纽约时代广场上的比特币标志。摄影师：Michael Nagle/彭博社
比特币持续向下漂移，接近近期交易区间的下限。任何价格上涨都会遭到在10月初接近历史高点时购入这种最大加密货币的投资者的抛售。
加密货币分析公司Glassnode表示，多项指标表明市场处于“温和的看跌阶段”，其特征是适度的资金流入被大型持有者的稳定抛售压力所抵消。该公司指出，由于价格停滞在“疲软但有界限的区间内”，时间本身成为一种负面力量，因为未实现的损失正在积累。相对未实现的损失跃升至4.4%，这是近两年来的最高水平（此前大部分时间都低于2%），这表明市场正从狂热转向“高度压力和不确定性”。
FxPro的Alex Kuptsikevich表示，加密货币“已经进入熊市”，并认为任何复苏都可能吸引新的卖家。
比特币周五在纽约时段一度暴跌 3.6%，至 89,502 美元，本周的收盘价预计与上周几乎持平。自 10 月 6 日达到约 126,000 美元的历史高位以来，比特币已经下跌了近 30%。
近几周，这种最大的加密货币与其他风险资产一同下跌，但当风险资产反弹时，比特币却没有跟随上涨，打破了其通常的正相关性。此次下跌凸显了分析师所认为的市场受到流动性不足和风险偏好减弱的挤压，即使美联储周三的降息也未能重振数字资产的势头。
Glassnode 还补充说，隐含波动率已经开始下降，并且从历史上看，在今年最后一次主要的宏观事件之后（在这种情况下，是 12 月 10 日的联邦公开市场委员会 (FOMC) 会议），隐含波动率会持续压缩。 如果没有鹰派意外，该公司预计伽马交易商将会重新出现，加速波动率在年底前的衰减，并将市场推向低流动性、均值回归的模式。
伽马交易商通常是做市商或大型机构投资者，他们出售期权合约，并在标的资产价格保持稳定时获利，尽管他们在剧烈的价格波动中面临着更高的风险和潜在的损失。
GSR交易员Mitch Galer表示，宏观背景越来越大地影响着加密货币的价格走势。他指出，近几个月交易流的影响尤为显著，这是熊市的一个特征，原因在于美国政府停摆限制了获取美联储信息的渠道，政策走向不明朗，以及地缘政治的不确定性。尽管Galer预计短期内波动性将保持在高位，但他认为年底可能会出现反弹，因为市场情绪“非常消极”，但市场已不再持续下跌。
与此同时，数字资产分析公司BRN的研究主管蒂莫西·米希尔表示，市场的稳定建立在“脆弱的基础上”，流动性不足和ETF资金流的分裂表明，该行业“正在寻找方向，而不是致力于某个方向”。
原文链接：https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-12-12/bitcoin-drifts-lower-with-any-push-higher-being-met-by-fresh-sellers?srnd=phx-markets
