无力承担房产，年轻人转向高风险金融行为。
本文是英国《金融时报》金融知识普及与包容活动季节性呼吁的一部分。该呼吁由主要合作伙伴益百利(Experian)支持，益百利慷慨地配比其他捐款。
每一代年轻人都会被他们的长辈贴上懒惰和不负责任的标签，这似乎已成为一种惯例，但Z世代可能比大多数人遭遇的情况更糟。指责包括工作不努力，挥霍奢侈品，以及对加密货币和NFT等高风险投资抱持一种“及时行乐”（Yolo）的态度。
Z世代和那些面临类似蔑视的前辈们之间有两个重要的区别。首先，今天的20多岁年轻人倾向于接受这些刻板印象，而不是反驳，并欣然接受诸如“安静辞职”之类的新词。其次，新的证据表明，这些行为是对日益恶化的经济前景的理性反应：特别是，越来越难以实现的房屋所有权。
在上周发表的一项开创性研究中，芝加哥大学和西北大学的经济学家利用美国人在银行卡交易、财富和态度方面的详细数据，证明了减少工作投入、增加休闲支出和投资高风险金融资产（包括加密货币）等行为，在那些几乎没有希望负担得起房子的年轻人中尤为普遍。相比之下，李承炯（Seung Hyeong Lee）和柳永根（Younggeun Yoo）的研究发现，对于那些在中期内更有可能拥有住房，或者已经拥有住房的人来说，他们承担的风险更少，工作也更加努力。
我将他们的分析扩展到了英国，并发现了类似的现象。与那些已经或即将登上住房阶梯的同龄人相比，几乎没有希望凑够首付的英国年轻租房者更有可能承担财务风险——例如在线博彩。
最重要的是，李和柳使用时间序列数据和当地房价来表明，难以负担的住房与经济行为之间的联系似乎是因果关系。金融风险承担、休闲支出和工作努力程度的降低，这些近期的增长都响应了不断变化的经济激励。随着住房负担能力的恶化，那些开始相信自己被排除在房屋所有权之外的人，会采取高风险赌博和美国经济评论员德米特里·科菲纳斯所说的“金融虚无主义”的混合策略——既然无论如何努力和储蓄都不够，为什么还要奋斗呢？——而那些境况较好的人则勒紧裤腰带。
关于工作努力程度的发现尤其引人注目。Z世代常常被认为是缺乏职场韧性；许多年轻员工已经在社交媒体上抱怨朝九晚五的毫无意义。证据表明，这些不断变化的信念和行为是基于不断演变的经济现实。并不是说前几代人更投入于他们的工作，因为当时的工作令人兴奋，而是因为努力工作曾经是一种达到目的的手段。随着拥有自己住房的奖励被剥夺，一切都感觉徒劳无功。
家长帮助在攀登阶梯中的重要性日益增加，也同样导向了相同的结论。对于美国、英国和澳大利亚的大多数首次购房者来说，最大的障碍不是工资，而是首付。既然你知道最终需要六位数的存款，而这可能需要数十年才能积累起来，那么为了获得微薄的加薪而留在办公室完成那个项目还有什么意义呢？
这些研究的结果具有重要的意义。首先，它们强调了解决住房可负担性危机的紧迫性。正如我们现在所看到的，这种影响正在动摇更广泛的经济和社会，让许多年轻人走上一条岌岌可危的财务道路，稍有不慎可能就无法挽回。
其次，他们强调了为年轻人提供金融知识的重要性，以便他们能够驾驭这个新世界。在这个新世界里，对很多人来说，成功的唯一希望就是承担巨大的金钱风险。与他们的父母相比，如今的20多岁的人更有可能终身租房。这意味着他们将需要比过去几代人更多的指导，了解其他财富积累的手段，以及获得技能和支持，让他们明白一切还未结束。
哀叹年轻一代日益增长的经济虚无主义固然重要——而且证据也证实了这一点——但他们只是在打他们手中的牌而已。
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