运往美国商品价值下降，但运往东盟国家和欧盟的货运量上升。
中国5月份出口总额同比增长4.8% © FT montage; VCG/Getty Images
数据显示，为了规避唐纳德·特朗普作为贸易战的一部分而建立的关税壁垒，中国企业正通过东南亚向美国输送越来越多的商品。
根据美国人口普查局发布的数据，5月份中国对美国的出口额同比下降了43%，相当于价值150亿美元的商品。
但中国官方数据显示，同期该国整体出口额增长了4.8%，与美国的贸易逆差被对东南亚国家联盟（东盟）贸易集团出口额增长15%以及对欧盟出口额增长12%所抵消。
本周，华盛顿与越南达成了一项贸易协议，其中包括对经该国转运的商品征收40%的关税，此举被普遍认为针对的是中国对美国的再出口。
许多其他国家尚未与华盛顿达成贸易协议。特朗普的“对等”关税暂停将于周三结束，任何未来的协议也可能包括额外的转运税。美国财政部长斯科特·贝森特周日表示，更高的关税将于8月生效。
咨询公司凯投宏观的首席亚洲经济学家马克·威廉姆斯表示，数据显示出“一个非常引人注目的模式”。
他说：“我们在第一次美中贸易战期间就看到了这一点。出现了一个相当迅速的转变。美国从中国的进口额下降，但从越南和墨西哥的进口额却上升了。”
特朗普在2018年第一个总统任期内对中国征收关税，极大地促进了越南的制造业。越来越多的证据表明，最新的措施正在给越南制造业带来新的提振。
凯投宏观（Capital Economics）的一项独立研究估计，5月份有价值34亿美元的中国出口商品通过越南转运，与去年同期相比增长了30%。
通过印度尼西亚的间接贸易也显著增加，估计2025年5月转运了8亿美元，比2024年5月高出25%。
中国数据显示，2025年5月，电子元件（如印刷电路、电话机零件和平板显示模块）对越南的出口额同比增长54%，达26亿美元。
在印度，特朗普关税的影响主要集中在智能手机领域，这在很大程度上是由于苹果公司决定最早于明年将其所有在美国销售的iPhone组装转移到印度。
全球贸易研究倡议组织（一家研究机构）的创始人阿杰·斯里瓦斯塔瓦表示，与去年同期相比，印度5月份对美国的出口增长了17%，而从中国和香港的进口增长了22.4%。
斯里瓦斯塔瓦表示：“印度电子产品和机械进口的激增（其中大部分来自中国）以及对美国出口的增长表明，全球供应链正在迅速适应[关税]。”
特朗普的关税也迫使制造商寻找其他市场来销售不再运往美国的产品。
在阿拉伯联合酋长国，2025年5月从中国的进口额比去年同期增加了11亿美元，增长了20%，其中智能手机、笔记本电脑和一次性电子烟是最大的商品。
阿布扎比商业银行首席经济学家莫妮卡·马利克表示：“中国正在瞄准其他市场销售其产品，而且该地区（人口增长迅速，投资计划强劲，且本土制造业薄弱）的需求仍然很高。”
马利克补充说，轶事证据表明，过去几年，中国品牌的产品（包括电动汽车、智能手机和其他消费电子产品）的可见度迅速提高。“你突然看到这里路上有很多中国电动汽车，”她说。
在欧洲，分析师表示，过剩的中国出口更有可能被消费掉，而不是被转运。
欧盟委员会周五报告称，与去年同期相比，2025年前五个月纺织品、化学品和机械的进口量大幅增加。但官员们警告说，目前很难得出结论。
贸易转移最明显的早期迹象是，在特朗普禁止中国使用所谓的“最低限度规则”后，来自中国的低价值产品大幅增加。该规则允许像Temu和Shein这样的零售商将价值低于800美元的商品免税运入美国。
自那以后，从中国和香港到美国的空运量急剧下降。根据WorldACD的数据，6月第一周的收费重量比去年同期下降了19%。
欧盟官员表示，他们已经注意到这些公司加大了广告力度，将目标转向欧洲消费者。欧盟计划废除自己的“最低限度规则”，并对每个包裹征收2欧元的处理费。
布鲁塞尔Conference Board智库的Maria Demertzis表示，欧洲可见的来自中国的主要贸易转移是来自中国的低价值包裹。
“你可以看到现在铺天盖地针对中国电商的广告，”她说。“这些商品正在欧洲被消费，而不是被再出口。”
原文链接： https://www.ft.com/content/d3941234-2eeb-476c-9a8c-249a35c8b7fa
