官员暂停加息，同时预计通胀和失业率将上升。
关键点
- 美联储在政策会议上维持其基准联邦基金利率在4.3%左右不变，因为它评估特朗普政府一系列政策变化可能如何重塑经济前景。
- 新的经济预测显示，19位决策者中有11位预计美联储今年至少降息两次，多数席位比12月份预测至少降息两次的15位官员有所减少。
- 加拿大皇家银行资本市场高级美国经济学家迈克尔·里德表示，美联储面临的风险是陷入“日益艰难的境地，一方面，有迹象表明劳动力市场正在放缓，尽管许多此类数据不会立即出现在就业报告中”。
美联储维持其利率方面的观望姿态，同时上调了通胀预期，并下调了今年的增长和就业前景。
在政策会议上，央行维持其基准联邦基金利率在4.3%左右不变，因为它正在评估特朗普政府在贸易、移民、支出和税收等方面的政策变化，可能会如何重塑经济前景。由于联邦削减开支和关税提高的消息见诸报端，消费者信心最近几周有所下降。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔在周三的新闻发布会上表示：“我们认为现在是等待进一步明确的好时机。”
投资者感到鼓舞的是，鲍威尔没有暗示对潜在的关税相关的价格上涨采取更积极的立场。道琼斯工业平均指数上涨0.9%，约380点。标准普尔500指数和纳斯达克综合指数均上涨超过1%。
新的经济预测显示，19位决策者中有11位预计美联储今年至少降息两次，这一多数比例低于12月份预计至少降息两次的15位官员。
官员表示，他们预计今年通货膨胀率将从1月份的2.5%升至2.7%。 鲍威尔说：“这实际上是由于关税的影响。” 他表示，降低通货膨胀的进展“暂时可能会被推迟”。
目前，这些预测显示，官员们认为价格上涨将在2026年和2027年放缓，这意味着他们认为没有理由以不同于关税之前的水平来设定利率。 鲍威尔说：“如果通货膨胀会在我们不采取行动的情况下迅速消失，那么有时适当的做法是忽略通货膨胀。关税造成的通货膨胀可能就是这种情况。”
政策制定者还表示，他们预计2025年国内生产总值增长率为1.7%，低于12月份预测的2.1%。
美联储官员去年试图采取一种平衡策略。通货膨胀已朝着他们的目标取得了相当大的进展，从两年前的5.5%降至今年1月的2.5%。
官员们希望防止他们在2022-23年采取的激进加息措施不必要地减缓经济活动，因为物价和工资增长都在放缓，他们在去年9月至12月期间降息了1个百分点。但他们也不希望逆转近期在通货膨胀方面取得的进展。
特朗普政府已经采取了一系列政策，使得预测增长和通货膨胀变得更加困难。放松管制和降低能源价格的措施可能会促进增长，并使通货膨胀继续降温。
最近的经济数据描绘了一幅喜忧参半的景象。支出放缓，但招聘保持稳定。 2 月份的失业率为 4.1%。
“经济仍然相当不错。就业仍然保持稳定。但在过去六周里，我们出台了大量的不确定性，每个人都在谈论这个问题，” ConnectOne 银行首席执行官 Frank Sorrentino 表示，该银行位于新泽西州恩格尔伍德悬崖，拥有 99 亿美元的资产。
他说，由于政策驱动的不确定性，贷款需求似乎已经放缓。“我们会想办法解决的，但人们无法决定是开始还是停止，是放慢速度还是加快速度。这使得企业很难有效地运作，”Sorrentino 说。
去年，不包括食品和能源商品在内的商品价格在大多数月份都有所下降，对那段时间的通货膨胀放缓做出了重要贡献。但最近它们已经上涨。
加拿大皇家银行资本市场高级美国经济学家 Michael Reid 表示，美联储面临着“越来越困难的境地，因为一方面，有迹象表明劳动力市场正在放缓，尽管很多这些数据不会立即出现在就业报告中”。另一方面，关税可能会导致今年剩余时间的通货膨胀读数更高。
美联储主席杰罗姆·鲍威尔周三抵达华盛顿新闻发布会。图片来源：凯文·迪奇/盖蒂图片社
停滞的增长和更高的价格——有时被称为滞胀——可能会使美联储今年更难以下调利率来先发制人地阻止经济放缓。
美联储官员如何应对很大程度上取决于企业和消费者是否预期更高的价格会持续存在，因为央行官员认为这些预期可能会自我实现。如果工人、房东和企业主预计通货膨胀将保持在高位，他们将以可能维持更高价格的方式来安排他们的财务决策。
一些试图衡量消费者通胀预期的调查显示，最近通胀预期有所上升，或者对通胀前景表现出更大的不确定性。
在与客户的交谈中，索伦蒂诺表示，他担心即使关税只是一次性地提高价格，通胀心理也会在经济中占据主导地位。
他说：“关税本身不一定是通货膨胀的，但所有这些关税的想法——每个人似乎都将其与通货膨胀等同起来。” “我认为人们正在提前预判其中的一些，他们开始考虑，‘嘿，我必须为我所做的一切收取更高的费用。’”
另外，央行批准了放缓缩减其 6.8 万亿美元资产投资组合的计划。 从 4 月份开始，美联储将允许每月到期 50 亿美元的国债，而不会将收益再投资于新的证券，低于目前每月 250 亿美元的速度。 美联储理事克里斯托弗·沃勒反对该决定。
鲍威尔将该决定描述为一种“常识性”方式，以避免以可能导致未来几个月货币市场剧烈错位的方式来缩减投资组合。
原文链接： https://www.wsj.com/economy/central-banking/interest-rates-decision-federal-reserve-ed172223?mod=WSJ_home_mediumtopper_pos_1
