华尔街的“牛市”推动股市在一个稳健季度末创下历史新高，原因是人们希望美国正朝着与主要贸易伙伴达成具体协议的方向发展。 押注美联储将恢复降息推动了五年以来美国国债上半年表现最佳的时期。 美元经历了自2017年以来最长的月度下跌。
继从4月份低点上涨约25%之后，标准普尔500指数录得自2023年12月以来的最佳季度表现。 美国股票基准指数周一突破了6200点里程碑，其中科技股领涨。 苹果公司在大型股中涨幅最大。 甲骨文公司因一项价值300亿美元/年的云服务协议而上涨。 大型银行在通过美联储的年度压力测试后上涨，为派息奠定了基础。
股市创下历史新高
Ameriprise的安东尼·萨格利姆贝内表示：“在今年上半年，面对地缘政治冲击和贸易不确定性，市场表现出了非凡的适应性和韧性，这主要是因为经济和利润状况稳固。”
在就业报告发布前几天，债券价格上涨。财政部长斯科特·贝森特表示，鉴于目前的收益率水平，增加长期债券的发行量没有意义，但他仍然希望随着通货膨胀放缓，所有期限的利率都会下降。高盛集团预计美联储将在 9 月份降息，因为关税的通胀影响“看起来比预期的小一些”。
在经历了唐纳德·特朗普总统快速演变的贸易战、世界冲突、经济衰退的担忧以及对可能威胁美国作为避风港地位的赤字膨胀的担忧之后，今年上半年市场经历了剧烈波动，而如今相对平静的感觉占了上风。
CFRA 的 Sam Stovall 表示：“如果投资者在 2025 年上半年中的某个时刻喊出‘停止世界，我想下车’，那也没人能责怪他们。”
随着特朗普 7 月 9 日的贸易截止日期临近，欧盟愿意接受一项包括对该集团许多出口商品征收 10% 普遍关税的协议，但寻求关键的豁免。特朗普威胁要对日本实施新的关税，而他的首席经济顾问表示，白宫的目标是在 7 月 4 日假期后与合作伙伴达成最终协议。
City Index和Forex.com的Fawad Razaqzada表示：“贸易谈判的进展——或者缺乏进展——可能是整体金融市场最大的催化剂。只要中东或贸易战不再出现重大升级，你可能会认为股市不会因任何宏观数据而遭受太大损失。当然，总有意外发生的空间。”
瑞银全球财富管理的Ulrike Hoffmann-Burchardi认为，虽然关税消息可能会不时地扰乱市场，但它们不应该成为持续性市场抛售的催化剂。
她说：“对于那些对广泛股票市场配置不足的投资者，我们建议逐步增加对多元化全球股票或平衡投资组合的配置，以便为2026年及以后更强的潜在回报做好准备。”
在摩根大通公司，以米斯拉夫·马泰伊卡为首的策略师表示，如果美联储降息伴随着经济增长放缓，美国股市可能会面临压力。摩根士丹利的策略师，以迈克尔·威尔逊为首，表示只要失业率没有显著上升，美国股市可能会从美联储的宽松政策中获得提振。
摩根士丹利E*Trade的克里斯·拉金表示：“市场对经济放缓的迹象不以为然，但由于关税前景仍然不明朗，就业方面出现负面意外可能会产生更大的影响，尤其是在可能成交量清淡的假期周。”
由于7月4日星期五是假期，原定于星期四公布的6月份就业报告预计将显示劳动力增长放缓，从上个月的13.9万个新增就业岗位降至约11万个新增就业岗位，这是彭博社调查的经济学家的预测。失业率预计将小幅上升至4.3%。
对于正在等待关税可能对通胀产生何种影响更为明确信息的联邦储备系统来说，劳动力市场的任何明显恶化都可能导致官员面临更大的降息压力。
美国银行的策略师在周五警告说，随着交易员预期降息而将大量资金投入股市，投机性股市泡沫的风险正在增加。即将到来的财报季也可能考验近期股市反弹的基础，尤其是在黯淡的预测不断涌现的情况下。
高盛集团的策略师（由David Kostin领导）表示，在即将到来的财报季，利润率将面临严峻考验，因为投资者将评估特朗普贸易战造成的损害。他们说，盈利将“捕捉到”自年初以来已经上涨约10个百分点的关税的“直接影响”。
