4月3日，纽约一家电视台在纽约证券交易所（NYSE）交易大厅直播股市新闻。摄影师：Michael Nagle/彭博社
投资者准备迎接全球市场的更多痛苦，此前美国股市和美元遭遇多年来最糟糕的一天，因为唐纳德·特朗普最新的关税措施引发了全球对避险资产的追捧。
标准普尔500指数周五下跌4.9%，纳斯达克100指数暴跌5.5%，均创下自2020年以来的最大跌幅，从美国股市中蒸发约2.5万亿美元。反映美国小盘股的指数暴跌6.6%，显示投资者认为总统的贸易攻势将抑制美国经济增长。
这一剧烈的下跌拖累了亚洲股市期货，预计周五该地区将面临进一步的抛压。日本、澳大利亚的股指期货合同均下跌，美国股市在亚洲早盘的交易中也走低。中国、香港和台湾因假期股市休市。
美元下跌了1.5%，重新引发了关于其在困难时期避险声誉的争论，因为欧元、日元和瑞士法郎大幅上涨。石油价格暴跌，此前OPEC+意外在5月将供应量提高到计划的三倍。
总体而言，人们曾高度吹捧的“美国优先”交易——押注美国表现优于全球时优胜的资产——正在逆转，原因是人们担心一个世纪以来美国关税的最大幅度上涨将重创经济增长。
这些举措引发了全球债券市场的猛烈反弹，推动基准美国国债收益率短暂跌破备受关注的4%关口。由于货币市场预计美联储今年将降息四次，每次降息25个基点，概率为50%，因此大多数其他债券收益率也大幅下跌。
“如果这些关税持续下去，经济将会放缓，” Sanctuary Wealth 的玛丽·安·巴特尔斯说。“不管是不是衰退，很明显美国和全球经济都在走向放缓。无处可藏，除了固定收益市场。”
这种交易为周五的美国就业报告和美联储主席杰罗姆·鲍威尔的讲话构成了一个动荡的背景，这应该会为担心世界最大经济体前景的市场定下基调。
特朗普已经将关税作为一种工具来维护美国的力量，重振国内制造业并获取地缘政治让步。经济学家表示，他的措施的近期结果很可能是美国物价上涨和增长放缓，甚至可能是衰退。
随着螺旋式上升的关税担忧打击美国股市，传奇投资者比尔·格罗斯敦促潜在的逢低买家袖手旁观。
“投资者不应该试图‘接住一把掉落的刀’，”他在一封电子邮件中说。“这是一个史诗般的经济和市场事件，类似于 1971 年和金本位的终结，只是伴随着直接的负面后果。”
与此同时，在全球风险资产抛售潮中，美元持续下跌引发了激烈的争论，即鉴于扰乱宏观市场的经济担忧源于本土，美元是否仍然保持了其在动荡时期的避险地位。
据熟悉交易的货币交易员透露，对冲基金增加了对美元的看跌押注，主要针对日元和欧元，同时也为年底前更高的波动性做准备。这些交易员因未获授权公开讲话而要求匿名。
经济衰退担忧
吉姆·泽尔特在周四彭博电视采访中表示，全球最大经济体陷入衰退的可能性已升至50%或更高。他还表示，关税加速通胀并限制美联储通过大幅降息来刺激经济增长的能力的风险也已大大增加。
“我们只能思考价格走势能从现在开始延伸多远。在这个阶段，更相关的不确定性是美国股市的抛售程度，”BMO资本市场的伊恩·林根和维尔·哈特曼表示。“如果股市继续下滑，我们预计美国国债收益率也会随之下跌。”
根据美国积极投资经理协会的一项调查，货币经理们已将对美国股票的敞口削减至2023年11月以来的最低水平。高盛集团的数据显示，对冲基金在3月份以12年来最快的速度抛售了全球股票。
经济衰退的担忧正在上升，这在各种资产类别中都可见。
股票和债券收益率再次同步波动，它们的关联度为两年来最高。但与2023年两者都在上涨不同，这次它们都在下跌，这是一个典型的经济增长预期被下调的迹象。
野村证券国际有限公司表示，预计在计入对进口商品的新征税后，2025年国内生产总值将增长0.6%，而衡量潜在通胀的关键指标将升至4.7%。巴克莱银行的经济学家对GDP持更为悲观的看法——预测将收缩0.1%——对通胀的看法略为乐观，预计将增长3.7%。
“毫无疑问，短期内关税将不利于经济增长，” BCA Research 的 Irene Tunkel 表示。“我们已经经历了这场灾难的第一阶段，正如我之前所说，这对金融市场不利。第一阶段是高度不确定性。下一阶段将是盈利下调。”
在其他大宗商品方面，黄金周四从历史新高回落，而铜下跌了多达 3.5%。由于担心美国农作物将受到报复性关税措施的影响，大豆跌幅为 1 月份以来最大，而棉花则跌至交易所限制。
以下是市场的主要变动：
股票
标普500指数期货截至东京时间上午7:28下跌0.3%
恒生指数期货下跌0.1%
标普/澳交所200指数期货下跌1.2%
货币
彭博美元现货指数下跌1.5%
欧元兑美元汇率几乎没有变化，为1.1058美元
日元兑美元汇率上涨0.3%，至145.69日元
离岸人民币兑美元汇率几乎没有变化，为7.2802元
澳元兑美元汇率几乎没有变化，为0.6328美元
加密货币
比特币上涨0.5%，至82,743.42美元
以太币上涨0.6%，至1,808.45美元
债券
澳大利亚10年期国债收益率下降3个基点至4.23%
商品
西德克萨斯中质原油下跌0.5%，至每桶66.62美元
现货黄金几乎没有变化
