根据一份延迟发布的政府报告，4.6%的失业率是四年多以来的最高水平。
美国11月份失业率升至4.6%，为四年多来最高水平，引发了人们对经济潜在实力的质疑。
一份姗姗来迟的政府报告于周二显示，11月份新增就业岗位6.4万个，而10月份则减少了10.5万个就业岗位。6月、8月和10月的就业岗位流失意味着美国经济在过去六个月中有三个月出现了就业岗位减少。
11月份的失业率高于9月份的4.4%，这是劳工部报告该指标的最后一个月。
综合来看，这些数据表明美国劳动力市场是近年来最疲软的市场之一。虽然今年以来经济一直在增加就业岗位，主要得益于医疗保健和教育行业的增长，但贸易政策转变和移民打压的冲击抑制了劳动力需求和供应，导致整体招聘情况不温不火。
RSM首席经济学家约瑟夫·布鲁苏拉斯表示：“所有的问题都指向华盛顿特区的政策。我并不是说这是经济衰退的预兆，但我们确实面临着一些一年前没有的经济挑战。”
不过，市场反应平淡。道琼斯工业平均指数和标准普尔500指数小幅下跌，纳斯达克综合指数上涨。
一些经济学家和投资者不太重视周二的就业数据，因为政府长期关闭可能会造成数据失真，导致劳工部无法收集到通常应该收集的一些数据。
桑坦德投资银行的经济学家斯蒂芬·斯坦利表示：“鉴于工资单和失业率发出的信号截然不同，你可能会希望在12月份获得更清晰的解读。”
他补充说：“我能得出的结论是，我们并没有一落千丈。”
由于在政府关闭期间，官员们无法进行计算该数字所需的调查，因此无法获得10月份的失业率。在暂停了为期43天的政府关闭期间的数据收集后，该部门发布了两个月的数据，而不是一个月的数据。
11月份的薪资增长略好于《华尔街日报》调查的经济学家预测的4.5万人，但他们原本预计失业率会更低，为4.5%。
《华尔街日报》没有调查预测者对10月份就业数据的预期，但经济学家普遍预计就业人数会下降，这在很大程度上是因为今年早些时候的政府裁员最终开始生效。
11月份，联邦政府雇员减少了6000人，这使得10月份联邦政府大量裁员16.2万人雪上加霜。劳工部表示，自1月份以来，联邦政府雇员减少了约27万人，降至十多年来的最低水平。
特朗普总统已将削减联邦政府雇员作为其政策议程的关键组成部分。但许多裁员直到现在才体现在数据中。休带薪假的员工在月度就业数据中被计为已就业，许多接受延期买断的政府雇员的工资支付到了9月30日。
周二的报告仍然为近几个月来明显降温的就业市场提供了新的线索。在经济学家们不得不主要依赖于回顾性的政府指标和私营部门的替代数据数月之后，这份报告备受期待。
劳工部下调了9月和8月的就业数据，总共增加了8.2万个工作岗位，而非此前报告的11.5万个。
如果排除政府部门的影响，那么10月和11月，私营部门的经济新增了12.1万个工作岗位。这些工作岗位的增长主要由医疗保健和社会救助部门驱动，该部门增加了12.86万个工作岗位。制造业、运输和仓储以及临时服务等部门的工作岗位有所减少。通常以白领为主的信息和金融部门也出现了同样的情况。但建筑业增加了2.7万个工作岗位。
普信集团的美国经济学家Blerina Uruçi表示，10月和11月私营部门的就业增长“基本上与”今年政府关门之前的“趋势一致”。“我认为劳动力市场的疲软在夏季月份触底。”
此外，失业率的上升幅度比乍看之下要小。9月份的数字向下取整到4.4%，而11月份的数字向上取整到4.6%，因此它们之间的差距更接近0.12个百分点，而不是完整的0.2个百分点。
总的来说，经济学家将当前的劳动力市场描述为一种低裁员、低招聘的环境。大多数公司并没有大规模裁员。但他们也不愿意雇用太多的新员工。许多通常会在每年这个时候急于雇用季节性工人的雇主都在观望。另一些公司则在试验有多少工作任务可以被人工智能取代。
更重要的是，美国人仍然对高涨的价格感到沮丧，而创纪录的政府停摆扰乱了食品援助、航空旅行和联邦工作人员的工资。同样在周二，政府报告称美国零售额正在减速。
这些数据为近几个月来降温的就业市场提供了新的见解。（露西亚·瓦斯奎兹，华尔街日报）
兼职但更倾向于全职工作的人，以及因灰心而停止找工作的人的比例有所上升。
薪资增长持续放缓，私营部门的每小时工资比去年同期增长3.5%。除去疫情时期的扭曲影响，这是近年来最低的增长率，这可能加剧了许多美国人对经济的失望情绪。
新的就业数据不太可能显著改变美联储的考量，因为它正在权衡是否在明年初继续降息。
这份报告的疲软程度足以验证此前降息所依据的对就业市场的担忧，但又不足以要求在1月份再次降息，特别是考虑到联邦政府关门对数据收集造成的潜在特殊性。
上周，美联储主席杰罗姆·鲍威尔指出，劳工部用于估算新企业成立或倒闭所带来的就业岗位变化的统计方法，可能导致每月就业岗位的创造被高估了6万个。
美联储在下次会议前将有更多的数据。劳工部计划在1月初发布12月份的就业报告。
原文链接： https://www.wsj.com/economy/jobs/jobs-report-october-november-2025-unemployment-economy-7f6eea90?mod=economy_lead_story
