华尔街自四月份崩盘以来的迅猛上涨势头正显露出疲态，由于劳动力市场放缓和顽固通胀带来的风险，股票交易员们正在等待新的催化剂。
尽管标普500指数无视了九月份作为股票回报最差月份的悲观名声，但该指数周三未能获得上涨动力。市场乐观情绪曾使该指数在2025年创下近30项纪录，超过了年底分析师的平均预测，并引发了整合的呼声。
在美国银行公司，萨维塔·苏布拉马尼安指出，在20项指标中的19项上，美国股票基准的交易水平在统计上处于昂贵状态。
野村证券国际公司的查理·麦克埃利戈特认为，随着越来越多的人追逐今年的股市上涨，看涨的投资者应该继续对冲他们的投资组合。
他对人工智能的狂热已经将怀疑论者变成了在高位买入股票的买家。他指出，这种行为以及许多参与者处于或接近最大风险敞口，增加了股票的下行风险。
派珀·桑德勒的克雷格·约翰逊表示：“暂停一下。强劲上涨的趋势尚未结束。然而，随着股票走高而潜在动能减弱，短期风险回报状况正变得更加紧张。”
标准普尔500指数下跌0.3%。 美光科技公司今年已经上涨近一倍，尽管给出了乐观的预测，但仍下跌。 据称，英特尔公司正在寻求苹果公司的投资，作为其复苏计划的一部分。 甲骨文公司出售了180亿美元的投资级债券。 国债收益率和美元上涨。
尽管周三表现疲软，但股市仍接近历史高点，原因是人们认为经济不会断崖式下跌，并且公司利润的改善和人工智能的繁荣将提振经济增长。
美国银行的苏布拉曼尼安指出，鉴于更好的可见性和可预测性，标准普尔500指数的估值倍数可能是合理的。
“理论上，投资者愿意为可预测的资产支付溢价，并获得不确定性的补偿。也许我们应该将今天的估值倍数作为‘新常态’来锚定，而不是期望回归到一个逝去的时代。”
在摩根大通公司，安德鲁·泰勒表示，“昨天的一些谈话集中在什么可能使这次牛市脱轨。我最喜欢的回答是小行星撞击地球。”
然而，在标普500指数从4月份的低点上涨近35%之后，甚至美联储主席杰罗姆·鲍威尔本周也指出，股票价格“估值相当高”。
在Nationwide的马克·哈克特看来，这一评论“更像是观察，而不是警告”。尽管如此，我们可能会在短期内看到一段“盘整期”。
哈克特指出：“尽管如此，情绪和仓位指标表明，这轮上涨是由谨慎的乐观情绪支撑，而不是投机过度。这种仓位和情绪背景支持对股市的建设性展望。”
摩根士丹利财富管理市场研究和策略团队负责人丹尼尔·斯凯利表示，股市在传统淡季的持续上涨似乎正在助长关于“泡沫”的说法，尤其是在科技领域。
他表示：“尽管即使是最强劲的上涨也难免会经历回调，而且市场肯定面临着持续的政策和经济不确定性，但我们有充分的理由相信这种说法是错误的。”
过去50年里，共有5个持续时间超过两年的牛市，平均持续时间为八年。 他指出，我们现在才处于始于2022年10月的这轮牛市的第三个年头。
本周，标普500指数的未来12个月市盈率达到22.9的高位，本世纪以来只有两次超过这个水平：互联网泡沫破灭时期和2020年夏季的美联储将利率降至近零时的疫情反弹时期。
当然，风险依然存在，从顽固的通货膨胀到美国就业市场扩张放缓。
Miller Tabak的Matt Maley表示：“滞胀问题每隔几个月就会冒头。” 他说，周五的关键价格数据是加剧还是缓解滞胀担忧，对于市场在10月份的表现至关重要。
瑞银全球财富管理的乌尔里克·霍夫曼-布查迪表示：“我们认为美联储的宽松周期总体上利好股市、优质债券和黄金，我们仍然建议在配置资金时采取整体投资组合的方法。”
她表示，美国劳动力市场的持续疲软应该允许美联储进一步降息，并补充说，她的公司预计到2026年1月，每次会议都会降息25个基点。 在她的基本情景中，到2026年6月，标准普尔500指数应该在6800点附近交易，而牛市情景的结果更接近7500点。
该指数周三收于6637.97点。
