美国银行调查显示，多数投资者认为企业在人工智能基础设施上的支出过多。
今年美国科技股创纪录上涨，其中一个主要原因是用于开发人工智能基础设施的投资激增。
多数全球基金经理认为公司投资过度，因为市场对人工智能支出繁荣的可持续性日益焦虑。
美国银行本月进行的调查显示，净20%的基金经理表示公司在投资方面支出过多——这是自2005年有数据以来首次出现多数人持这种观点。
美国银行的分析师表示：“这种跳跃是由于对人工智能资本支出繁荣的规模和融资的担忧所驱动的。”
今年，开发人工智能基础设施的投资激增一直是美国科技股创纪录上涨的主导主题——芯片制造商英伟达上个月成为全球第一家市值5万亿美元的公司——但对这种支出可持续性的日益担忧导致华尔街近几周出现了回调。
以科技股为主的纳斯达克综合指数周二下跌1.2%，本月已下跌超过5%。
投资者正密切关注英伟达周三发布的第三季度财报。此前文件显示，彼得·蒂尔的对冲基金已清仓所持有的英伟达股票，导致该芯片制造商的股价周一下跌。
科技支出热潮也在重塑信贷市场：今年美国公司已发行超过2000亿美元的债券，用于资助其与人工智能相关的项目，同时伴随着对进一步发行债券“泛滥”的警告。
T. Rowe Price的固定收益投资组合专家 Anton Dombrovskiy 表示，“公共和私人信贷似乎已成为人工智能投资的主要资金来源，其快速增长引起了一些担忧。”
一些分析师此前曾警告称，一些所谓的超大规模企业资本支出的增长可能会开始影响他们的股票回购计划，而这些计划在今年帮助支撑了股票价格。
巴克莱银行的分析师估计，到2029年，超大规模企业和较小公司的累积人工智能相关投资可能达到相当于美国GDP的10%以上。
美国银行调查的基金经理中，超过50%的人（他们管理的投资者资产总额约为5000亿美元）表示，人工智能股票已经处于泡沫之中。
约45%的人认为这是市场和全球经济面临的最大“尾部风险”，高于上个月的33%，并盖过了通胀或美国消费紧缩等其他威胁。
尽管投资者担心支出水平，但该调查对投资者情绪的广泛衡量指标——来自现金水平、股票配置和经济增长预期——升至今年2月以来的最高水平，当时唐纳德·特朗普在全球关税方面震惊了市场。
投资者对现金的平均配置比例降至投资组合的3.7%，美国银行指出，这一水平历史上通常会导致股市下跌，并在未来一到三个月内导致政府债券上涨。
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