三月份，企业争先恐后地赶在特朗普的关税政策生效前囤货；四月份，他们则更多地选择观望。
四月份，卡车在加利福尼亚州奥克兰港排队进入一个装运泊位。照片：JUSTIN SULLIVAN/GETTY IMAGES
美国4月份的贸易逆差大幅收窄，原因是关税严重影响了进口。
美国商务部周四报告称，4月份的贸易逆差经季节性调整后为616亿美元，是自2023年9月以来的最低水平。与3月份创下的1383亿美元的历史纪录相比，降幅明显。当时，企业纷纷赶在特朗普总统4月2日实施的“解放日”关税生效前进口商品。
以美元计算，这是自1992年有数据以来，商品和服务贸易逆差的最大月度变化。按百分比计算，55%的降幅仅次于1992年2月录得的59%的降幅。
经济学家表示，企业仍在消化今年早些时候匆忙购买的产品库存。 不过，一些经济学家表示，4月份回归到更像2023年的赤字水平可能只是暂时的。 这是因为企业对特朗普的关税最终会如何确定仍然高度不确定。
商品和服务进口额下降16%至3510亿美元，创历史最大降幅。 消费品进口额下降32%至699亿美元，其中药品进口额下降260亿美元是主要原因。 特朗普政府可能对其征收关税的担忧，尤其导致制药公司竞相将商品运往美国。
除了消费品，工业用品和材料以及汽车和汽车零部件的进口也大幅下降。
进口额的下降正值特朗普政府在一个月内频繁宣布关税政策，政策在急剧升级和逆转之间摇摆不定。 4月初，特朗普宣布全面征收10%的互惠关税，并对被认为是恶意行为者的国家提高关税。 一周后，他宣布暂停90天——中国除外，中国的关税最高升至145%。（5月份达成的一项协议将该税率降低。）
美国4月份从其大多数主要贸易伙伴的进口额有所下降。未经季节性调整的数据显示，从3月到4月，从欧盟的进口额下降了超过290亿美元。从加拿大和墨西哥的进口额各自下降了超过60亿美元，从中国的进口额下降了40亿美元。
RSM首席经济学家乔·布鲁苏拉斯表示，这种幅度的波动只有在“极端政策扰乱的情况下”才会发生。
另一方面，商品和服务的出口额增长了3%，达到创纪录的2894亿美元。这可能部分反映了其他国家的企业在美国的报复措施生效前，纷纷购买美国产品。
关税前的进口激增以及随后的枯竭正在扭曲经济数据。第一季度，国内生产总值（GDP）按年率计算萎缩了0.2%，但这种疲软很大程度上是由于GDP的计算方式造成的。由于进口代表着对外国制造的商品和服务的支出，因此在商务部对GDP的计算中，进口会减少GDP的数值。
根据美国商务部的数据，贸易逆差使第一季度GDP增长率下降了4.9个百分点。进口商品大量入库导致库存激增，但这仅部分抵消了贸易逆差带来的损失。
经济学家认为，库存数据难以衡量，最终可能会被修正，显示美国第一季度的库存甚至更高，从而导致GDP向上修正。但目前，他们预计贸易和库存的影响将在第二季度逆转，从而推高GDP。因此，衡量今年上半年GDP的最佳方式可能是将第一季度和第二季度的数据平均一下。
除了贸易逆差的波动之外，关税、反关税和其他限制措施可能会在未来几个月对美国的出口和进口产生不利影响。 结果，贸易在美国经济中的整体作用可能会减弱。 达特茅斯学院的贸易经济学家道格拉斯·欧文指出，这种情况以前也发生过，但现在的环境很不寻常。
他说：“通常，会发生一些外部冲击来减少贸易，例如疫情初期和全球金融危机，但在这里，我们实际上制定了直接针对贸易的政策来减少贸易。”
标准的经济理论认为，贸易允许不同的国家专注于他们最擅长的事情。 就像一对夫妇分工做饭和洗碗一样，这可以使他们变得更好。 贸易的大幅减少可能相当于经济上的离婚。
白宫大力推行关税，声称这将使美国更加富裕，并最终带回制造业岗位。
原文链接： https://www.wsj.com/economy/trade/u-s-trade-deficit-shrinks-as-companies-slow-down-their-front-loading-81020f09?mod=hp_lead_pos2
