华尔街恢复了一定程度的平静，在唐纳德·特朗普总统破坏性贸易战的冲击下，股市和债市双双反弹，结束了动荡的一周。
由于白宫暗示将暂缓对关键消费电子产品的关税，标准普尔500指数上涨了近1%。苹果公司延续了连续两天的上涨势头，涨幅超过6%，领涨大型股。由于特朗普提出对面临25%美国关税的汽车零部件给予豁免，汽车制造商股价上涨。美国国债结束了连续五天的下跌，此前10年期国债收益率创下了二十多年来的最大涨幅。
米勒·塔巴克公司的马特·马利表示，投资者开始得出结论，认为本届政府的提案至少存在一定的激进程度限制。
如果反弹要在短期内持续，投资者可能需要看到白宫在关税问题上持续表现出灵活姿态，”摩根士丹利E*Trade的克里斯·拉金表示。“不确定性仍然很高，日常波动性可能依然偏高。”
与此同时，财政部长斯科特·贝森特淡化了近期债券市场的抛售，驳斥了外国正在抛售美国国债的猜测，同时表示，如有需要，他的部门有应对市场失调的工具。
贝森特周一在阿根廷布宜诺斯艾利斯接受彭博电视台采访时表示，“我不认为有外国投资者在抛售”。他指出，上周10年期和30年期国债的拍卖会上，外国需求有所增加。
鉴于贸易谈判的反反复复，投资者仍在努力推测贸易战对经济的溢出效应。尽管美国官员坚称关税策略是经过精心设计的，但批评人士认为贸易秩序容易受到一位交易型总统的异想天开的影响。
Freedom Capital Markets的Jay Woods表示：“在本周开始之际，交易员们将再次关注社交媒体和新闻专线，以获取有关‘关税开征、关税取消’这一永无休止的传奇故事的最新消息。”“本届政府做得非常出色的一件事是让市场参与者时刻保持警惕。”
贝莱德公司研究部门的策略师表示，在特朗普政府暂停对许多全球贸易伙伴征收关税后，他们正在加大风险承担力度，并拥抱美国和日本股票，即使他们避开较长期限的美国国债。
贝莱德投资研究所的策略师（包括Jean Boivin和魏立）写道：“金融事故的近期风险已经缓解。” “对政策的检查使我们能够将战术视野延长至6到12个月，并恢复我们对美国和日本股市的积极看法。”
与此同时，花旗集团的策略师，以比阿塔·曼泰为首，降低了他们对美国股市的看法，称随着贸易战破坏经济增长和盈利，从该资产类别进行多元化投资的理由正在加强。
摩根士丹利的迈克尔·威尔逊表示：“最糟糕的时期可能已经过去，但情况仍不明朗。” “互惠关税暂停90天以及周末的进一步让步降低了近期经济衰退的可能性，但不确定性仍然很高，美联储按兵不动，后端利率构成不利因素。”
尽管经历了所有的剧烈波动和不确定性，但大多数股票策略师仍然预计标准普尔500指数将在2025年剩余时间内上涨。
该指数上周表现强劲，但今年以来仍然下跌，原因是特朗普对从中国、加拿大、墨西哥、欧盟和众多其他美国贸易伙伴进口的商品征收了大量关税。该基准指数在周二收盘时下跌了15%，随后在周四特朗普宣布将许多关税延迟90天后扭转了局面。
这次15%的下跌具有历史意义。根据 Carson Group LLC 的 Ryan Detrick 汇编的数据，追溯到 1957 年，标准普尔 500 指数至少下跌了这么多，在 4 月初经历了 16 次，并且只有三次恢复到 12 月底收盘上涨。在这些情况下——2020 年、2009 年和 1982 年——市场都是由美联储拯救的，美联储介入以支持步履蹒跚的美国经济。
“上周的波动如此剧烈，我们可能正在接近投降式抛售，”Ritholtz财富管理的Callie Cox表示。“期望值如此之低，以至于任何类型的利好消息都会带来巨大的缓解。恐惧是件好事，当恐惧充斥市场时，或许可以公平地说我们更接近底部而不是顶部。但今天的情况是这样吗？”
考克斯表示，根据我们目前面临的情况，未来可能还会有更多的抛售。
在公司新闻方面，高盛集团成为最新一家公布其有史以来最高的股票交易季度的公司，此前摩根大通公司和摩根士丹利上周也达到了类似的里程碑。
剧烈的市场波动创造了获利的机会，但交易员也面临着更高的损失风险。在市场术语中，投资者利用波动性获利的时期被称为“良好波动性”，而如果他们退出，则被认为是“不良波动性”，可能会削弱流动性。
IDC的数据显示，苹果公司iPhone部门第一季度出货量猛增10%。马克·扎克伯格在美国联邦贸易委员会寻求拆分Meta Platforms Inc.的反垄断审判中作为第一位证人在联邦法院出庭作证。英伟达公司计划在美国生产高达5000亿美元的人工智能设备。英特尔公司同意出售其可编程芯片部门Altera 51%的股份。
据摩根大通资产管理公司称，由于外国需求强劲以及市场预期美联储将在必要时支持美国政府债务，美国国债可能已触底。
“我感觉我们正在触及价格低点和收益率高点，”该公司全球固定收益主管鲍勃·米歇尔在接受彭博电视台采访时表示。“在与海外投资者的对话中，他们并未被抛售美国国债。”
米歇尔援引美联储的数据显示，外国央行和储备管理机构最近增加了美国国债的持有量。
决策者正在密切监测各种类似指标，以评估特朗普政府全面征收关税是否会导致价格持续上涨。虽然许多经济学家预测关税将推高通胀——至少在短期内——但到目前为止，关税威胁并未改变消费者对长期通胀的看法。
美联储理事克里斯托弗·沃勒阐述了特朗普的贸易政策可能如何影响美国经济的两种情景，但表示无论哪种情景，通胀影响都可能是暂时的。
沃勒在周一于圣路易斯举行的活动上准备的讲话中称，新的关税政策是“几十年来影响美国经济的最大冲击之一”。他说，如果关税对通胀产生较小的影响，那么在2025年下半年“非常有可能”进行降息。
以下是市场的主要变动：
股市
标普500指数上涨0.8%，截至纽约时间下午4点
纳斯达克100指数上涨0.6%
道琼斯工业平均指数上涨0.8%
MSCI世界指数上涨1.3%
彭博美国七大科技股总回报指数变动不大
罗素2000指数上涨1.1%
货币
彭博美元现货指数下跌0.3%
欧元兑美元汇率持平于1.1355美元
英镑兑美元汇率上涨0.8%至1.3190美元
日元兑美元汇率上涨0.3%至143.06日元
加密货币
比特币上涨1.7%至84,883.51美元
以太币上涨2.8%至1,635.16美元
债券
10年期美国国债收益率下降12个基点至4.37%
德国10年期国债收益率下降6个基点至2.51%
英国10年期国债收益率下降9个基点至4.66%
商品
西德克萨斯中质原油上涨0.2%至每桶61.62美元
现货黄金下跌0.8%至每盎司3,212.94美元
