特朗普总统本周再次抨击了联邦储备委员会主席，但顾问们表示，总统在可能再次引发极端金融动荡的政策方面变得更加谨慎。
总统的顾问们曾多次告诉他，解雇联邦储备委员会主席杰罗姆·H·鲍威尔在法律和财政上都充满风险。鸣谢...Cheriss May为《纽约时报》拍摄
本周，特朗普总统再次威胁杰罗姆·H·鲍威尔，指责这位美国联邦储备委员会主席“玩弄政治”，降息行动过于缓慢。但据知情人士透露，特朗普总统私下里几个月来一直意识到，试图赶走鲍威尔可能会给动荡不安的金融市场注入更多波动性。
由于本月政府宣布的一系列关税政策，投资者已经感到不安。破坏美联储的政治独立性（这被华尔街视为至关重要）可能会引发更大规模的金融恐慌。
当被问及鲍威尔时，特朗普总统周四在白宫椭圆形办公室对记者说：“如果我想让他走，他会很快离开那里，相信我。”在此警告之前，特朗普在清晨的社交媒体上发文称：“鲍威尔的解雇来得不够快！”
特朗普的顾问们 неоднократно告诉他，解雇鲍威尔在法律上和财政上都存在风险，而且这种不确定性可能会导致金融市场大幅下滑。知情人士说，至少目前看来，特朗普似乎已经被说服了。
几个月来，特朗普先生私下里一直担心在他任期内发生类似大萧条的事件——他在谈话中将其简称为“1929”。但过去两周发生的事情让特朗普先生最亲密的顾问，包括他的财政部长斯科特·贝森特，感到非常震惊，以至于特朗普先生本人似乎也意识到他们离金融崩溃有多么接近。
特朗普先生在本月初决定宣布对几乎所有国家的贸易伙伴征收历史性关税，并积极升级他的全球贸易战，这让金融市场陷入混乱。股市暴跌，美国政府债券和美元的惊人抛售加剧了人们的担忧，即美国正开始失去其作为金融体系中最安全角落的显赫地位。
在特朗普先生的关税范围明确后，鲍威尔先生警告说，这些政策将导致更高的通货膨胀和更慢的增长。他的评论表明，在去年一系列降息之后，美联储降低利率的门槛将会很高。
特朗普先生很快改变了主意，暂停了他的许多关税90天，理由是债券市场“令人不安”。但这种喘息很快结束了，特朗普先生将中国进口商品的关税提高到至少145%，同时他还免除了大量最广泛使用的消费电子产品，并宣布即将与其他国家达成贸易协议。这种突变让金融市场保持警惕，并且几乎没有缓解鲍威尔先生对经济前景的担忧。
在周三于芝加哥经济俱乐部举行的一次活动中，鲍威尔先生明确表示，美联储有“义务”确保“价格水平的一次性上涨不会成为持续的通货膨胀问题”，同时他还重申了他对经济增长放缓前景的警告。他还强调，在对前景有更清晰的了解之前，美联储可以耐心等待，再对利率采取进一步行动。
这些评论，再加上欧洲中央银行准备在周四降低利率的事实，似乎引发了特朗普先生对鲍威尔先生的抨击。
一位顾问表示，特朗普总统经常抱怨鲍威尔先生“糟糕透顶”，但总统似乎并没有认真考虑立即撤换他。鸣谢：Eric Lee/《纽约时报》
即使在最近的债券市场动荡之前，顾问们就觉得特朗普总统对解雇鲍威尔先生有所顾虑。一位顾问表示，特朗普总统经常抱怨鲍威尔先生“糟糕透顶”，并且认为美联储主席故意保持高利率以出于政治原因伤害他，但总统似乎并没有认真考虑立即撤换他。
上周，贝森特先生形容美联储的独立性为“必须保护的珠宝盒”，并表示白宫将在今年秋天开始面试候选人，以取代鲍威尔先生。特朗普总统在他的第一个总统任期内提名了鲍威尔先生，约瑟夫·R·拜登总统也再次提名了他。鲍威尔先生的任期将于2026年5月正式结束，但他作为理事的任期将持续到2028年，这意味着如果他愿意，他可以继续留在美联储理事会。特朗普总统最早可以在1月份填补空缺，届时现任理事阿德里亚娜·库格勒的任期将到期。
总统已经任命现任理事米歇尔·鲍曼担任下一任负责监管华尔街的负责监管的副主席。该职位在2月份迈克尔·巴尔辞去该职位后空缺，巴尔继续担任理事，他辞职是为了避免与特朗普总统发生旷日持久的法律战，他担心这会损害央行。
与贝森特先生关系密切的前美联储理事凯文·瓦尔什被认为是下任主席的主要竞争者。在过渡期间，特朗普先生对让瓦尔什先生担任财政部长的想法很感兴趣，他曾在第一任期考虑过让瓦尔什先生担任美联储主席。据知情人士透露，总统还考虑在鲍威尔先生任期结束前任命他为美联储主席来取代鲍威尔先生。当时，特朗普先生询问了他解雇鲍威尔先生的合法权利，以及这种举动的更广泛影响。
鲍威尔先生一直强调，法律不允许总统罢免央行行长，也不允许直接干预该机构。《联邦储备法》规定，美联储七人理事会成员只能“因故”被免职，“因故”被解释为严重不当行为和其他违规行为。
当记者周五问及解雇鲍威尔先生的可能性时，国家经济委员会主任凯文·哈西特表示，“总统和他的团队将继续研究此事。”当天晚些时候，特朗普先生再次敦促美联储主席降低利率，但没有讨论他的未来。
从历史上看，美联储独立于白宫被认为是经济和全球金融体系稳定的关键。国会赋予央行这一地位，以确保它能够独立于政治干预，做出与经济和银行系统相关的政策决定。
令人担忧的是，特朗普先生将试图削弱这种保护。他已经发布了一项行政命令，试图对美联储如何监管华尔街施加权力。货币政策决策被豁免，但该命令的广泛性质引发了人们对这种分离将持续多久的疑问。
特朗普先生还解雇了联邦贸易委员会、功绩制保护委员会和国家劳资关系委员会的官员，这些解雇引发了法律挑战，最高法院将对此进行审理。
特朗普政府辩称，这一先例——源于一项通常被称为“汉弗莱遗嘱执行人案”的1935年裁决——侵犯了总统的行政权力。该裁决的支持者认为，它可以保护独立机构免受不当政治影响。
本月，首席大法官约翰·G·罗伯茨暂时批准了特朗普先生的解雇，同时相关挑战在法庭上继续进行。首席大法官独自发布了一项“行政暂缓令”，这是一种临时措施，旨在让大法官们在最高法院全体审议此事时获得一些时间。
鲍威尔先生周三表示，他不认为法院的裁决会适用于美联储，但这是央行“正在密切关注”的事情。他补充说，美联储的独立性是“法律问题”，并且“在华盛顿和国会都得到了广泛的理解和支持，这才是真正重要的”。
原文链接： https://www.nytimes.com/2025/04/18/business/trump-powell-fed-markets.html
