美国总统的措施旨在让普京回到谈判桌前，但也存在推高油价的风险。
美国对俄罗斯最大石油公司实施的制裁，是迄今为止针对该国经济最严厉的措施，也标志着特朗普政府首次对莫斯科施加直接成本。
唐纳德·特朗普表示，他希望他的“巨大”制裁能够尽快解除，因为战争将会得到解决。但这些制裁能否将俄罗斯带回谈判桌？与此同时，油价又会上涨到什么程度？
谁是俄罗斯原油的最大买家？
俄罗斯每天出口约500万桶原油，其中绝大多数运往印度和中国。印度约进口150万桶，中国进口约220万桶。
在2022年2月俄罗斯全面入侵乌克兰之前，印度只进口少量俄罗斯原油。但这种情况在2022年底发生了改变，当时由于七国集团成员国实施价格上限和其他限制，其他买家开始回避莫斯科的原油。
此举为印度炼油商创造了意外之财，他们抢购了打折的俄罗斯原油，然后将其加工成汽油和柴油，并以全额市场价格在国际市场上出售。
俄罗斯原油的其他买家包括土耳其，该国每天进口约40万桶，还有少量原油运往白俄罗斯和其他一些国家。
据SEB分析师Ole R Hvalbye称，两个新近受到制裁的实体——多数国有俄罗斯石油公司和私营卢克石油公司——是俄罗斯最大的石油生产商，约占其原油出口总额的一半。
制裁如何运作？
美国的制裁具有深远的影响。美国威胁要对与受制裁实体进行交易的任何金融机构实施所谓的“二级制裁”，从而迫使购买俄罗斯石油的公司做出选择：您是想保留进入美国资本市场的机会，还是想与这些俄罗斯公司进行贸易？
对于许多国际公司来说，这个选择很简单，因为失去获得美元资金和更广泛的西方金融体系的机会的风险太大了。
这意味着美国的制裁实际上起到了黑名单的作用——假设特朗普政府决定严格执行这些制裁。
俄罗斯在规避早先的七国集团价格上限方面取得了一些成功。该价格上限旨在让莫斯科的石油留在市场上——但要以折扣价——以阻止全球价格飙升。
但这仍然对莫斯科造成了经济上的惩罚，俄罗斯石油公司较低的收益会转化为政府较低的税收。最新的制裁旨在加强这种效果。
俄罗斯石油买家可能会如何应对美国的制裁？
俄罗斯石油买家必须迅速决定如何应对。
对于拥有全球业务的炼油商来说，失去进入美国资本市场的机会可能是灾难性的，即使印度和中国政府不想让人觉得他们受到了华盛顿的摆布。
印度最大的跨国公司之一、也是全球最大炼油厂的所有者信实工业公司已经表示，它将“重新调整”其对俄罗斯石油的态度。
加拿大皇家银行资本市场公司的Helima Croft表示，二级制裁“将迫使依赖进入美国资本市场的炼油商寻找替代供应来源”。
石油公司还面临被禁止进入西方保险和航运市场的风险。虽然自2022年以来，俄罗斯已经建立了自己庞大的影子船队，但如果其更广泛的业务被拒绝进入西方市场，公司仍然会遭受损失。
从历史上看，与中国相比，印度不太愿意从伊朗等受美国制裁的国家购买石油。位于印度的Nayara炼油厂，由俄罗斯石油公司支持，并且已经被英国和欧盟制裁，可能会面临进一步的压力。
最大的疑问是中国公司的行为，包括可能希望自己更有能力无视美国威胁的独立和国有炼油商。
中国通过长期供应协议下的管道直接购买一些俄罗斯石油，这些石油的交易量比海运货物更难追踪。
据中国一家国有石油集团的贸易商称，在美国和欧洲实施制裁后，北京已要求几家中国国有石油巨头暂停购买海运俄罗斯石油。但这位贸易商表示，这种暂停可能只是暂时的。
制裁能将俄罗斯带回谈判桌吗？
俄罗斯在外交上如何回应仍有待观察。
据该国财政部称，石油和天然气收入约占俄罗斯联邦预算的四分之一，因此出口和收入的任何大幅下降都将大大打击莫斯科的战争资金。
但俄罗斯总统弗拉基米尔·普京已经表现出承受巨大压力的意愿，并且他不太可能同意任何看起来像是丢面子的和解方案。
过去，他还将能源供应武器化，通过挤压对欧洲的天然气供应，引发了伴随俄罗斯全面入侵的能源危机。
基辅经济学院研究所宏观经济研究和战略负责人Benjamin Hilgenstock表示，制裁出台之际，俄罗斯预算正处于“高度脆弱”时期。
财政部数据显示，在2025年的前九个月，俄罗斯的能源收入（主要来自石油）已经同比下降了20%。
然而，卡内基俄罗斯欧亚中心的研究员亚历山德拉·普罗科片科表示，不要指望普京会迅速达成协议，她认为他的“目标远远超出了经济逻辑”。
制裁对油价意味着什么？
布伦特原油已经从本周初的60美元低点上涨了9%，表明人们普遍担心制裁的影响。
虽然油价上涨可能会让发誓要降低通货膨胀的特朗普感到不满，但它们是从一个较低的基数开始上涨的，自俄罗斯入侵导致原油价格远高于每桶100美元以来，油价一直在下跌。
能源咨询公司Energy Aspects的创始人Amrita Sen表示，她预计价格将升至每桶70美元以上。
她补充说：“市场正试图弄清实际影响，但如果中断，即使是暂时的，超过每天200万桶，就会对价格产生上行压力。”
目前，市场供应相对充足。沙特阿拉伯最近几个月一直在领导欧佩克+提高产量，以试图重建市场份额。10月份的前三周，价格下跌了10%。
法国兴业银行大宗商品研究主管Michael Haigh表示，仍然存在巨大的不确定性，包括俄罗斯的产量可能会下降多少，或者如果印度拒绝购买，它是否能够找到替代买家。
“我们不知道这件事会如何发展，”Haigh说。“市场似乎在说，‘现在就买，以后再问问题。’”
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