华尔街连续第四个交易日剧烈震荡，由于美中之间来回的贸易威胁打压了股市，抹去了早前自 2022 年以来最大的一次反弹。标准普尔 500 指数下跌 1.6%，使其处于熊市的边缘。
在一位白宫官员表示美国将继续推进对中国高达 104% 的关税后，人们对迅速结束极端波动的希望破灭，而李强总理表示中国有充足的政策工具来“充分抵消”负面外部冲击。在美国国债销售不佳凸显出政府债券避险地位出现裂痕后，长期美国国债收益率飙升。
华尔街笼罩在剧烈波动之中。摄影师：Michael Nagle/彭博社
周二的下跌使得标普500指数自上周三总统详细说明全球征税以来，跌幅超过12%，一度较2月份创下的历史收盘高点下跌20%，不过股市在该水平反弹。这也是美国股市成交量近乎空前的一天，超过230亿股易手。
“这种波动反映了一种新的局面，即没有人知道游戏规则是什么，甚至不知道想要到达的目的地是什么，” Research Affiliates LLC 的 Que Nguyen 表示。“在投资者重置预期，或者更好地理解这些规则和目标之前，市场将继续在希望和恐惧之间剧烈波动。”
在全球市场，投资者一直担心在跨资产波动的情况下，金融体系的管道可能会出现问题，这引发了人们猜测美联储可能需要加快降息步伐，以防止经济衰退，即使通胀担忧仍然十分猖獗。
“下跌的根本原因是政策不确定性——在根本原因得到解决，或者至少在方向上明确之前，实际上不可能触底，”Horizon Investments 的 Scott Ladner 说。
在全面实施大规模关税之前的最后几个小时，特朗普安排与美国主要盟友进行会谈，但与中国达成最后一刻协议的希望似乎渺茫。
在外国呼吁华盛顿进行谈判之际，财政部长斯科特·贝森特表示，有可能达成有利的贸易协议。日本似乎将在美国关税谈判中获得优先权，而特朗普表示与韩国达成协议的前景“看起来不错”。
“关税将于明天生效，这是谈判的起点，”Loomis, Sayles & Co. 的 Alpha Strategies Team 联合投资组合经理 Andrea DiCenso 说。“我们将每天、全天都在经历大量的头条新闻：政府与谁会面？结果如何？然后我们来回反复，来回反复。”
随着特朗普的贸易战使市场陷入混乱，美国银行的客户上周涌入美国股市的资金额创下历史第四高，达到80亿美元。
机构客户、散户交易者和对冲基金均为净买家，策略师吉尔·凯里·霍尔在周二的研究报告中写道。
与此同时，华尔街策略师对股市前景的悲观警告不断增加。
贝莱德公司 (BlackRock Inc.) 策略师 Jean Boivin 和 Wei Li 周一将美国股票评级从超配下调至中性，为期三个月，称他们预计“鉴于全球贸易紧张局势的重大升级，近期风险资产将面临更大压力”。
高盛集团 (Goldman Sachs Group Inc.) 的一个策略团队，包括 Peter Oppenheimer 和 Lilia Peytavin，表示随着经济衰退风险的增加，股市抛售很可能演变成持续时间更长的周期性熊市。
本周重要事件：
美联储会议纪要，周三
美联储的汤姆·巴金讲话，周三
中国PPI，CPI，周四
美国CPI，失业救济金申请，周四
美联储的米歇尔·鲍曼在参议院接受提名听证会，争取监管副主席职位，周四
美联储的奥斯坦·古尔斯比、帕特里克·哈克、洛里·洛根、杰夫·施密德讲话，周四
美国PPI，密歇根大学消费者信心指数，周五
主要银行公布财报，包括摩根大通、纽约梅隆银行、摩根士丹利、富国银行，周五
美联储的约翰·威廉姆斯和阿尔贝托·穆萨莱姆讲话，周五
