企业想知道河内迅速行动是否锁定了更有利的关税条款，还是放弃了太多。
对越南成功服装公司而言，作为阿迪达斯、卡尔文·克莱因和哥伦比亚等服装公司的供应商，一项避免美国总统唐纳德·特朗普最严厉关税的贸易协议本应是一个巨大的慰藉。
越南是特朗普声称在7月9日截止日期前与美国达成协议，从而避免其所谓的互惠关税的仅有的两个国家之一。本周，它的许多邻国都收到了来自白宫的信函，其中在某些情况下威胁要征收更高的关税。
但该公司对协议中缺乏细节感到困惑。特朗普宣布了一个普遍的20%关税率，低于最初威胁的46%，但越南和美国都没有提供进一步的细节或发布贸易协议的最终版本。
河内也没有证实新的关税率，仅表示双方已达成“公平和平衡的互惠贸易协议框架”，这进一步增加了企业的不确定性。
美方还加入了一项条款，威胁要对通过越南“转运”——或改道——的商品征收40%的关税，但它没有定义转运。但该条款引发了企业界的担忧，他们担心自己会因使用中国投入品而受到惩罚，这些投入品对越南的供应链至关重要。
该公司的董事长陈如松指出，20%的基本税率并不比越南服装制造商目前支付的15-17%的进口税高多少。但转运条款可能会带来巨大的挑战。
“对于那些[含有]来自中国的材料但在越南生产的产品，出口到美国的关税是多少？20%还是30%还是35%？”陈如松说，“我们需要等待。”
越南是美国服装、鞋类、电子产品和其他产品的主要供应国之一，近年来已成为制造业强国，吸引了苹果、耐克和三星等公司纷纷将生产从中国转移，以避免地缘政治紧张带来的不利影响。
许多这些公司都在努力弄清楚新的贸易协议将如何运作——以及越南是否通过快速行动获得了有利的条款，还是反而束缚了自己。
RMAC Advisory的创始人里奇·麦克莱伦表示：“至少我们知道越南的答案是什么，这让人松了一口气……但目前的协议仍然存在很多不确定性。”他的客户包括多家公司和越南政府。
他还补充说，转运条款是“这项协议中最模糊、风险最高的潜在部分”。
越南面临着巨大的风险。作为世界上最依赖贸易的国家之一，其出口额占GDP的比重接近90%，其中三分之一的出口额流向美国，因此更高的关税税率对经济增长构成重大风险。
近年来，越南对美国的贸易顺差激增，2024年达到1230亿美元，仅次于中国和墨西哥，位居第三。
该国还被指责为中国公司规避华盛顿关税的渠道。 越南的大量制造业投资来自中国，去年中国在该国新增项目中占比近三分之一。
专家表示，特朗普政府对转运的定义可能涵盖一系列行为，从简单地将中国商品重新包装并贴上伪造的“越南制造”标签，到在越南制造的商品中使用中国原材料。
三菱日联金融集团（MUFG）分析师Michael Wan表示：“如果仅对最恶劣的贸易转移行为（即纯粹为了规避美国关税而进行的转移）强制执行这40%的关税，那么影响可能较为有限。”
“相反，如果对转运的认定更为严格，定义为超过一定阈值的外附加值，那么影响……可能会很显著。”
鉴于特朗普政府孤立中国的意图，企业担心更广泛的定义。这对越南将是极其有害的，因为许多企业依赖中国的原材料和零部件，并警告说移除它们是不可能的。
一位在河内的美国商人说：“那是不现实的，它没有考虑到全球供应链的运作方式。这不仅对越南来说是不可能的，对所有人来说都是不可能的。”
另一个巨大的未知数是越南的关税税率将如何与其邻国相比——这一差异对于越南保持其作为制造业中心的竞争优势至关重要。特朗普已经设定了8月1日的新截止日期，要求各国与美国达成协议。
德赞·希拉会计师事务所的东盟主管马可·弗斯特表示：“最终谈判达成的关税对于越南来说是赢是输，很大程度上取决于其他‘中国+1’市场是否能获得类似的协议。”
今年上半年的官方数据显示，外国直接投资增长了近三分之一，达到215亿美元，表明投资并未因关税的不确定性而受到惊吓。越南在某些激励措施和生产商的较低成本方面也具有优势。
但美国家居用品零售商Honey-Can-Do的创始人史蒂夫·格林斯潘警告说，即使“20%的关税也会导致商品价格上涨和通货膨胀”。
“这肯定会导致商品需求减少，损害美国企业和就业，”他说。“企业将继续在越南生产产品，尽管速度会比关税实施前慢。”
对于Tung来说，在7月9日截止日期前 rush 运输订单后，第三季度来自美国客户的订单已经下降了15%到20%。 服装制造业高达70%的原材料，从棉纱到拉链和松紧带，都来自中国，这使得该行业很难避免卷入转运。
“越南服装企业的大部分服装材料都是从中国进口的，”Tung 说。“所以很难找到中国以外的其他材料供应商。”
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