华尔街自四月份暴跌后的史诗级反弹正显示出疲态，原因是市场猜测在贸易战、经济放缓和顽固通胀等风险之下，股市上涨过快。
标普500指数从上个月的盘中低点上涨了22%之后，仅小幅上涨0.1%。 大多数行业下跌，但大型科技股上涨。 波音公司受益于其有史以来最大的一笔交易，卡塔尔航空公司在唐纳德·特朗普访问多哈期间订购了远程喷气式飞机。 由于彭博新闻报道称美国并未致力于在贸易协议中纳入货币政策承诺，美元抹去了跌幅。 随着美联储降息的押注减少，债券收益率上升。
股市涨势摇摆不定。摄影师：Michael Nagle/彭博
风险资产大幅反弹——由贸易谈判取得进展和经济韧性所推动——此前一个月，市场普遍共识是为最坏情况做准备。美中休战、英国协议和备受瞩目的海湾地区交易让投资者感到安心，但潜在的担忧是，股市涨幅过大，容易受到意外事件的影响。
随着贸易紧张局势缓解，投资者正重新关注基本面，但他们可能不喜欢所看到的结果，”Nationwide的Mark Hackett表示。“市场在创纪录的时间内从超卖转向超买。除非我们看到经济增长明显加速，否则这将限制近期的上涨空间。”
Miller Tabak的Matt Maley认为，股市上涨过程中稍作喘息是“非常正常和健康的”。标普500指数的14天相对强弱指数处于12月以来的最高水平。与此同时，CNN恐慌/贪婪指数已接近“极度贪婪”水平。
Piper Sandler的Craig Johnson表示：“股市短期内有点过度拉伸，但我们认为确认支撑位的适度回调是买入机会，尤其是在相对强势的行业中。”
纳斯达克100指数上涨0.6%。道琼斯工业平均指数下跌0.2%。 “七巨头” megacaps 指数的涨幅为1.7%。盘后，思科系统公司给出了乐观的预测，而Coreweave Inc.表示人工智能云需求正在加速。
10年期美国国债收益率上涨7个基点至4.54%。彭博美元现货指数几乎没有变化。
高盛集团的策略师，由彼得·奥本海默领导，认为如果恶化的经济数据重新燃起对经济衰退的担忧，股市仍然容易进一步下跌。他们写道，最近的调整是迅速的，并且符合“事件驱动型熊市”。
高盛策略师表示：“在最初下跌之后，这些熊市的平均表现至少在一段时间内保持平淡。如果遵循这种典型模式，那么短期内的上涨空间可能有限。”
RGA Investments 的 Rick Gardner 认为，股市的反弹势头强劲。
他说：“与中国的贸易谈判似乎是最艰难的一项，在如此短的时间内谈判取得了如此大的进展，这表明解决方案可能即将到来。”
Gardner表示，从四月低点反弹最引人注目之处在于科技板块的领涨作用——而在2025年初，在关税局势升级之前，科技板块并没有引领市场。
他指出：“我们预计科技板块可能会继续引领市场，因为该板块有望从贸易紧张局势的缓和中受益，并且投资者将再次对人工智能的前景感到兴奋。” “即使我们看到经济持续放缓，股市可能已经在四月的抛售中消化了这一点。”
随着贸易紧张局势的缓和，华尔街两大交易部门正在对美国股市做出同样的激进预测：涌入今年表现最差的股票，以获得快速、短期利润。
花旗集团和摩根大通公司的股票交易主管表示，他们尤其看好未来几周的小型股、科技硬件和房屋建筑商，这些股票在最近一次上涨中均落后于更广泛的标准普尔500指数。花旗美国股票交易策略主管Stuart Kaiser表示，在当前环境下，他也喜欢财务状况较差的公司的股票。
由于更广泛的美国股指已经抹去了今年的跌幅，这些公司现在表示，错过的交易员和其他投机性买家将会寻找机会，在下一轮关税引发的动荡再次来临之前迎头赶上。
摩根士丹利财富管理市场研究与策略团队的Daniel Skelly表示：“尽管有这种势头，但关税和收益相关冲击的全部程度仍然未知。投资者可能更倾向于逢低买入，而不是追逐涨势，专注于盈利预期可实现的高质量股票。”
