追踪长期国债的最大交易所交易基金股价收于历史新低，因为长达数年的债券市场抛售几乎没有减弱的迹象。
周三，在显示美国经济活动强劲的新数据引发政府债券下跌后，贝莱德公司旗下 iShares 20+ 年期国债 ETF（代码 TLT）下跌 1.6% 至每股 80.46 美元。自 2020 年达到峰值以来，TLT 已下跌逾一半，当时美联储将利率降至接近零以在 Covid-19 大流行期间维持经济运转后，国债曾出现上涨。
这只成立于 2002 年、规模达 450 亿美元的基金一直受到希望押注债券市场已触底的投资者的欢迎。然而，加息、通胀居高不下以及对债务发行不断增加的担忧等多种因素，都对长期债券造成了打击。
贝雅策略师托德·索恩表示：“在2020年以来的这场大规模政权更迭中，投资者已经明白，仅仅因为上面写着‘国债’，并不意味着它就是低风险的。他们需要明白，利率久期是一个真实存在的风险，而这是一种波动性很强的工具。”
此轮抛售潮最新一波反映出，在上周官员们自2023年以来首次上调隔夜借贷成本后，市场对美联储未来几个月将进一步收紧货币政策的预期不断上升。虽然近期短期收益率的上涨最为显著，但长期债券的价格对利率上升尤其敏感，从而推低了TLT的股价。
该基金的急剧下跌是债券持有人面临的更广泛挑战的缩影。更高的利率和通货膨胀侵蚀了固定收益工具的实际价值，导致价格下跌和收益率上升。
诚然，长期美国国债提供息票支付，作为债券价格下跌的缓冲。TLT 的总回报（包括股息收入）今年亏损 4.8%，而股价下跌了 7.7%。
尽管如此，相较于期限较短的同类产品，其表现依然不佳。贝莱德一只专注于7至10年期美国国债的ETF，在2026年迄今的总回报率为亏损3.7%，而其0-3个月期的产品则取得了2.6%的收益。
“TLT被认为是‘寡妇制造者’，”彭博资讯ETF分析师埃里克·巴尔丘纳斯说。“这是一笔艰难的交易。”
原文链接： https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-09-23/biggest-long-bond-etf-hits-record-low-as-traders-dump-treasuries?srnd=phx-markets
