能会产生不良后果。”
根据高力国际的数据，2025年上半年，在总计148亿港元的按揭销售和资产交易中，有29亿港元（即20%）以资本亏损出售。
香港金管局表示，它会监控银行“始终保持适当和及时的贷款分类和拨备”，并由外部审计师对其进行独立验证。
由于香港银行同业拆息（贷款利率的基准）暴跌，贷款机构现在面临贷款收入受损的风险。彭博汇编的数据显示，一个月期Hibor已从去年年底的4.6%跌至1.1%。企业贷款也表现疲软。
惠誉的范表示，由于香港银行同业拆息（Hibor）下降，他“肯定看到一些压力”影响净息差，但与此同时，来自财富管理的费用收入看起来“相当强劲”。
对于贝德福德来说，香港贷款机构的处境与那些利用特殊目的实体故意隐瞒不良贷款的问题缠身的中国地方银行不同。他说，香港的财务披露一直非常“市场化”。
不过，最终，银行都在努力维持其房产的按市值计价价值，以避免遭受巨额减值损失，他说，并补充说，存在一种“结构性激励”，促使他们不要做任何会导致估值立即改变的事情。
贝德福德说：“香港银行正经历一个非常教科书式的信贷周期。” “不良贷款率正在上升，贷款增长停滞，银行开始提高风险评分标准，经济放缓。”
原文链接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-07-16/hong-kong-s-25-billion-debt-woe-sparks-talks-on-bad-bank?srnd=homepage-asia
