决策者可能会向欧洲人保证，他们不会让通货膨胀失控。
预计欧洲中央银行、英国央行以及瑞典和瑞士的对应机构将维持其关键利率不变。照片来源：KAI PFAFFENBACH/路透社
欧洲的中央银行家们将在周四的政策决策会议上面临一个熟悉但令人不安的局面：在确定一条安全的前进道路之前，他们需要等待战争迷雾稍微散去一些。
预计欧洲中央银行、英国央行以及瑞典和瑞士的对应机构的政策制定者将维持其关键利率不变。
随着美国和以色列发起的冲突进入第三周，今年的经济增长可能已经弱于预期，通货膨胀也可能高于欧洲中央银行家的预期。
这种偏差的程度将取决于冲突的持续时间以及霍尔木兹海峡对大多数航运关闭的时间长短。
巴克莱银行的经济学家在一份给客户的报告中写道：“我们预计欧洲央行将承认，中东冲突带来的经济影响目前仍高度不确定，即使旅行方向指向近期通胀走强和经济活动走弱。”
与他们的全球同行一样，大多数欧洲央行政策制定者以前也经历过这种情况。四年前，他们试图理解俄罗斯全面入侵乌克兰的影响。2023年末，他们思考加沙冲突的影响，中央银行的经济学家们预测了霍尔木兹海峡关闭的情景。
他们可能会重新审视这些预测，就冲突可能造成的潜在损害提供一些指导，而不会承诺利率路径。早在2023年12月，欧洲央行的经济学家计算出，如果油价从每桶80美元上涨到130美元，同时天然气价格上涨，经济增长将下降近四分之三个百分点，而通货膨胀将上升略低于一个百分点。
政策制定者可能会向欧洲人保证，他们不会让通货膨胀失控，因为2022年能源和食品价格飙升的记忆仍然历历在目。
法国央行行长弗朗索瓦·维勒鲁瓦·德加尔豪上周在一次广播采访中表示：“我们不会允许通货膨胀抬头。”
虽然即使在伊朗袭击事件发生之前，人们也预计欧洲央行会将其关键利率维持在2%的水平，但英国央行此前预计将把借贷成本从3.75%降至3.5%。现在预计其货币政策委员会将按兵不动，这突显了官员们面临的艰难选择。周五公布的数据显示，英国经济在1月份停滞不前，在不那么动荡的时期，这一发展本应促使央行通过降低借贷成本来提供支持。
与欧洲央行一样，政策制定者不太可能觉得自己能够就未来的道路发表明确的看法。
Capital Economics的经济学家保罗·戴尔斯表示：“在中东冲突促使英国央行推迟降息、取消降息或提高利率方面，存在合理的可能性。”
货币政策委员会一直存在分歧，一部分人赞成更快地降低借贷成本，另一部分人则赞成更慢地降低借贷成本。一些前者可能会投票支持再次降息，这是一个信号，表明即使在短期内通货膨胀可能高于预期，该选择也并未被排除。
如果货币政策委员会删除近期政策声明中出现的“关键利率可能会进一步降低”的措辞，将传递出另一种信息。
瑞士央行面临的短期挑战较少。该国的大部分电力来自水电和核电，投资者认为它是应对伊朗冲突和美国政府贸易政策所带来的动荡的资产避风港。因此，瑞士法郎兑美元汇率略有走强，而其他欧洲货币则走弱。
隆奥银行的经济学家在一份给客户的报告中写道：“即使在风险情景下，瑞士对进口天然气的依赖程度较低，而且在困难时期瑞士法郎往往会走强，这将限制经济风险。我们认为政策利率将保持不变。”
