关系重置将美国经济重新引回更熟悉的轨道，使其再次成为主要的商品消费国。
根据瑞银经济学家计算，这90天的缓冲期将使得进口商实际支付的关税降至约35%。图片来源：GO NAKAMURA/路透社
经济学家表示，这次调整使美国经济回到了一条更熟悉的道路，即作为主要的商品消费国，并降低了经济衰退的风险。新协议还暂时放弃了利用关税休克疗法来恢复美国作为制造业强国地位的尝试。
在四月份的针锋相对的贸易战中，中国商品的官方关税税率提高到了145%。瑞银经济学家的计算显示，为期90天的暂缓期将进口商实际支付的关税降至约35%。这消除了两国贸易可能陷入实际停滞的威胁，从而大大提高了依赖进口的企业的成本，并且在最坏的情况下，会将他们赶出市场。
前美国银行首席经济学家伊桑·哈里斯表示，继上周与英国达成的贸易协议之后，其潜在的信息是，特朗普总统旨在缓和一场惩罚性的贸易战，这场贸易战正在使美国经济面临风险。
“这两项协议确实是好消息，”他说。
《华尔街日报》在4月初进行的经济学家民意调查显示，在未来12个月内经济衰退的可能性已升至45%，这主要是由于担心与中国全面贸易战的残酷影响。许多经济学家认为，对中国商品征收的关税对于美国经济来说太高了，无法承受，因此关税将会下降。但人们担心，如果不尽快实现这一点，可能会造成严重损害。
周一，在那次威胁缓解后，牛津经济研究院将其经济衰退概率从此前的略高于一半的几率下调至35%。牛津经济研究院还将2025年全年GDP预测上调0.1个百分点至1.3%，称关税、供应链压力和不确定性都将导致经济增长低于其潜力。
“由于放松管制、财政刺激和政策不确定性的减少，明年经济将迎来一些好消息，”牛津首席经济学家瑞安·斯威特在一份研究报告中表示。
瑞银表示，降低对华关税可能意味着今年额外增长约0.4个百分点。
全美保险首席经济学家凯西·博斯詹西奇表示，她现在认为，由于贸易争端降级，美国将以温和的增长结束今年，高于她之前对经济停滞的预测。
即使在4月初特朗普与中国的关税争端升级时，万神殿宏观经济美国经济学家塞缪尔·图姆斯也认为，经济可能能够渡过难关，并将未来一年发生衰退的几率定为大约三分之一。 现在他认为可能性更像是五分之一。
不过，他估计，关税最终可能会使美联储今年青睐的通胀指标（不包括食品和能源项目）增加约1个百分点，这使得央行在面对他仍然预计会放缓的经济时，更不愿意降息。他最近将下次降息的时间从美联储的6月会议推迟到7月会议。
美国经济仍然面临阻力。针对中国和其他国家的最终关税税率看起来仍然会大大高于特朗普上任之前。 这可能会削减公司的利润率，同时推高消费者为进口商品支付的价格。
即使是新近谈判达成的、降低的中国进口关税，“也是一项巨大的调整”，婴儿用品制造商Lalo的联合创始人迈克尔·维德尔表示，该公司90%的库存来自中国。“由于这种成本，没有一家企业可以摆脱困境。”
“这种暂停绝对有助于确保我们可以将货物运过来——但它会影响盈利能力，”他说。
关税方面持续的不确定性可能使企业不愿投资新工厂和设备，或增加工人。 经济学家还担心美国面临来自白宫最近其他举措的风险，包括移民打压、政府资金削减和裁员以及恢复学生债务偿还。
到目前为止，关税的主要经济影响是企业为了赶在预期价格上涨之前大量进口。 第一季度，美国国内生产总值以年率0.3%的速度萎缩。
贸易政策正在演变，并且很可能继续变化，即使是今天早上也如此，”美联储理事Adriana Kugler周一在一次演讲中表示。“尽管如此，即使关税保持在目前宣布的水平附近，它们也可能产生显著的经济影响，而且与这些关税相关的不确定性已经通过提前装载、情绪和预期对经济产生了影响。”
一些经济学家还表示，降低对中国的关税可能意味着更少的制造业工作岗位回流到美国，以及更少的关税税收收入。
“这表明双方都感受到了关税带来的经济痛苦，并且让步对双方都有利，”荷兰国际集团（ING）首席国际经济学家James Knightley在一份给客户的报告中表示。
原文链接：https://www.wsj.com/economy/trade/what-the-u-s-china-tariff-rollback-means-for-the-american-economy-7bfc05f6?mod=WSJ_home_mediumtopper_pos_2
