华尔街的波动再次动摇了市场，股票抹去了亏损，实现了自2023年以来的最佳周表现。这波反弹发生在债券和美元的抛售有所缓解之后，而此前的几天混乱加剧了人们对外国投资者正在撤出美国资产的担忧。
波动性几乎没有缓解的迹象，因为人们担心唐纳德·特朗普总统迅速演变的贸易政策不仅动摇了全球经济，也威胁到美国作为世界避风港的地位。根据一名美联储官员表示，如有必要，中央银行准备帮助稳定市场的报告，标准普尔500指数跃升了1.8%。美国10年期国债收益率从周五的高点大幅回落，但其周涨幅为20多年来最大。
波动席卷华尔街。摄影师：Michael Nagle/Bloomberg
“市场情绪依然高涨，”全美金融服务公司（Nationwide）的马克·哈克特（Mark Hackett）表示。“市场仍在寻求立足点，因为贸易紧张局势尚未解决、收益存在不确定性以及宏观经济逆风。在本周的涨势令人振奋的同时，不应误认为是明确的转折点。”
自疫情以来，人们对经济、市场和商业前景的清晰认识从未像现在这样模糊，中国采取了报复性措施，而特朗普在一些关税生效仅数小时后暂停了部分征收。
在周五三大美国银行拉开行业财报序幕时，“不确定性”、“未知”和“动荡”等词汇反复出现。摩根大通首席执行官杰米·戴蒙表示，他预计美国国债市场会出现“一场骚动”，迫使美联储进行干预。
如果市场情况变得混乱，波士顿联储主席苏珊·柯林斯对《金融时报》表示，央行“绝对准备好”帮助稳定金融市场。目前，她指出市场仍在良好运作，总体上没有流动性问题。
“美联储的介入在即，这应该能暂时缓解一些焦虑，”Ocean Park首席投资官詹姆斯·圣奥宾表示。然而，“波动本身并不是一个健康的信号。日内的急剧反弹看似表面上令人安慰，但这些剧烈波动是整体不确定性的表现。”
标准普尔500指数本周超过10%的日内交易区间，与疫情深渊时期的剧烈价格波动不相上下。
“过山车不是一个技术术语，但可能是本周描述股市价格行为的最佳形容词，”LPL Financial的亚当·特恩奎斯特表示。“尽管最近有一些技术上的进展，但我们认识到不确定性和风险仍然很高，同时认为这也是任何重大市场低点的常见现象。”
他指出，上周有迹象表明股市出现恐慌性抛售，动量和广度指标达到了与股市其他重要转折点相当的水平。但特恩奎斯特表示，这并不意味着股市会立即大幅上涨，也不意味着高波动性的时期已经结束。
情绪是主要的市场驱动力，因为几乎没有可见性，”Touchstone Investments的全球市场策略师Crit Thomas表示。“关税暂停提升了通过谈判解决问题的希望，这表明政府正在关注市场。现在我们等待这些贸易协议会是什么样子。”
尽管特朗普总统暂停了广泛的关税措施，但根据最新的MLIV Pulse调查，投资者仍倾向于避开美国资产，转而投资于欧洲和其他发达市场。
在4月9日至11日进行的一项民调中，有203名受访者在特朗普宣布对大多数国家实行90天关税缓期后，81%的受访者计划保持对美国资产的曝光率不变，或减少对其的投资。
超过四分之一的受访者表示，他们正在缩减比预期更多的投资，此前本月早些时候，总统宣布对全球实施高达50%的关税。
现在关税已经暂停...
投资者应在美中缓和贸易战并且美联储介入之前抛售任何股票反弹，银行家美国的Michael Hartnett表示。
这位策略师表示，特朗普的关税和由此引发的市场动荡正在将美国例外主义转变为“美国否认”。他建议对股票持有空头头寸——直到标普500指数跌至4,800点——并对两年期国债持有多头头寸。该指数上周五收于5,363.36点。
“市场触底的可能性相当大，”LPL Financial的Jeffrey Buchbinder表示。“有大量证据表明市场已经洗牌。但在经历了低点后的急剧反弹后，风险回报选项并不那么有吸引力，特别是在与中国的贸易战加剧的情况下。”
在企业领域，大型银行报告了参差不齐的业绩。
摩根大通的股票交易员在第一季度取得了创纪录的收入，但首席执行官Dimon对美国经济的前景持谨慎态度。富国银行公司的净利息收入未达到预期，疲软的贷款需求拖累了银行最大的收入来源。摩根士丹利的股票交易员实现了超出分析师预测的第一季度收入。
除了银行之外，投资者还将热切期待那些为大批美国消费者和企业提供服务的公司高管们对美国经济的细节分析。
直到美国国债市场稳定并恢复正常，风险资产都将举步维艰 —— 巴克莱银行公司的阿杰伊·拉贾德雅克沙如是说。
虽然债券抛售在周五有所缓和，但基准10年期国债收益率在过去五天内仍上涨了0.5个百分点，达到4.49%。
由动摇全球市场的贸易战引发的美国国债抛售，正通过广泛推高借贷成本对经济构成新的冲击威胁。这也让美国国债作为全球避险资产的地位受到质疑，促使投资者转向瑞士法郎、黄金和日元等其他资产。
一些华尔街经济学家保持了他们对美国经济增长大幅放缓的预测，并警告说，尽管特朗普政府本周决定推迟对一系列贸易伙伴征收主要关税，但经济衰退的风险仍然很高。
经济学家中持续存在的悲观情绪与股市的信号略有不同，自特朗普周三宣布对除中国以外的国家暂停此前宣布的为期90天的“对等”关税，并将对中国进口商品的关税提高到高达145%后，股市上涨。
事实上，周五带来了一个新的信号，表明即使在周三的政策转变之前，消费者也已经感到不安，因为通胀预期飙升至多年来的高点，导致情绪大幅下降。
市场主要动态如下：
股票
标准普尔500指数上涨1.8%，截至纽约时间下午4点
纳斯达克100指数上涨1.9%
道琼斯工业平均指数上涨1.6%
MSCI全球指数上涨1.5%
货币
彭博美元即期指数下跌1%
欧元上涨1.2%，至1.1340美元
英镑上涨0.8%，至1.3075美元
日元上涨0.6%，至每美元143.60
加密货币
比特币上涨4.9%，至83,782.45美元
以太坊上涨2.2%，至1,563.86美元
债券
10年期美国国债收益率上升5个基点，至4.47%
德国10年期国债收益率下降1个基点，至2.57%
英国10年期国债收益率上升11个基点，至4.75%
商品
西得克萨斯中质原油上涨2.4%，至每桶61.50美元
现货黄金上涨1.7%，至每盎司3,231.73美元
