最新美联储理事打破与其他理事的共识，表示他认为关税不会导致通货膨胀。
斯蒂芬·米兰将暂时离开白宫经济顾问委员会主席一职，担任美联储理事，期间将不领取薪水。 照片：弗朗西斯·钟/新闻照片
最新上任的美联储理事斯蒂芬·米兰在他上任后的首次电视采访中，主张大幅降息，这表明他在央行任职期间，可能会与特朗普总统要求降低利率的需求保持高度一致。
米兰周五上午在 CNBC 上表示，他不认为关税会导致通货膨胀，并且其他联邦政策的变化可能会缓解物价上涨的速度。他还补充说，他预计下半年经济增长将会改善。
参议院周一晚些时候批准了米兰加入美联储理事会，距离美联储官员聚集考虑利率决策仅有几个小时。周三，米兰是唯一一位与委员会将利率下调 0.25 个百分点的决定决裂的官员，他反对这一决定，赞成更大幅度的 0.5 个百分点的降息。他还提出了比他的任何同事都更快的未来降息路径。
在一个不寻常的安排中，米兰在美联储任职期间，暂时从白宫经济顾问委员会主席的职位上无薪休假，他在美联储的任期被缩短，将于明年一月结束。然而，如果特朗普不提名继任者，米兰将能够无限期地留在美联储。
民主党人和一些美联储观察人士批评米兰在白宫和央行的双重角色，认为这是对美联储传统上独立于总统政治的更大规模攻击的一部分。自重返办公室以来，特朗普一直要求大幅降息，并猛烈抨击美联储主席杰罗姆·鲍威尔未能以特朗普想要的速度降息。
周五，米兰为他的双重角色辩护，称他将在美联储做出基于他自己观点的决定。
“我将根据我对数据的解读和我对经济的解读，进行独立的分析，”米兰说。他还补充说，他没有提前告诉特朗普他本周会议的投票情况。
除了周三的异议外，米兰还打破了其他美联储官员的共识，预测今年剩余两次会议上，央行将以更快的速度降息。在季度点阵图中，米兰认为利率应该在2025年降至3%以下，比他的任何同事都多预测了三次25个基点的降息。
米兰周五表示，他更倾向于进一步降息，因为他怀疑关税是否会导致通货膨胀。他认为，由于物价上涨很可能会自行消退，美联储应该迅速放松政策——降至所谓的“中性水平”——以避免对劳动力市场造成不必要的损害。“中性利率”是指既不刺激也不抑制经济增长的利率水平，尽管经济学家们对任何特定时间的中性利率的确切数值存在分歧。
“我认为目前没有理由离中性水平如此之远，”米兰说。“你保持非常限制性的政策越久，出现重大就业任务失误的风险就越大。” 美联储的任务是维持低而稳定的通货膨胀和强劲的劳动力市场。
今年以来，美联储一直将利率维持在高位，直到七月份，部分原因是担心新的高额关税可能引发持续的价格上涨。通货膨胀仍然高于美联储的目标，但一系列疲软的就业市场数据已将美联储官员的注意力转移到他们的另一项职责上，即控制失业率。
“鲍威尔在周三的新闻发布会上说，现在不同的是，你看到了劳动力市场风险截然不同的图景。”此前，美联储宣布将降息四分之一个百分点。鲍威尔还表示，米兰偏好更大幅度降息的提议在很大程度上被其他美联储官员驳回。他们中的许多人仍然比米兰更担心通货膨胀高企。
“今天根本没有广泛的支持来降息50个基点，” 鲍威尔说，他使用了金融术语来指代米兰偏好的半个百分点降息。
在周五的采访中，米兰迅速承认没有其他美联储官员赞同他大幅降息的偏好，并表示他希望随着时间的推移说服更多的同事接受他的观点。 米兰现年42岁，是一位哈佛大学毕业的经济学家，曾在华尔街工作，在特朗普2024年竞选期间，通过撰写一系列详细的经济论证文章来支持特朗普的议程，从而引起了总统核心圈子的注意。
米兰上任美联储的最初几天，似乎会继续保持积极的公开演讲行程。他周五下午出现在另一个有线新闻节目中，并计划周一在纽约市向一个经济学家俱乐部发表演讲。
原文链接：https://www.wsj.com/economy/central-banking/stephen-miran-makes-his-case-for-moreand-biggerinterest-rate-cuts-c2237b7a?mod=economy_lead_story
