油价大幅上涨，但投资者关注核心消费者价格指数的小幅下降。
市场对12月份的通胀报告表示欢迎，该报告表明潜在的价格压力正在减轻，但考虑到当选总统唐纳德·特朗普对经济的计划，美联储在短期内不太可能降息。
劳工部周三表示，整体消费者价格指数同比上涨了2.9%，表现相对强劲。该指数较上个月上涨0.4%，主要受到汽油价格上涨4.4%的推动。
所谓的核心CPI（不包括波动较大的食品和能源价格）上涨了0.2%，是自7月份以来的最小增幅，低于经济学家预期的0.3%的增幅。
投资者关注核心价格，推动股票和债券上涨。但这些数据并不足以改变美联储官员计划保持利率稳定的决定，他们在等待特朗普承诺实施的关税、减税和移民打击措施。美联储将在两周后召开会议，并已广泛传达将暂停降息的意图。
周三的数据显示，美国政策制定者在努力宣布战胜新冠疫情后高通胀的艰难一年中加重了压力。报告在某种程度上是投资者对数据感到兴奋的一个例子，数据比预期的糟糕程度要好，而非绝对的好。总体通胀仍远高于美联储2%的目标。
股市大幅上涨，三大主要美国股指均录得自11月6日选后反弹以来的最佳表现。标准普尔500指数和道琼斯工业平均指数涨幅均超过1.7%。纳斯达克综合指数上涨了2.5%。
摩根大通、高盛和其他大型银行的强劲盈利进一步推动了这种欣喜情绪。
10年期国债收益率从周二的4.787%降至约4.653%。这是自11月以来最大的一日降幅。
在最近的交易中，联邦基金期货显示，交易者预计美联储在2025年根本不降息的可能性为16%，根据芝商所的数据，低于周二的26%。
多次降息的可能性从35%上升至大约50%。
工资和价格，较去年同期变化
来源：劳动部
备注：消费者价格数据未经季节性调整；工资数据是所有私营员工的平均收入，并经过季节性调整。
“潜在的通胀趋势看起来非常健康，”前美联储经济学家及宏观政策展望的总裁朱莉亚·科罗纳多表示。“如果不是因为这些看起来会导致通胀的政策，我会认为美联储有理由相当自信。”
美联储12月政策会议的会议记录显示，官员们为即将上任的政府可能带来的高于预期的通胀再次高企做好了准备，这一观点得到了大多数经济学家的认同。
特朗普誓言限制移民，并发起美国历史上最大的驱逐行动，这些措施即使部分实施也可能减少劳动力供应。他的关税计划被认为会推高受影响商品的价格水平，而他承诺的减税则可能扩大联邦赤字并引发需求激增。特朗普的顾问表示，他们放松监管和提升能源生产的计划可能会抵消商品价格上涨的影响。
美联储官员在12月上调了他们对2025年底通胀的中位预测，使用更广泛的价格指数，从9月份的2.1%上调至2.5%。
更重要的是，11月和12月的强劲就业报告减少了美联储官员对其相对较高的基准利率对经济构成威胁的任何持续担忧。这种稳定，加上对通胀的复杂进展，使未来降息的前景变得不明朗。
“更强的劳动力市场数据消除了任何紧迫感，我们怀疑潜在关税上涨的不确定性会使[美联储]暂时不进行降息，”高盛首席美国经济学家大卫·梅里克尔表示。
纽约联邦储备银行行长约翰·威廉姆斯周三表示，中央银行可以在降息方面保持耐心。
“我个人认为，现在的货币政策，结合我们去年采取的行动，已经处于一个非常好的位置，”威廉姆斯在与记者的交谈中说道。“我们可以花时间分析即将到来的数据。”
核心通胀的下降主要是由于食品和能源以外的商品价格疲软。该指标在12月较11月上升了0.1%。
服务价格在支出中占更大份额，趋于坚挺，上涨了0.3%。这一涨幅部分受到机票、汽车保险和住房的推动，尽管后两类的涨幅有所减缓。
根据年度消费者物价指数（CPI）衡量的通胀在2022年6月达到约9%的峰值，这是四十年来的最高水平，受到供应链混乱和劳动力短缺的推动。在接下来的一年中，通胀迅速回落，在2023年6月降至约3%，这一变化是由于美联储实施了激进的加息措施。
但是，自那时以来，通胀的下降速度缓慢且颠簸。12月标志着12个月CPI连续第三个月上涨。核心通胀仍然高于许多经济学家的预期，部分原因是官方对于住房价格的测量滞后于私营部门租金指标的放缓。
核心通胀的下降主要是由于食品和能源以外商品价格的疲软所驱动。照片：DAVID PAUL MORRIS/BLOOMBERG NEWS
摩根大通的经济学家上周估计，特朗普提出的10%的普遍关税将使消费者价格上升0.3到0.6个百分点，具体取决于美元的升值幅度。
但即使关税引发受影响商品的一次性价格上涨，联邦储备政策制定者在当时也可能难以确定。这可能导致他们在谨慎一侧犯错，而不是继续降低利率。
洛杉矶部分地区的野火带来了另一小部分潜在的价格压力。摩根士丹利的经济学家表示，这场火灾可能会使核心消费者价格指数（CPI）上升0.04到0.09个百分点，主要是由于汽车价格的飙升。
原文链接： https://www.wsj.com/economy/central-banking/cpi-report-inflation-december-interest-rate-0347479e?mod=hp_lead_pos4
