2024年7月27日星期六，行人走在中國上海的外灘。中國人民銀行意外地將一年期政策貸款利率下調，幅度為2020年4月以來最大，此前幾天，央行已下調了關鍵的短期利率，表明其將加大力度支持放緩的經濟。攝影師：沈啟來/彭博社
中国央行正鼓励中小银行“在合理范围内”投资国债，同时继续告诫防范过度冒险行为。
中国人民银行金融市场司司长曹媛媛周一在新闻发布会上表示，中小银行应在债券投资中平衡收益与风险管理。曹媛媛称，激进的债券投资组合的金融机构应继续警惕利率和信用风险。
虽然中国央行保持谨慎态度，但与去年严厉警告相比，这一表态有所转变。去年的警告是在收益率暴跌、对投机性债券购买的担忧以及日式资产负债表衰退的背景下发出的。
曹还强调了中国债券市场的总体稳定，并指出其在支持财政政策方面的作用。曹表示，允许合理增加债券持有量，特别是对于寻求增加安全资产配置并通过债券交易稳定收益的小型银行。
今年早些时候，对中国国债的抢购潮曾将基准收益率推至历史低点，但需求此后有所降温。 近期，随着股市上涨将投资者的兴趣从债券市场转移，中国10年期国债收益率触及五周高位。 交易员们现在预计，在中国与美国的贸易紧张关系缓和之际，中国人民银行将暂缓进一步的刺激措施，以评估此前降息的影响。
在中国人民银行的新闻发布会上，副行长邹澜表示，央行将密切关注已实施措施的影响，并重申将保持适度宽松的货币政策，暗示并不急于进一步放松。
他说：“货币政策的传导需要时间，已实施的货币政策效果将持续显现。”
彭博社根据官方数据计算，截至5月底，中国银行业持有23万亿元人民币（3.2万亿美元）的国债，占未偿还总额的64%。截至5月底，他们持有的地方政府债券总额为36.68万亿元人民币，占证券总额的72%。
原文链接： https://www.bloomberg.com/news/articles/2025-07-14/pboc-supports-banks-moderate-bond-buying-flags-excessive-risk
