中国将通胀目标设定在20多年来的最低水平。摄影师：劳尔·阿里亚诺/彭博社
中国消费者通胀降幅远超预期，13个月来首次跌破零，这一评估虽受到季节性因素的扭曲，但也表明通缩压力持续存在于经济之中。
国家统计局周日表示，居民消费价格指数同比下降0.7%，而上月为上涨0.5%。这一数字低于彭博社对分析师调查中除一项预测外的所有预期，调查的预估中值为下降0.4%。
高盛集团表示，即使考虑到早于往常的农历新年假期的影响，消费者通胀放缓至数月来最疲软的水平。服务价格的下降，以及核心通胀罕见的负值，都是消费低迷的迹象。
中国的核心CPI（不包括食品和能源等波动性较大的项目）自2021年以来首次下降，降幅为0.1%，这是该指标在超过15年的时间里第二次出现收缩。工厂通缩延续至第29个月。
品汇资产管理公司总裁兼首席经济学家张智威表示：“中国经济仍面临通缩压力”，“国内需求依然疲软。”
统计局表示，通货膨胀下降的一个关键因素是去年同期高基数的影响，这是由于农历新年期间消费支出导致物价上涨造成的。 农历新年是一个变动假期，2024年完全在二月份，但今年从1月28日持续到2月4日。
国家统计局周日发布的一份声明称，考虑到季节性因素，2月份消费者通胀率估计较上年同期实际上升0.1%。高盛经济学家估计，春节假期提前使2月份CPI同比涨幅下降了0.7个百分点。
关于中国通胀轨迹的更清晰解读将在3月份出现，投资者正在寻找政府刺激措施转化为更强劲内需的迹象。由于支出疲软，中国正朝着自20世纪60年代以来持续时间最长的经济范围内的价格下跌方向发展，而房地产崩盘尚未触底。
中国已将通胀目标设定在20多年来的最低水平，目前的目标是到2025年将消费者价格增长率控制在2%左右，低于此前3%的目标。这是一个信号，表明最高领导人终于认识到通缩压力正在对世界第二大经济体造成压力，过去两年的消费者通胀率仅为0.2%。
彭博经济学观点……
“中国2月份低于预期的价格数据凸显了需求疲软，以及政策制定者迫切需要迅速兑现承诺的刺激措施。如果没有财政和货币政策的有力推动，通缩压力将继续对经济构成压力。”
— David Qu，经济学家
政府重振经济的紧迫性日益增加。在周三的年度议会会议上，中国宣布了2025年约5%的雄心勃勃的经济增长目标，尽管面临与美国贸易战加剧的威胁。北京还制定了刺激财政和国内消费的计划。
不过，彭博基于中国赤字预估的计算显示，今年名义经济增长预计在5%左右，与北京经通胀调整后的目标相符。这一前景表明，官员们预计整体通胀几乎为零。
原文链接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-03-09/china-consumer-inflation-drops-below-zero-for-first-time-in-year?srnd=homepage-asia
