- 日经225指数与日元之间的相关性已经转为负相关
- 外国投资者连续抛售日本股票，创下自2023年3月以来最长抛售期
日元的疲软已经到了一个程度，以至于不再对日本股市产生推动作用。
在过去两个星期中的大部分时间里，日经225指数和日元之间的30天相关性呈负相关，投资者开始担心日元不断下跌可能对经济造成的伤害，增加进口成本并损害消费者的购买力。
除此之外，基金经理们还在担忧日本当局是否会干预市场以阻止日元的下跌，这有可能引发导致出口商承受压力的波动性。
虽然疲软的货币曾经让向海外销售商品的公司受益，并且成为今年早些时候日本股市创下纪录的推动力，但对于以美元为基础的买家来说，回报率却很低。这导致外国投资者在过去五周内净卖出股票，这是自2023年3月以来最长的连续卖出期。
以美元计算，日经225指数今年的涨幅约为4%，远低于标准普尔500指数15%的涨幅。
"投资者越来越担心疲软的日元如何影响他们的美元和欧元回报，这导致更多资金外流，"非对称咨询公司（Asymmetric Advisors）策略师阿米尔·安瓦扎德（Amir Anvarzadeh）表示。货币干预不再有效，"除非日本做出重大政策转变来支持这一干预，"他说。
日本银行本月早些时候出人意料地推迟了减少债券购买的计划至7月。尽管它为下个月加息留下了可能性，但隔夜指数掉期甚至还没有完全计入10个基点的加息，突显了日本央行和美联储利率之间的巨大差距。
"只要日本央行以蜗牛般的速度前进并无视财富的流失，这种情况就会持续下去，"新加坡的Anvarzadeh说。"虽然美联储的降息可能会帮助日元，但当前的趋势可能会在该地区引发货币危机。"
情绪恶化
对日本股票的兴趣也有所下降，施罗德公司是最新下调日本股票评级的机构。其最新的投资报告在周三指出，疲软的货币正转化为消费者和小型企业情绪恶化的迹象。
尽管如此，以日元计算，日经指数今年已上涨超过17%，表现优于主要亚洲同行。摩根大通的策略师，包括西原理惠在内，预计该指数到年底将达到42,000点，部分原因是工资上涨和企业改革。这将比3月份创下的历史新高高出近3%。
然而，对于SMBC日银证券首席外汇和外债策略师野路诚来说，疲软的货币是一个问题。他在周四的一份研究报告中写道：“鉴于由进口通货膨胀导致生活成本上升，疲弱的日元不再可以被忽视了”。（完）
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