CFRA的萨姆·斯托瓦尔表示：“尽管消化近期涨幅总是可能的，但历史表明（但不能保证）这种消化将是温和的。” 自二战以来，没有哪个日历年的开端跌幅超过11%，并在同一年内再次出现超过10%的下跌。
“另一方面，10月份的波动性应该在预期之中，因为该月回报率的标准差比其他11个月的平均水平高出33%，” 他说。
公司要闻：
美光科技公司股价下跌，此前这家存储芯片制造商发布了总体乐观的预测，但未能给投资者留下深刻印象，凸显了华尔街在经历了今年非凡的反弹后对该公司抱有的过高期望。
微软公司将开始使用Anthropic的人工智能模型来帮助驱动其工作场所人工智能助手，为这款迄今为止主要由OpenAI驱动的产品增加了一位重要的合作伙伴。
阿里巴巴集团控股有限公司透露计划增加人工智能支出，超过最初的500亿美元以上的目标，加入了一众科技巨头，承诺投入更多资金用于全球技术突破的竞赛。
奈克斯特传媒集团公司是美国广播公司电视台的最大所有者之一，该公司表示正在与华特迪士尼公司就《吉米·坎摩尔直播秀！》节目进行“富有成效的讨论”。
美国卫生与公众服务部重新发布了一个疑似泰诺公司发布的旧社交媒体帖子，该帖子警告孕妇不要使用泰诺，此前特朗普政府将这种非处方药与自闭症联系起来。
嘉信理财公司首席执行官里克·伍斯特表示，越来越多的公司在上市前就成为行业巨头，嘉信理财希望为散户投资者提供更多机会来投资私人公司。
据报道，特朗普政府正在寻求持有美洲锂业公司的股份，消息传出后该公司股价飙升。
自由港麦克莫兰公司表示，由于印度尼西亚格拉斯堡矿（该金属的第二大来源地）的合同供应遭遇不可抗力。
公用事业公司Xcel Energy Inc. 同意支付约 6.4 亿美元，以解决其电力线路导致 2021 年科罗拉多州历史上损失最大的野火发生的索赔，从而避免了涉及数十亿美元的陪审团审判。
据知情人士透露，美敦力正在考虑最早于 10 月底公开申请首次公开募股 (IPO)，这可能是今年美国最大的上市。
泰达控股有限公司经受住了市场崩盘、监管问题和大量新挑战者的考验。现在，这家加密货币公司正在追逐约 5000 亿美元的估值——即使在资本充裕的私人市场时代，这也是一个雄心勃勃的目标。
思爱普 (SAP SE) 宣布与 OpenAI 和亚马逊网络服务 (Amazon Web Services) 达成协议，以扩展其面向欧洲政府的“数字主权”产品。
欧莱雅公司任命 Alexis Perakis-Valat 为其美国和北美业务的首席执行官，转而依靠一位公司老将来推动这一最大化妆品市场的增长。
随着人工智能、电动汽车和重工业对电力需求的增加，Iberdrola SA 正在加倍押注其数十亿美元的投资，认为全球电网将推动增长。
道达尔能源公司表示，由于面临不断增加的债务和充满挑战的石油市场前景，该公司将在第四季度以及明年减少股票回购。
市场主要动态：
股市
标普500指数截至纽约时间下午4点下跌0.3%
纳斯达克100指数下跌0.3%
道琼斯工业平均指数下跌0.4%
MSCI全球指数下跌0.4%
彭博美股七巨头总回报指数上涨0.2%
罗素2000指数下跌0.9%
汇市
彭博美元即期指数上涨0.5%
欧元下跌0.6%至1.1739美元
英镑下跌0.6%至1.3448美元
日元下跌0.8%至每美元148.86日元
加密货币
比特币上涨1.4%至113,548.67美元
以太币下跌0.3%至4,164.62美元
债市
10年期美国国债收益率上升4个基点至4.14%
德国10年期国债收益率几乎没有变化，为2.75%
英国10年期国债收益率下降1个基点至4.67%
2年期美国国债收益率上升2个基点至3.60%
30年期美国国债收益率上升3个基点至4.75%
商品
西德克萨斯中质原油上涨2.2%至每桶64.82美元
现货黄金下跌0.9%至每盎司3,730.44美元
