加息对于缓解供给驱动型冲击的影响作用不大。
日本银行表示，正在密切关注油价可能加速潜在通胀的风险，这增强了夏季加息的预期。图片来源：KAZUHIRO NOGI/法新社/盖蒂图片社
2022年，亚洲各国央行通过加息来应对通胀上升。由于中东冲突导致能源价格飙升，市场正在关注决策者这次将如何应对。
在一周的政策决策中，大多数银行都按兵不动，因为它们对中东战争造成的经济威胁表示担忧。
日本、印度尼西亚和台湾的央行选择保持观望，美国、加拿大、英国和欧洲的央行也是如此。 值得注意的例外是澳大利亚，政策制定者以微弱优势投票决定加息——这是一个预期的决定，因为即使在能源价格冲击到来之前，通胀就已经过高。
瑞士信贷的Ipek Ozkardeskaya认为，决策密集的一周结束时得出一个明确的结论：“中东冲突正在加剧，没有人知道正确的货币政策应对措施应该是什么。”
虽然决策者可以从过去吸取教训，但这次的情况有所不同。 即使在去年的降息之后，亚洲大部分地区的利率仍然相对较高，消费者需求疲软，经济增长乏力。
而且，加息对缓解供应驱动型冲击的影响作用不大。
穆迪分析公司的Stefan Angrick表示，各国央行不能简单地提高利率，就能让能源再次流经霍尔木兹海峡。
目前，财政政策正在承担一部分重任，亚洲各国政府正在采取燃料补贴和价格上限等措施，以减轻对消费者的冲击。
不过，如果战斗持续下去，一些央行可能会被迫收紧政策。 似乎越来越有可能的是，降息已不在考虑之列。
马来亚银行的分析师表示：“能源价格冲击使货币宽松周期短路。”
他们现在预计菲律宾和新加坡的央行将收紧政策，东盟集团的其他主要经济体可能会在今年全年保持观望。
星展银行的经济学家警告说，如果食品价格与能源成本同时飙升，将对东南亚构成重大风险，重现2022年观察到的同步、由大宗商品驱动的通胀飙升。
星展银行的蔡汉腾和Radhika Rao在一份报告中写道：“通胀威胁卷土重来将使区域央行对价格压力扩大和二轮价格效应保持警惕，即便货币政策无法完全缓解供应驱动型的价格冲击。”
本周各国央行发布的声明中，可以明显看到一种高度警惕的语气。
日本银行表示，正在密切关注油价可能加速潜在通胀的风险，这增强了夏季加息的预期。 穆迪分析公司的Angrick表示，更高的通胀可能会提前这一时间表。
在印度尼西亚，央行行长表示，中东战争的影响是其不再传达降息可能性的原因。 印尼央行的首要任务是保持印尼盾的稳定，这是一项艰巨的任务，因为避险交易提振了美元，并对新兴市场货币构成压力。 法国巴黎银行的Chandresh Jain表示，如果印尼盾面临巨大压力或通胀预期飙升，可能会收紧政策。
台湾的政策制定者已经提高了今年的通胀预期，由于去年的惊人增长以及其将利率维持在比大多数同行更具限制性的水平，该岛有更大的喘息空间。
法国巴黎银行的Jain表示，总而言之，全球各国央行已经表现出，如果中东危机推高通胀，它们愿意加息。但他表示，货币政策的路径将取决于冲击的持续时间和强度。
原文链接： https://www.wsj.com/economy/central-banking/asian-central-banks-shift-to-sidelines-as-mideast-conflict-drags-on-aa8617a7?mod=economy_feat1_global_pos1