“瑞银全球财富管理的David Lefkowitz表示：‘我们的中性观点并非一种“负面”立场。’我们认为牛市依然完好，股市在未来一年可能进一步上涨。但经济必须适应更高的关税，这可能导致一段时期内经济数据疲软，这可能会对股市构成温和的阻力。”
由于缺乏相关的经济数据可供消化，交易员们在梳理最新美联储官员讲话的同时，等待着计划于周四发布的一系列报告。
芝加哥联邦储备银行行长Austan Goolsbee表示，对于央行决策者来说，不对股市和经济政策声明的日常波动做出反应非常重要，并指出目前经济数据依然稳定。美联储副主席Philip Jefferson表示，关税及相关不确定性可能会减缓今年的经济增长并推高通胀，但货币政策已做好充分准备，可以根据需要做出回应。
Evercore的Krishna Guha表示：“美联储副主席Jefferson今天的讲话略偏鸽派，此前美联储官员发表了一系列更为鹰派的评论，这表明即使在美国和中国缓和关系之后，美联储领导层（理智地）对解除下行风险保持警惕。”
TD Securities加入了其他几家华尔街银行的行列，预测美联储将比之前预期的更晚降息，掉期合约不再完全定价到年底前两次各四分之一个百分点的降息。
公司亮点：
Super Micro Computer Inc.受益于与沙特阿拉伯数据中心公司DataVolt达成的多年合作协议，延续了本周的涨势。
石油巨头沙特阿美与美国主要公司签署了总额可能约为900亿美元的协议。
交易和投资平台EToro Group Ltd.及其一些支持者筹集了近6.2亿美元的超额认购后，该公司在作为上市公司的首个交易日上涨了29%。
苹果公司正在为其Vision Pro头显开发一项功能，让用户可以通过眼睛滚动浏览软件，旨在通过一种新颖的界面来增强该设备。
微软公司最近宣布的裁员对构建公司产品的人员打击最大，表明即使是软件开发人员也面临着人工智能时代的风险。
Coinbase Global Inc.首席执行官Brian Armstrong表示，在美国最大的加密货币交易所本月早些时候以29亿美元收购衍生品交易所Deribit之后，该公司将继续关注并购。
泰森食品公司正寻求更努力地运营其鸡肉工厂，因为预计到2026年需求将保持强劲。
全球最大的肉类供应商JBS SA在美国的牛肉业务面临的亏损正在加剧，即使鸡肉继续推动利润增长。
Cboe Global Markets Inc.在摩根士丹利两次下调其股票评级后下跌，理由是中美关税缓和程度大于预期，建议降低防御性敞口。
Nucor Corp.在检测到未经授权侵入其计算机系统后，关闭了部分设施的生产。
沙特支持的电动汽车制造商Lucid Group Inc.表示，沙特应该考虑对外国汽车征收关税，以促进国内汽车制造业并减少对进口的依赖。
以下是市场的主要变动：
股票
标普500指数上涨0.1%，截至纽约时间下午4点
纳斯达克100指数上涨0.6%
道琼斯工业平均指数下跌0.2%
MSCI世界指数几乎没有变化
彭博美国七大科技股总回报指数上涨1.7%
罗素2000指数下跌0.9%
货币
彭博美元即期汇率指数几乎没有变化
欧元下跌0.2%至1.1168美元
英镑下跌0.3%至1.3260美元
日元上涨0.4%至每美元146.82日元
加密货币
比特币下跌1.2%至103,306.54美元
以太币下跌3.2%至2,603.36美元
债券
10年期美国国债收益率上升7个基点至4.54%
德国10年期国债收益率上升2个基点至2.70%
英国10年期国债收益率上升4个基点至4.71%
商品
西德克萨斯中质原油下跌1.3%至每桶62.83美元
现货黄金下跌2.1%至每盎司3,180.73美元