Principal Asset Management的Seema Shah表示：“毕竟，健康的经济基本面是抵御负面消息的终极缓冲。因此，除非不利事件演变成更大的事件，从而削减家庭支出和公司盈利，否则股市应保持韧性。”
话虽如此，沙阿也指出，鉴于政策背景的不确定性，不能排除对市场情绪造成更广泛打击的可能性。
她说：“在这种环境下，投资者必须保持多元化的投资组合，以应对高度不确定的时期。”
米勒塔巴克的马特·马利表示：“那些指望美联储采取宽松政策，以推动市场在下半年上涨的人将会非常失望。市场确实可能在7月/8月及以后继续走高。动能在市场中可能是一种强大的力量，因此，如果股市在财报季期间进一步上涨，整个局面可能会自我强化。”
但标普500指数越高，对其市盈率开始显得泡沫化的担忧就越大。彭博汇编的数据显示，该指数的交易价格约为未来12个月预期利润的22倍，比其长期平均水平高出约35%。
Nationwide的马克·哈克特指出，自二战以来，只有三次市场跌幅超过10%但最终仍以正收益收盘——而我们现在正朝着再次实现这一目标的方向发展。
他表示：“展望未来，劳动力市场数据将至关重要，但最重要的是市场如何反应，而不是数据本身。如果股市在疲弱的就业数据下上涨，我们显然处于‘坏消息就是好消息’的模式，投资者押注美联储的支持。”
哈克特表示，虽然动能正在市场中发挥作用，但鉴于估值处于如此水平，且盈利预期保持不变，“我们可能正在透支下半年的回报。”
公司亮点：
波音公司表示，帮助策划了去年美国公司历史上规模最大的融资之一，以稳定这家陷入困境的飞机制造商的首席财务官布莱恩·韦斯特即将离职。
在司法部就其130亿美元收购瞻博网络公司的诉讼达成和解后，惠普企业公司股价上涨。该诉讼原定于不到两周后开庭审理。
Meta Platforms Inc. 首席执行官马克·扎克伯格宣布对公司的人工智能部门进行重大重组，包括承诺开发人工智能“超智能”，或能够完成与人类相同甚至更好任务的系统。
苹果公司正在考虑使用Anthropic PBC或OpenAI的人工智能技术来支持新版本的Siri，从而搁置其内部模型，此举可能具有轰动效应，旨在扭转其举步维艰的人工智能工作。
Moderna Inc. 表示，其试验性流感疫苗在后期试验中达到了目标，为其销售组合疫苗的更广泛战略扫清了道路。
Robinhood Markets Inc. 正在加入在区块链上交易美国股票的行列，每周5天、每天24小时向30个国家的15万客户提供代币化的美国证券。
任天堂公司因对未经授权的销售存在争议，已将其产品从亚马逊美国网站下架，这意味着这家电子商务公司错过了最近推出的任天堂Switch 2——有史以来最大的游戏机发布。
家得宝公司已同意以43亿美元收购专业建筑产品分销商GMS Inc.，这是其从专业承包商那里获得更多支出的最新举措。
一位知情人士透露，唐纳德·特朗普总统提到的TikTok美国业务的潜在买家是包括甲骨文公司、黑石集团和风险投资公司Andreessen Horowitz在内的同一投资者联盟，由于美中贸易紧张关系，他们对该应用程序的收购要约已陷入停滞。
市场的主要动态：
股票
标普500指数截至纽约时间下午4点上涨0.5%
纳斯达克100指数上涨0.6%
道琼斯工业平均指数上涨0.6%
MSCI全球指数上涨0.5%
彭博美股七巨头总回报指数下跌0.3%
KBW银行指数上涨0.7%
罗素2000指数上涨0.1%
货币
彭博美元现货指数下跌0.5%
欧元上涨0.5%至1.1780美元
英镑几乎没有变化，报1.3725美元
日元上涨0.4%至每美元144.00日元
加密货币
比特币上涨0.2%至107,674.43美元
以太坊上涨3.2%至2,511.28美元
债券
10年期美国国债收益率下降4个基点至4.24%
德国10年期国债收益率上涨2个基点至2.61%
英国10年期国债收益率下降1个基点至4.49%
商品
西德克萨斯中质原油下跌0.7%至每桶65.04美元
现货黄金上涨1%至每盎司3,308.41美元
