白银在经历了五年多来最大单日跌幅后，收复了大部分失地，持续存在的供应短缺使白银有望实现35%的月度涨幅。
继前一交易日下跌9%之后，这种白色金属周二攀升至每盎司78美元以上，而黄金在经历了两个月来最大跌幅后小幅上涨。交易所提高保证金要求以及市场指标显示涨势过度扩张，是导致周一下跌的原因，而流动性不足加剧了近期的价格波动。
Pepperstone Group Ltd. 策略师吴迪林表示，此次抛售“很大程度上是技术性的：早期获利了结贵金属近期涨势，杠杆多头头寸被解除，以及更严格的保证金要求增加了压力”。“基本面没有改变。”
一些交易所采取行动控制风险，以应对日益加剧的波动性，从周一开始提高了特定Comex白银期货合约的保证金。当交易所提高保证金要求时，交易员必须投入更多资金才能保持仓位。一些投机者没有额外的资金，因此被迫缩小或关闭交易。
近几天来，中国投机投资者的兴趣也是推动白银价格上涨的关键因素。12月份上海黄金交易所白银合约的买盘增加，将溢价推至历史新高，带动了其他国际基准。这场迅猛的上涨促使中国唯一的纯白银基金在屡次发出风险警告未果后，拒绝了新客户。
尽管有所回调，黄金和白银仍有望实现自1979年以来最好的年度表现。贵金属受到各国央行的大量购买、交易所交易基金的资金流入以及美联储连续三次降息的支持。较低的借贷成本对不支付利息的商品来说是一个利好。
白银最近的上涨发生在伦敦市场遭受全面挤兑仅仅两个月后，当时流入ETF的资金和对印度的出口侵蚀了本已极低的库存。此后，伦敦的金库出现了显著的资金流入，但世界上大部分可用的白银仍然留在纽约，因为交易员们正在等待美国一项调查的结果，该调查可能导致关税或其他贸易限制。
印度经纪公司Motilal Oswal Financial Services Ltd.在一份报告中表示，今年的白银上涨“是由实际金属稀缺造成的”。分析师Navneet Damani和Manav Modi写道：“实物赤字、政策驱动的供应限制和集中的库存正日益决定价格，这表明白银市场的定价和交易方式发生了持久转变。”
截至纽约下午3:30，现货白银上涨5.8%，至每盎司76.35美元。黄金上涨0.4%，至4,351.33美元，周一曾下跌4.4%。铂金上涨3%，钯金下跌0.3%。彭博美元现货指数小幅上涨。
原文链接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-12-29/silver-steadies-after-biggest-one-day-drop-in-over-five-years?srnd=phx-markets
