人工智能行业正在蓬勃发展，投资者们为了寻找前沿的投资方式，纷纷抢购科技领域的“卖铲人”股票，因为大型云服务提供商正在向新的数据中心投入数十亿美元。
2025年，数据存储公司在标普500指数中占据主导地位。其中，闪迪公司（Sandisk Corp.）的股票飙升近580%，成为该指数中表现最佳的股票，西部数据公司（Western Digital Corp.）位居第二，希捷科技公司（Seagate Technology Holdings Plc）位居第四。与此同时，与人工智能相关的电力供应商以及电缆和光纤生产商，如安费诺公司（Amphenol Corp.）、康宁公司（Corning Inc.）、NRG能源公司（NRG Energy Inc.）和通用电气维诺瓦公司（GE Vernova Inc.）也跻身前25名。
这与过去几年有所不同，当时英伟达公司（Nvidia Corp.）——最初的人工智能“卖铲人”公司——在标普500指数的顶级股票中根深蒂固。这家芯片巨头在2025年上涨了40%，成为今年该指数中表现第71位的股票。 虽然英伟达以及云超大规模企业，如微软公司（Microsoft Corp.）、Meta平台公司（Meta Platforms Inc.）和 Alphabet 公司（Alphabet Inc.）仍然凭借其庞大的规模推动着市场，但它们的涨幅百分比已经开始减弱。
“当基准点相对集中时，寻找能够驱动销售额和盈利增长的主题就显得尤为重要，”Allspring Global Investments的投资组合经理杰克·塞尔茨表示，“人工智能现在就是一种主导性的主题，这已经不是什么新鲜事了。所以我们正在努力，将我们的视野扩展到科技领域之外。”
投资者可以通过购买下一波将从超大规模企业在数据中心建设上投入的数十亿美元中受益的公司股票，来找到增长空间和更好的估值。
“我们关注的是这笔钱的流向的‘锄头和铲子’，” Tortoise Capital Advisors的投资组合经理Matt Sallee说，该公司不持有任何超大规模企业的股份。“某种程度上是芯片，但更多的是你没怎么听说过的公司。”
当然，华尔街也担心支出可能会放缓，从而逆转与人工智能相关的股票的涨幅。这与疫情期间发生的情况类似，当时对基本家庭保健产品的需求激增。
Argent Capital Management的投资组合经理Jed Ellerbroek说：“新冠疫情爆发后，全世界都需要更多的口罩、洗手液以及所有这些东西。” 但在6到12个月内就出现了供过于求的情况，“那些提供这些东西的企业从有史以来最好的时期变成了绝对最糟糕的时期。”
尽管如此，由于超大规模企业不断承诺支出，投资者仍然看好人工智能交易。以下是投资者目前正在购买的，以参与科技基础设施的建设。
数据存储
华尔街预计，在Sandisk、Western Digital和Seagate在2025年飙升之后，数据存储将在2026年仍然火热。然而，今年赢家的繁荣时期可能即将结束。例如，分析师对Sandisk在2026年的平均目标价为264美元，这将比目前约244美元的价格上涨约8%。
分析师认为，像 Pure Storage Inc. 这样的公司有更大的上涨空间，该公司目前股价为 68 美元，但预计到 2026 年将达到 94 美元，涨幅高达 38%。与人工智能相关的其他数字存储股票包括 NetApp Inc. 和 Dell Technologies Inc.。
建筑和电力
与数据中心建设和供电相关的许多股票预计将继续上涨。 Quanta Services Inc. 为公用事业和电信公司提供专业承包服务，是 Tortoise Capital 的 Sallee 的首选。其他承包商包括 MYR Group Inc.、Primoris Services Corp. 和 MasTec Inc.。
从事布线的公司也很受欢迎。 其中包括 Amphenol，该公司设计和制造用于数据中心的高速光纤和铜互连解决方案，以及 Emcor Group Inc.，该公司从事机械和电气建设。 其他电力基础设施公司包括 Vistra Corp.、Constellation Energy Corp.、GE Vernova 和 Generac Holdings Inc.，后者生产备用发电机。
比特币矿工
Sallee 认为，比特币矿工代表着一个潜在的“彻底重估的故事”，因为他们正转向为数据中心供电，而不是挖掘加密货币。
“他们已经拥有电力，他们已经拥有五年多时间来生产比特币，”他说。“他们将把电力重新导向用于高性能计算托管的更高价值、长期合同。”
该地区的公司包括比特小鹿科技集团（Bitdeer Technologies Group），该公司在宣布计划进一步进军人工智能领域后，其股票在10月份大幅上涨。IREN Ltd.、Cipher Mining Inc.、Riot Platforms Inc. 和 WhiteFiber Inc. 的股票也因这些公司有意转型为高性能计算数据中心而受到提振。
散热与制冷
数据中心需要专业的精密控制的供暖、通风和空调系统，从而为制造这些系统的公司创造了需求。Vertiv Holdings Co. 为数据中心提供电力系统和冷却解决方案，其股价在2025年上涨了46%，仍然是一只值得关注的股票。据 Seltz 称，另一家电力管理公司伊顿公司（Eaton Corp.）与 Vertiv 有业务重叠，但纯度较低。
该领域的其他公司包括提供供暖、通风和空调系统安装和维护的 Comfort Systems USA Inc.，以及供水商 Xylem Inc.、Ecolab Inc. 和 American Water Works Co.。
软件
一些具有较长时间投资期限的投资者正在将目光投向软件，认为随着大型语言模型的改进和更多应用程序的构建，软件将成为人工智能的未来受益者。
Visible Alpha 技术、媒体和电信研究主管梅丽莎·奥托（Melissa Otto）表示：“我认为，投资者自然倾向于寻找估值较低、增长幅度巨大、并且可能真正受益于人工智能应用的公司。”
今年以来，软件股的表现普遍低于大盘，标普500软件行业指数在2025年上涨了12%，而整体基准指数上涨了17%。但这使得这些股票的估值更具吸引力。
“我不认为这些故事已经结束了，” Allspring公司的Seltz说，他正在关注Snowflake Inc.、Datadog Inc.和ServiceNow Inc.等公司。“感觉可能还有点早，但这些股票看起来确实很有吸引力。”
原文链接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-12-30/ai-trade-s-next-leg-is-all-about-tech-s-pick-and-shovel-stocks?srnd=phx-markets
