特朗普的贸易战和迅速增加的政府债务动摇了人们对美国资产的信心。
一位高管将特朗普的“解放日”描述为“对很多人来说是一个警钟，他们过度配置了对美国的投资”。© Angela Weiss/AFP/Getty Images
近几个月来，美国总统反复无常的贸易政策动摇了全球市场，引发了美元的大幅抛售，并导致华尔街股市今年远远落后于欧洲竞争对手。
特朗普具有里程碑意义的税收法案预计将在未来十年内为华盛顿的债务增加 2.4 万亿美元，这也加剧了美国国债的压力。
撤离美国资产推高了欧洲市场，却牺牲了美国的利益。大型机构投资者配置决策的调查已经发出了这种信号。美国银行上个月发布的一项基金经理调查显示，对美元的低配程度达到了近二十年来的最高水平。
AllianceBernstein 首席执行官 Seth Bernstein 表示，“人们需要重新思考”他们在美国的敞口。该公司管理着 7800 亿美元的资产。
他补充说：“赤字一直是一个问题；而且情况正在恶化。”“我认为美国以目前的速度继续借款是不可持续的……当你把这与我们贸易政策的不可预测性结合起来……这应该引起人们的反思和考虑：你想在一个市场集中多少资金？”
一家大型美国私募股权公司的高管将特朗普所谓的“解放日”（总统公布对华盛顿贸易伙伴征收全面关税的日子）描述为“对很多人来说是一个警钟，他们在美国的配置比重过高了”。
随着机构投资者审查其在美国持股的程度，加拿大第二大养老基金魁北克储蓄投资集团最近表示，它将减少其对美国的敞口——目前占其投资组合的 40%。它计划增加对英国、法国和德国的投资。
Oaktree Capital Management 联合创始人 Howard Marks 对《金融时报》表示：“美国一个世纪以来一直是世界上最好的投资地点，但我开始听到投资者质疑美国的特殊性是否不再那么特殊，并考虑是否据此调整他们的投资组合。” Oaktree Capital Management 是一家管理着 2030 亿美元另类资产的经理。
在特朗普宣布 4 月 2 日的关税后，美国股市收复了失地。但标准普尔 500 指数今年迄今的涨幅仍不到 2%，而斯托克欧洲 600 指数的涨幅为 9%。
尽管特朗普已经收回了他最初宣布的许多关税，但美元已接近三年来的低点，今年下跌了 9%。
投资者表示，美国经济的全球主导地位及其资本市场的深度意味着它仍将是全球投资的首选目的地。
然而，许多人正在质疑超过 15 年的资金流入和优异表现——这使得今年年初美国在全球股票市场价值中的份额达到约三分之二——是否会走向逆转。
英国资产管理公司 Schroders 首席执行官 Richard Oldfield 表示：“我们已经开始看到投资者撤离美国的早期迹象。”
预计德国在国防和基础设施方面的 1 万亿欧元支出将提振经济增长，欧洲市场已成为投资者对美国敞口持谨慎态度的受益者。
黑石集团副董事长 Tom Nides 表示：“我们对欧洲非常非常乐观”。“这里的政府相对稳定。将资金转移到欧洲绝对不是一个糟糕的选择。”
纽约投资公司 Neuberger Berman 今年在欧洲的私募股权联合投资占其私募股权联合投资的 65%，高于近年来的 20-30%，该公司欧洲私募股权负责人 Joana Rocha Scaff 表示。
“人们对欧洲更感兴趣，”她说。“这不仅仅是关税。欧洲的宏观背景并不比美国更有利，但它更稳定……这不仅仅是贸易战，还有美国国内的一些不稳定因素以及影响非美国投资者的拟议税收法案。”
一些投资者质疑欧洲和亚洲较小、更分散的市场是否提供了有意义的替代方案。
Oaktree 的 Marks 表示：“欧洲仍然增长迟缓，监管水平很高，而中国仍然很复杂。哪里还能部署大量资金呢？”
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