- 美银调查显示美国股票配置出现史上最大降幅
- 市场普遍预计美联储官员将在周三维持利率不变
华尔街最大的科技公司再度遭遇猛烈抛售，美国股市结束了两天的反弹，迹象表明投资者正在减少对美国风险资产的敞口。欧洲股市上涨。
在美联储即将做出决定的前一天，市场将仔细分析该决定，以评估唐纳德·特朗普总统的贸易政策对经济的影响。美国股市下滑，大型股跌至9月以来的最低水平。英伟达公司股价下跌3.4%，尽管该公司制定了通过机器人和桌面系统扩大其人工智能统治地位的计划。进口价格高企的数据也无助于市场情绪。在20年期债券130亿美元的强劲销售后，美国国债小幅上涨。黄金攀升至新的纪录。
美联储会议前夕，股市下滑。来源：彭博社
美国银行的最新调查显示，投资者削减美国股票的持有量至有史以来最高水平，同时现金水平大幅上升。 大约一个月前，由于市场预期特朗普政府的政策将刺激经济增长，股市还在创下新高。 如果经济放缓，以及对人工智能的大笔押注未能获得回报，这些假设现在可能受到威胁。
“由于投资者最喜欢的股票遭受了如此大的损失，这可能对投资者情绪产生了不成比例的影响，”eToro 的 Bret Kenwell 表示。“从历史上看，类似的情绪水平至少与美国股市的短期底部相吻合，尽管目前尚不清楚我们是否已经看到了通常标志着底部的投降式行情。”
在股市迅速抛售后，关于“美联储看跌期权”以拯救投资者的讨论甚嚣尘上。但彭博经济的 Anna Wong 认为，任何期待在 3 月份会议上获得某种保证的人都会感到失望。
纽约人寿投资公司的 Lauren Goodwin 表示：“粘性通胀和更高的通胀预期提高了美联储降息的门槛。”“在通胀数据如此强劲的情况下，美联储可能需要看到金融状况和经济增长前景出现更严重的恶化，才会先发制人地降息。”
以 2018 年的保险削减为例，Goodwin 表示，至少需要股市估值下跌 20% 才能推动美联储采取行动。
标普 500 指数下跌 1.1%。纳斯达克 100 指数下跌 1.7%。道琼斯工业平均指数下跌 0.6%。特斯拉公司下跌 5.3%。Meta Platforms Inc. 成为“七巨头”股票中最后一个失去年初至今涨幅的股票。Alphabet Inc. 同意以 320 亿美元现金收购网络安全公司 Wiz Inc.。
10 年期美国国债收益率下降一个基点至 4.29%。美元汇率波动。
预计美联储官员将在周三维持利率不变，市场将关注他们更新后的经济预测以及主席杰罗姆·鲍威尔的新闻发布会，以寻找未来路径的线索。
目前，决策者们已表示他们正处于观望模式，他们正在寻求在通胀方面取得进一步进展，并更加清楚地了解特朗普政策的经济影响。
Global X的斯科特·赫尔夫斯坦表示：“美联储可能会在此保持谨慎。美联储主席鲍威尔多次表示，物价稳定和充分就业的风险是平衡的。这可能仍然是事实，但两者面临的风险都在上升。现在不是抛售离场的时候，但也许是时候根据短期波动来审查长期战略了。”
期权交易员预计周三标普500指数将出现1.2%的波动，无论是上涨还是下跌——根据花旗集团美国股票交易策略主管斯图尔特·凯泽的数据，高于过去一年美联储议息日0.8%的平均波动幅度。
22V Research进行的一项调查显示，投资者比前三次会议更密切地关注美联储。
但市场反应并没有真正的共识——34%的受访者表示“风险规避”，27%表示“风险偏好”，39%表示“混合/可忽略不计”。
统计结果还显示，鲍威尔是否会对近期消费者通胀预期上升表示担忧，也没有达成共识。
22V创始人丹尼斯·德布舍尔表示：“我们的调查对象认为，目前的关税环境仍将导致2025年降息50个基点，但倾斜已转向更多降息。上次我们询问时，是在关税公告和股市下跌之前。”
Bespoke投资集团的策略师表示：“时间和会议将证明该决定是否能缓解标普500指数的痛苦。 不过，如果说有一线希望的话，那就是从历史上看，美联储利率维持不变的日子往往会出现稳固的涨幅。”
Bespoke还分析了标普500指数在美联储会议日的平均日内走势，并根据标普500指数是否正处于调整之中进行了区分。
策略师们表示：“虽然标普500指数在市场上涨的美联储会议日往往会在整个交易时段上涨，但当标普500指数处于调整期时，波动性会更大。”
对于利率维持不变且标普500指数正处于调整期的情况，该指数往往会在利率决议公布后下跌，但收盘时，其平均涨幅略高于所有美联储会议日的平均水平。
上周标普500指数滑入回调区间，美国银行的客户买入了美国股票——他们偏好的板块表明他们并不押注经济萎缩。
“总体而言，周期性行业流入的资金多于防御性行业，这表明客户并未为经济衰退做准备，” 量化策略师Jill Carey Hall在一份研究报告中写道。
彭博行业研究的Gina Martin Adams和Michael Casper认为，即使在美国大盘股回调了10%之后，股票价格中蕴含的盈利预期仍然非常高——达到了自25年前科技泡沫以来仅有的四次水平——这可能仍然是股市面临的挑战。
他们说：“市场普遍下调了上半年的预期，但仍然坚持对下半年强劲复苏的预测，如果没有美联储短期内发生重大变化或税收调整，这种复苏似乎不太可能实现。”
本周重要事件：
日本央行利率决议，周三
美联储利率决议，周三
中国贷款市场报价利率，周四
英国央行利率决议，周四
美国费城联储制造业指数、首次申领失业金人数、成屋销售，周四
欧元区消费者信心指数，周五
美联储的约翰·威廉姆斯讲话，周五
